Sambia fordert laut einer IWF-Analyse mehr als 8 Milliarden Dollar Schuldenerlass gegenüber chinesischen Kreditgebern, privaten Anleihegläubigern und anderen Gläubigern in einer Umstrukturierung, die weithin als Test für Pekings Bereitschaft angesehen wird, Verluste aus Krediten zu absorbieren, die es für die Entwicklung gewährt hat Länder.
Nachdem sich Sambia letzte Woche eine Rettungsaktion des IWF gesichert hatte, plant Sambia laut einer am Dienstag veröffentlichten Fondsanalyse, seine Schuldenzahlungen in den nächsten drei Jahren um 8,4 Milliarden Dollar zu reduzieren. Eine weitere Schuldenanpassung sei später wahrscheinlich, fügte sie hinzu.
Die Regierung von Präsident Hakainde Hichilema sicherte sich das IWF-Darlehen in Höhe von 1,3 Mrd. USD, zwei Jahre nachdem Sambia als erstes afrikanisches Land in der Pandemie zahlungsunfähig geworden war, nachdem der Fonds „Jahre fiskalischer Verschwendung“ genannt hatte. Die Schulden des Landes vervierfachten sich zwischen 2014 und 2019 inmitten eines Anstiegs der Infrastrukturkredite unter Edgar Lungu, dem ehemaligen Präsidenten, der letztes Jahr die Wahlen gegen Hichilema verlor.
Da Lusaka etwa 6 Milliarden Dollar seiner 17 Milliarden Dollar an Auslandsschulden bei chinesischen Kreditgebern schuldet, ist China sein größter Gläubiger. Pekings Umgang mit der Rettungsaktion für Sambia wird als Lackmustest dafür angesehen, wie es mit Zahlungsausfällen anderer Entwicklungsländer wie Sri Lanka und Bangladesch umgeht. In den letzten Jahrzehnten hat China die Weltbank als größten ausländischen Gläubiger an weniger entwickelte Länder überholt. Es wird erwartet, dass die Kredite sauer werden, wenn sich das Wachstum verlangsamt und die globalen Zinssätze steigen.
Der IWF bot die Rettungsaktion an, nachdem bilaterale Gläubiger, einschließlich chinesischer Kreditgeber, grundsätzlich einem Schuldenerlass zugestimmt hatten. Aber Sambia muss jetzt die Einzelheiten aushandeln, wie diese Kredite umstrukturiert werden können, zu denen Eurobonds in Höhe von 3 Milliarden Dollar gehören.
Sambia muss den Betrag, den es für den Schuldendienst ausgibt, von fast zwei Dritteln der Einnahmen auf etwa 14 Prozent im Jahr 2025 senken, und es sollte dieses Verhältnis für den größten Teil des nächsten Jahrzehnts beibehalten, sagte der IWF. „Dies würde eine zusätzliche Barschuldenerleichterung bedeuten [on top of the $8bn] werden zwischen 2026 und 31 benötigt“, fügte der Fonds hinzu.
Der „erste Messwert ist keine große Überraschung“, sagte Kevin Daly, Investment Director bei Abrdn und Mitglied eines Komitees, das sambische Anleihegläubiger vertritt, obwohl er hinzufügte, dass er eine größere Anpassung über einen kürzeren Zeithorizont erwartet hatte.
Lusaka hofft, die Gespräche mit offiziellen Kreditgebern bis Ende des Jahres abzuschließen und wird dann Gespräche mit privaten Gläubigern aufnehmen. Sambia wird die Gläubiger auffordern, entweder einer vollständigen Abschreibung der Schulden zuzustimmen oder eine Verlängerung der Laufzeit ihrer Kreditrückzahlungen zu akzeptieren.
Analysten haben gesagt, dass Peking wahrscheinlich eine Verlängerung der Zeit zur Rückzahlung der Schulden bevorzugen wird, anstatt einen sichtbareren Schuldenschnitt vorzunehmen. Anleihegläubiger, die sich lieber die Haare schneiden lassen würden, haben Bedenken geäußert, dass sie die von China bevorzugten Bedingungen unterschreiben müssen.
Chinesische Banken und andere Institutionen gewährten Sambia Kredite für den Bau von Flughäfen, Straßen und anderen Projekten, die das Land nur schwer zurückzahlen konnte, als sich die Wirtschaft verlangsamte und die Korruption unter Lungu zunahm.
Zusätzlich zum Schuldenerlass bereitet sich Sambia auf das vor, was der IWF „eine umfassende, frühzeitige und nachhaltige Haushaltskonsolidierung“ nannte, um die öffentlichen Finanzen unter Kontrolle zu bringen. Die Regierung von Hichilema hat zugestimmt, die Treibstoffsubventionen abzuschaffen und die Agrarsubventionen zu kürzen. Sie hat sich verpflichtet, die Sozialausgaben zu schützen.
Sambia hat auch 2 Mrd. USD hauptsächlich chinesischer Projektdarlehen storniert, die in der Pipeline waren und noch ausgezahlt werden mussten. Gemäß den Bedingungen des Rettungspakets erwartet der IWF, dass Lusaka in den nächsten Jahren neue externe Kredite auf solche von konzessionären Gläubigern wie multilateralen Kreditgebern beschränkt.