Tiefstzinsen erlauben es Unternehmen seit langem, Risse in ihren Geschäftsmodellen zu übertünchen.
Während die Zentralbanken die Zinsen erhöhen, um die steigende Inflation zu zähmen, sehen sich zahlreiche verschuldete Unternehmen plötzlich der unangenehmen Aussicht gegenüber, höhere Zinsrechnungen mit eingeschränkten Cashflows bedienen zu müssen.
Um unsere Liste der Schuldenmonster zusammenzustellen, haben wir uns für eine Marktmetrik entschieden: Unternehmen mit Schulden, die mehr als 10 Prozentpunkte (1.000 Basispunkte) über Staatsanleihen gehandelt werden, die aus dem Global High Yield-Index von Ice stammen.
Obwohl dies keine Unternehmen erfasst, die sich privaten Schuldenmärkten oder Bankkrediten zuwenden, produziert es eine vielfältige Palette von 207 Unternehmen, deren Anleihespreads ein rotes Warnsignal aufleuchten lassen.
Die Spitze wird von chinesischen Immobilienunternehmen dominiert, die bis vor kurzem den Gesetzen der finanziellen Schwerkraft zu trotzen schienen. Aber die ungleiche Gruppe zeigt, wie weit verbreitet die Unternehmenskrise im Jahr 2022 geworden ist, darunter eine französische Supermarktkette, ein irischer Flugzeugvermieter, ein indischer Bergmann, ein belgischer Toilettenhersteller und Großbritanniens größter Hühnerproduzent. Wir haben uns entschieden, eine Stichprobe von 35 Unternehmen aus der Liste genauer zu untersuchen.
Anleiheinvestoren sind professionelle Sorgenmenschen und in unsicheren Zeiten kann der Markt ihre dunkelsten Gedanken widerspiegeln. Viele Unternehmen auf der Liste haben sich früheren Unkenrufen widersetzt, während viele den Tag, an dem ihre Schulden fällig werden, bereits weit in die Zukunft verschoben haben. Betrachten Sie dies als eine Tour durch Unternehmen, über die sich die Schuldenmärkte ärgern, und nicht als eine Sammlung verurteilter Unternehmen.
Robert Smith und Tom Braithwaite
Sie sehen einen Schnappschuss einer interaktiven Grafik. Dies liegt höchstwahrscheinlich daran, dass Sie offline sind oder JavaScript in Ihrem Browser deaktiviert ist.
Sie sehen einen Schnappschuss einer interaktiven Grafik. Dies liegt höchstwahrscheinlich daran, dass Sie offline sind oder JavaScript in Ihrem Browser deaktiviert ist.
Daten, Design und Visualisierung von Carolina Vargas und Patrick Mathurin