Preiskontrollen sind in einem Land schon schwierig genug umzusetzen. Versuchen Sie es rund um den Globus für eine weit verbreitete Ware. Die G7-Staaten erwägen eine Preisobergrenze für russische Ölverkäufe. Das könnte die Fähigkeit des Landes verringern, seinen Krieg in der Ukraine zu bezahlen. Wenn der Plan erfolgreich ausgeführt wird – ein großes Wenn –, stellt sich die Frage, wie niedrig die Obergrenze sein soll.
Russlands Haushaltsprognose stützt sich auf eine Ölpreisschätzung für seine Ural-Benchmark. Vor der Invasion in der Ukraine basierte das Budget auf 44 Dollar pro Barrel, betont Richard Bronze von Energy Aspects. Angesichts der Kriegsausgaben und der Notwendigkeit, die schwere wirtschaftliche Rezession Russlands auszugleichen, mag dies gestiegen sein – das BIP dürfte in diesem Jahr um 10 Prozent fallen. Er dürfte aber immer noch weit unter dem aktuellen Ölpreis liegen. Selbst mit einem gähnenden Abstand zum Brent-Preis wird Ural-Öl mit 85 $ pro Barrel gehandelt.
Eine Obergrenze müsste daher den erhaltenen Ölpreis Russlands drastisch senken, um sich auf seine Wirtschaft auszuwirken. Beachten Sie, dass die meisten G7-Mitglieder lediglich zugestimmt haben, die „Machbarkeit“ einer Obergrenze zu prüfen. Das deutet auf die Komplexität hin. Die Verfolgung der Herkunft raffinierter Kraftstoffexporte aus Russland könnte jede Obergrenze teuflisch erschweren.
Theoretisch hat der Plan jedoch seine Berechtigung. Anstatt die Ölversorgung aller Länder zu kürzen – Russland ist der drittgrößte Produzent der Welt – würde es zulassen, dass es fließt.
Eine Möglichkeit könnte eine Transportversicherung für Ölladungen sein. Die International Group of Protection & Indemnity Clubs in London deckt etwa 95 Prozent der globalen Ölschifffahrtsflotte ab, betont Rystad Energy. Nach Angaben der US Energy Information Administration werden fast zwei Drittel des weltweiten Öls auf dem Seeweg transportiert. Diese Versicherung könnte eingeschränkt werden, es sei denn, die Käufer vereinbaren einen Höchstpreis für russisches Rohöl. Natürlich würde der russische Präsident Wladimir Putin nicht bereit sein, Preisobergrenzen zu akzeptieren – insbesondere, wenn sie sich den fiskalischen Break-Even-Preisen des Landes annähern würden.
Die vielleicht beste Waffe, über die die G7 derzeit verfügen, ist das Risiko für die Weltwirtschaft durch die Inflationsgefahr und die Bemühungen der Zentralbank, sie einzudämmen.
Es ist möglich, dass eine Kappe überhaupt nicht benötigt wird. Bärische Energieanalysten wie Citi erwarten, dass Brent in Richtung 75 $ fallen wird. Aufgrund des aktuellen Ural-Preisnachlasses liegt das Rohöl unter dem aktuellen russischen prognostizierten Budgetpreis.
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