Kupfer, Öl und Eisenerz führten die globalen Rohstoffmärkte am Montag nach unten, nachdem Chinas Wirtschaftswachstumsziel geringer als erwartet war, was die Befürchtungen einer ungleichmäßigen Erholung des weltgrößten Rohstoffverbrauchers schürte.
Am Sonntag kündigte der scheidende Ministerpräsident Li Keqiang ein Wirtschaftswachstumsziel von „etwa 5 Prozent“ an, verglichen mit dem offiziellen Ziel von 5,5 Prozent im vergangenen Jahr.
„Alle sind von China enttäuscht [GDP] Zahl“, sagte Al Munro, leitender Stratege für Basismetalle bei Marex, einem Maklerunternehmen. „Wir befinden uns in einem sehr unruhigen, unsicheren Umfeld“.
Als größter Rohstoffkonsument der Welt ist China ein entscheidender Preistreiber für Rohstoffe von Zink über Kupfer und Rohöl bis Mais.
In Dalian fiel am Montag der Benchmark-Future-Kontrakt für Eisenerz, ein wichtiger Bestandteil der Stahlerzeugung, um mehr als 2 Prozent auf 897 Rmb (130 USD) pro Tonne.
Der Benchmark-Kupfer-Future-Kontrakt fiel am Montagmorgen an der Londoner Metallbörse um fast 1,5 Prozent, obwohl sich die Kupferpreise am Nachmittag zu erholen begannen.
Unterdessen gingen Brent-Rohöl-Futures am Montag um rund 1 Prozent zurück, was die Bedenken der Anleger hinsichtlich des chinesischen Wachstums und die Vorsicht vor der Aussage des Vorsitzenden der US-Notenbank, Jay Powell, am Dienstag und Mittwoch widerspiegelt.
Auch andere offizielle Prognosen vom Wochenende belasteten die Marktstimmung. Pekings prognostizierter Anstieg der Haushaltsausgaben von nur 5,5 Prozent in diesem Jahr ist niedriger als die Norm vor der Pandemie und würde das niedrigste Verhältnis der Ausgaben zum Bruttoinlandsprodukt seit 11 Jahren markieren.
„Der Haushalt liefert keine nennenswerten neuen fiskalischen Anreize und entscheidet sich weitgehend für die Beibehaltung des Status quo“, sagte Wei He, China-Ökonom bei Gavekal Dragonomics in Peking. „Diese fiskalische Zurückhaltung wird das Wachstum der Infrastrukturinvestitionen begrenzen.“
Wei schätzte, dass die Infrastrukturinvestitionen 2023 wahrscheinlich um „bescheidenere 5 Prozent oder so“ wachsen werden, nachdem sie 2022 einen Sprung von 11,5 Prozent verzeichnet hatten.
Das unter den Erwartungen liegende Wachstumsziel folgt auf offizielle Daten, die zeigten, dass Chinas Fertigungssektor im vergangenen Monat so schnell gewachsen ist wie seit April 2012, was Hoffnungen geschürt hatte, dass die wirtschaftliche Erholung des Landes nach einer verhaltenen Entwicklung zu Beginn an Fahrt gewinnen könnte von 2023.
„Die meisten Menschen sind bisher von der Erholungsgeschichte enttäuscht“, sagte Darin Friedrichs, Rohstoffanalyst bei der in Shanghai ansässigen Sitonia Consulting. „Im Vergleich zum Vorjahr geht es auf jeden Fall besser, aber das neue Wachstumsziel bestätigt vielen, dass wir nicht wie erhofft mit voller Wucht zurückkommen werden.“
Die Preise für Industriemetalle wie Zinn, Zink und Kupfer waren in den letzten Monaten aufgrund von Wetten gestiegen, dass Chinas wirtschaftliche Wiedereröffnung nach Covid die Nachfrage nach Rohstoffen ankurbeln würde. Die Hoffnungen des Marktes auf eine starke Erholung der Aktivitäten im Land weichen jedoch langsam „der Besorgnis über sinkende Frachtlieferungen, steigende Grundmetallbestände und glanzlose Verkäufe von Häusern und Autos“, schrieben Analysten von JPMorgan letzte Woche.