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Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.
Offizielle Kreditgeber, angeführt vom IWF und Peking, haben eine Vereinbarung zur Umstrukturierung der Schulden Sambias im Wert von fast 4 Milliarden US-Dollar in Frage gestellt, was einen großen Rückschlag für die Versuche des Landes darstellt, den Zahlungsausfall von 2020 zu überwinden.
Sambias Finanzministerium teilte am Freitag mit, dass multilaterale Agenturen und Regierungen, darunter auch sein größter Kreditgeber China, „Vorbehalte“ gegenüber einer grundsätzlichen Einigung geäußert hätten, die die Regierung letzten Monat mit privaten Gläubigern erzielt habe.
Einzelheiten wurden nicht bekannt gegeben, es hieß jedoch, die Vorbehalte seien in den letzten Tagen geäußert worden. Das Finanzministerium fügte hinzu, dass Sambia „weiterhin über einen Deal mit seinen Gläubigern diskutieren“ werde.
Die Offenlegung erfolgte, nachdem Analysten darauf hingewiesen hatten, dass die im letzten Monat getroffene Vereinbarung dazu führte, dass private Gläubiger in den ersten Jahren nach einer Umstrukturierung beträchtliche Bargeldbeträge erhalten könnten.
Die Regierung von Präsident Hakainde Hichilema braucht Gläubigervereinbarungen, um einen Zahlungsausfall zu überwinden, der bis Ende 2020 zurückreicht. Ohne eine Einigung müsste der IWF möglicherweise ein im letzten Jahr vereinbartes Rettungspaket in Höhe von 1,3 Milliarden US-Dollar neu bewerten.
Die Probleme Sambias haben die Mängel in einem „gemeinsamen Rahmen“ für die Abwicklung von Staatsschulden deutlich gemacht, auf den sich die G20-Länder in der Anfangsphase der globalen Covid-19-Pandemie geeinigt hatten. Der mangelnde Konsens unter einer immer komplexer werdenden Gruppe von Gläubigern unterstreicht auch die Koordinationsschwierigkeiten bei der Lösung von Schuldenkrisen in Schwellenländern.
Nachdem China und andere bilaterale Gläubiger in diesem Jahr schließlich einem Schuldenerlass in Höhe von 6,3 Milliarden US-Dollar zugestimmt hatten, einigten sich die Inhaber von US-Dollar-Anleihen im Wert von 3 Milliarden US-Dollar im Oktober darauf, die Laufzeiten zu verlängern und den Nennwert der während des Zahlungsausfalls gewachsenen Forderungen zu verringern.
Der Anleihegläubigerausschuss stimmte zu, im Rahmen der Transaktion direkt auf 700 Mio. US-Dollar an vordatierten Zinsen zu verzichten, im Gegensatz zu offiziellen Gläubigern, die es vorgezogen haben, Abschreibungen zu vermeiden und stattdessen den Cashflow oder den wirtschaftlichen Wert ihrer Kredite zu reduzieren.
Sowohl Anleihegläubiger als auch offizielle Gläubiger einigten sich auf eine Umstrukturierung der Schulden Sambias unter der Bedingung, dass der IWF die Gesundheit seiner Wirtschaft in einigen Jahren erneut überprüfen würde. Sollte sich die Wirtschaft ausreichend erholen, würden die Rückzahlungen dann steigen.
Allerdings würde eine umstrukturierte Anleihe im Wert von 2 Milliarden US-Dollar, die nicht Teil dieser potenziellen Anhebung ist, in den Jahren 2024 und 2025 Zahlungen in Höhe von 500 Millionen US-Dollar erhalten, unabhängig davon, ob Sambia die späteren Ziele erreicht. Im Vergleich zu offiziellen Schulden weist sie immer noch einen relativ hohen Kupon auf.
Die allgemeine Kürzung der Cashflows im Rahmen des Anleihegläubiger-Deals, das später in diesem Jahr noch genehmigt werden muss, wurde von Sambia nicht bekannt gegeben. Die offiziellen Gläubiger stimmten einer Reduzierung um rund 40 Prozent zu.
Debt Justice, eine britische Wohltätigkeitsorganisation, und sambische Zivilgesellschaftsgruppen gaben am Freitag bekannt, dass sie schätzen, dass die Anleihegläubiger einen wirtschaftlichen Schaden von etwa einem Drittel erleiden würden, wenn die Erhöhung nicht ausgelöst würde, und basierten auf einem Abzinsungssatz von 5 Prozent, um dies zu berücksichtigen der Inflation.
Analysten sagten, dass die Pläne für Anleihegläubiger, ihr Geld früher als der offizielle Sektor zurückzuerhalten, die Spannungen erhöhen könnten, wenn offizielle Gläubiger der Meinung sind, dass dies durch das von ihnen aufgegebene Geld und die Rettungskredite des IWF ermöglicht wird.
Ein Lenkungsausschuss für Anleihegläubiger lehnte eine Stellungnahme ab. Der IWF reagierte nicht sofort auf eine Bitte um Stellungnahme.