Russland schien am Freitag kurz davor zu stehen, einen weithin erwarteten Schuldenausfall abzuwenden, nachdem es behauptet hatte, zwei überfällige Dollar-Anleihenzahlungen geleistet zu haben, die zuvor durch westliche Sanktionen blockiert worden waren, trotz dessen, was der Gouverneur der Zentralbank als „eine Zone kolossaler Unsicherheit“ in der Wirtschaft bezeichnete.
In der jüngsten Wendung der Saga darüber, ob Russland zum ersten Mal seit 1998 seine Schulden tilgen wird, sagte das Finanzministerium des Landes, dass die beiden Zahlungen – insgesamt 649 Millionen Dollar und ursprünglich am 4. April fällig – in Dollar an die Citigroup überwiesen worden seien Zahlstelle, die für die Ausschüttung von Barmitteln an Anleihegläubiger zuständig ist.
„Das Finanzministerium hat die Ressourcen und aus wirtschaftlicher Sicht kann von einem Zahlungsausfall keine Rede sein“, sagte Notenbankchefin Elvira Nabiullina. „Aber wir sehen Zahlungsschwierigkeiten“, fügte Nabiullina hinzu, die kürzlich für eine dritte Amtszeit in dieser Funktion ernannt wurde.
Nachdem die US-Behörden Anfang dieses Monats amerikanische Banken daran gehindert hatten, die Zahlungen abzuwickeln, sagte Russland, dass es stattdessen Rubel verwenden würde, was nach den Bedingungen der Anleihen nicht zulässig ist. Moskau behauptete daraufhin, es habe seine Verpflichtungen erfüllt und drohte mit rechtlichen Schritten, falls Sanktionen es in Zahlungsverzug zwingen sollten.
Die Erklärung vom Freitag deutet auf einen Kurswechsel hin, der einem Zahlungsausfall entgehen könnte, wenn Investoren ihre Dollars vor einer 30-tägigen Nachfrist erhalten, die am 4. Mai abläuft. Citigroup lehnte eine Stellungnahme ab.
Russische Anleihen, die auf Niveaus gehandelt wurden, die darauf hindeuteten, dass die Anleger einen Zahlungsausfall so gut wie unvermeidlich annahmen, stiegen stark im Kurs. Makler boten an, die Anleihe vom April 2022, die diesen Monat zur Rückzahlung fällig war, zu Preisen von bis zu 80 Cent pro Dollar zu verkaufen. Längerfristige russische Dollar-Anleihen wurden zwischen 35 und 40 Cent pro Dollar gehandelt, was einem Anstieg von 10 bis 15 Cent über den Tag entspricht.
„Es sieht so aus, als ob es vorerst keinen Zahlungsausfall gibt“, sagte ein Anleiheninvestor.
Ein US-Beamter sagte, die am Freitag angekündigten Schuldenzahlungen seien mit Dollars getätigt worden, die sich in Russland befänden, und nicht mit immobilisierten Geldern in den USA, was bedeutet, dass sie Moskau nicht mehr zur Verfügung stehen würden, um den Krieg in der Ukraine weiter zu finanzieren. Die Transaktion wurde von den USA nicht ausdrücklich genehmigt, wurde jedoch im Rahmen einer Ausnahmeregelung für solche Zahlungen zugelassen, die im Rahmen des Sanktionsregimes eingeführt wurde.
Die Verwendung knapper Dollars für die Rückzahlung von Schulden stellt einen „bedeutenden Gewinn“ für die US-Behörden dar, sagte Paul McNamara, Fondsmanager für Schwellenländeranleihen bei GAM. „Es impliziert auch, dass Russland etwas anderes vorsieht als ein unbefristetes Einfrieren der Außenfinanzbeziehungen.“
Selbst wenn die verspäteten Zahlungen vor Ablauf der Nachfrist am Mittwoch eintreffen, ist noch unklar, wie Russland seine Auslandsschulden über den 25 .
Ebenfalls am Freitag senkte die russische Zentralbank die Leitzinsen um drei Prozentpunkte auf 14 Prozent. Die Zentralbank sagte, die jährliche Inflation sei im April auf 17,6 Prozent gestiegen und werde 2022 18 bis 23 Prozent erreichen. Sie erwartet, dass die Wirtschaft in diesem Jahr um 8 bis 10 Prozent schrumpfen wird.
Nabiullina genannt Die „vorübergehende“ hohe Inflation war ein „unvermeidlicher“ Teil eines „strukturellen Wandels“ der Wirtschaft, nachdem die Sanktionen Russland von den globalen Märkten abgeschnitten hatten.
„Deshalb versuchen wir nicht, die Inflation um jeden Preis wieder auf den Zielwert zu bringen“, sagte sie. „Ein zu starker Nachfragedruck würde den Strukturwandel einfrieren. Und dann hätten wir eine Wirtschaft, in der die Preise langsam steigen, aber das Sortiment an Waren und Dienstleistungen umso begrenzter wäre und einige lebensnotwendige Güter überhaupt nicht verfügbar wären“, sagte sie.