Singapurs Staatsfonds GIC hat private Investitionen in China gebremst, da er die Risikoprüfung in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt verstärkt.
GIC, einer der weltweit größten Investoren in Private-Equity-Fonds, hat im vergangenen Jahr seine Verpflichtungen gegenüber auf China ausgerichteten Private-Equity- und Risikokapitalfonds zurückgefahren, sagten fünf Personen mit Kenntnis der Angelegenheit. Es hat auch das Tempo seiner Direktinvestitionen in private chinesische Unternehmen erheblich verlangsamt.
Obwohl GIC ein früher Unterstützer von Chinas Wirtschaftswachstumsgeschichte war, haben einige der hochrangigsten Persönlichkeiten des Fonds während interner Diskussionen im vergangenen Jahr einen vorsichtigeren Ton bezüglich Investitionen in dem Land angeschlagen, sagten zwei der Personen.
Die heftige Debatte innerhalb eines der mächtigsten Staatsfonds Asiens spiegelt die Besorgnis darüber wider, wie sich einige der Richtlinien des chinesischen Präsidenten Xi Jinping auf die Anleger auswirken könnten, trotz des Endes der Null-Covid-Einschränkungen, die das Wachstum im vergangenen Jahr beeinträchtigten.
„Sie haben die Investitionen dramatisch verringert“, sagte eine Führungskraft, die versucht hatte, GIC für Mittel anzuzapfen, um teilweise in China zu investieren, und fügte hinzu, dass der „Drehpunkt“ zu einer Zeit kam, als es für Fonds schwierig war, andere Orte zu finden, an denen sie dort investieren konnten Skala.
ITjuzi, ein Datenanbieter, der Investitionen in China überwacht, verzeichnete im vergangenen Jahr nur zwei Direktinvestitionen von GIC in chinesische Unternehmen, gegenüber 16 im Jahr 2021.
Führungskräfte und leitende Manager sind besorgt über das wachsende geopolitische Risiko durch die Verschlechterung der Beziehungen zwischen den USA und China und sind besorgt, dass Xis „gemeinsamer Wohlstand“-Bestreben zur Verringerung der wirtschaftlichen Ungleichheit im Land unbeabsichtigte negative Folgen haben könnte, sagten zwei Personen, die dem Entscheidungsprozess von GIC nahe stehen.
GIC, unter dem Vorsitz von Singapurs Premierminister Lee Hsien Loong, verwaltet schätzungsweise 700 Milliarden US-Dollar und hat in fast drei Jahrzehnten beeindruckende finanzielle Erträge aus China erzielt.
Aber die Investitionen von GIC in China, die es nicht quantifiziert, wurden von der Immobilienkrise des Landes und dem Vorgehen Pekings gegen seine eigenen Technologieunternehmen getroffen. Der Fonds war ein bedeutender Investor in chinesische Immobilien und besitzt eine Beteiligung an der Ant Group, deren geplanter Börsengang im Wert von 37 Milliarden US-Dollar von den chinesischen Aufsichtsbehörden im Jahr 2020 gestoppt wurde.
Der Fonds sei durch das Vorgehen gegen Ant „schlecht verbrannt“ und habe sich vor anderen unerwarteten Schritten aus Peking gewarnt, die seine Investitionen oder seine Fähigkeit, aus ihnen auszusteigen, beeinträchtigen könnten, sagte einer der Personen.
Investoren sagten, dass GIC-Führungskräfte angedeutet hätten, dass sie Investitionen pausieren und Verpflichtungen zur Entscheidungsfindung gegenüber China verlangsamen würden, aber für zukünftige Diskussionen offen seien.
„Dies steht im Einklang mit dem, was viele Staatsfonds und Pensionsfonds tun“, sagte einer der Personen. „Seien Sie nicht überrascht, wenn sie zu den ersten gehören, die zurückkommen. . . sie kennen China viel besser als andere.“
Private-Equity- und Risikokapitalfonds, die auf China-Deals abzielen, brachten laut Preqin-Daten im Jahr 2021 insgesamt 108 Mrd.
Aber die Mittelbeschaffung verlangsamte sich im vergangenen Jahr weltweit, da die Anleger vorsichtiger wurden, wenn es darum ging, ihr Geld in illiquiden Fonds anzulegen.
Die Größe der öffentlich bekannt gegebenen Beteiligungen von GIC an börsennotierten chinesischen Unternehmen, einer liquideren Investition, ging laut Bloomberg-Daten im Jahr bis Dezember 2022 um 4,4 Prozent zurück, obwohl sie seitdem um 11 Prozent gestiegen ist. Die Daten enthalten keine Beteiligungen, die unter den Offenlegungsschwellen liegen.
GIC, das Niederlassungen in Shanghai und Peking hat, sagte, es habe immer noch „erhebliche Engagements“ in China und „prüfe weiterhin langfristige Möglichkeiten“.
Laut seinem Jahresbericht war im Jahr bis März 2022 ein Viertel des Gesamtportfolios von GIC in Asien ohne Japan investiert.
Die Kürzungen in China erfolgten, als GIC die Gesamtinvestitionen erhöhte. Laut dem Branchen-Tracker Global SWF setzte es im vergangenen Jahr 40,3 Milliarden US-Dollar ein, 17 Prozent mehr als 2021.
Auch andere große Investoren sind China gegenüber vorsichtiger geworden, da die Spannungen mit den USA zunehmen. Der Ontario Teachers‘ Pension Plan hat die Direktinvestitionen in Privatvermögen im Land ausgesetzt, teilweise wegen geopolitischer Risiken, berichtete Bloomberg letzten Monat.
Zusätzliche Berichterstattung von Hudson Lockett in Hongkong und Ryan McMorrow in Peking