Der Schweizer Luxuskonzern Richemont hat einen lang versprochenen Vertrag über den Verkauf einer Mehrheitsbeteiligung an seinem unrentablen E-Commerce-Unternehmen Yoox Net-a-Porter an den Online-Rivalen Farfetch und einen emiratischen Investor abgeschlossen.
Die Veräußerung erfordert von Richemont eine nicht zahlungswirksame Abschreibung auf den Wert von Yoox Net-a-Porter in Höhe von 2,7 Milliarden Euro, den das Unternehmen seit 2010 größtenteils durch Übernahmen aufgebaut hatte.
Das Geschäft war für die Gruppe, der Cartier gehört, in den letzten Jahren zu einem teuren Kopfzerbrechen geworden, da flinkere Konkurrenten wie Farfetch wankelmütige Modekunden mit versiertem Marketing und neuen Dienstleistungen anzogen, während Richemont über Technologie-Upgrades stolperte.
Einige Investoren hatten Richemont dazu gedrängt, YNAP abzustoßen, darunter Aktivisten, die letztes Jahr begannen, das Unternehmen ins Visier zu nehmen, und argumentierten, dass es sich auf seine größten Marken Cartier und Van Cleef & Arpels konzentrieren sollte, die den gesamten Gewinn der Gruppe erwirtschaften.
Richemont hatte gesagt, es sei im vergangenen Jahr in „fortgeschrittenen Gesprächen“, um die Kontrolle über YNAP an Farfetch abzugeben, aber ein Absturz des Aktienkurses des letzteren schien die endgültigen Bedingungen zu erschweren. Die Aktien der in New York notierten Farfetch sind im vergangenen Jahr um 80 Prozent gefallen. Die Aktien von Richemont stiegen am Mittwoch im frühen Handel um 1,6 Prozent.
Einer der Aktivisten bei Richemont, Bluebell Capital, setzt sich für Veränderungen im Verwaltungsrat ein und hat drei Resolutionen zur Abstimmung auf einer bevorstehenden Aktionärsversammlung am 7. September vorgelegt.
Gemäß den Bedingungen der Transaktion wird YNAP keinen Mehrheitsaktionär haben, und Richemont wird das Geschäft aus seinen Büchern nehmen, obwohl es einen Anteil von 49,3 Prozent behalten wird.
Farfetch hat zugestimmt, 47,5 Prozent von YNAP zu erwerben und Richemont fünf Jahre nach Abschluss der Transaktion zwischen 53 und 58,5 Millionen Farfetch-Aktien sowie weitere Aktien im Wert von 250 Millionen US-Dollar zu zahlen. Richemont wird am Ende mit 12 bis 13 Prozent an Farfetch beteiligt sein.
Alabbar, eine von dem emiratischen Geschäftsmann Mohamed Alaabar unterstützte Gruppe, die seit langem ein Partner von Richemont im Nahen Osten ist, wird ebenfalls 3,2 Prozent von YNAP erwerben.
Richemont und Farfetch haben Put- und Call-Optionen, die es Farfetch ermöglichen würden, den Rest von YNAP in den nächsten fünf Jahren zu erwerben oder Richemont an einen anderen Investor zu verkaufen oder die Aktien an die Börse zu bringen.
„Dies stellt einen bedeutenden Schritt zur Verwirklichung der Vision von Richemont dar, YNAP zu einer neutralen branchenweiten Plattform zu machen“, sagte die Gruppe in einer Erklärung. Es weist einen Weg hin zu „Farfetch erwirbt möglicherweise die verbleibenden Anteile“.
Einige der Marken von Richemont werden voraussichtlich ihre E-Commerce-Aktivitäten auf die Technologieplattform von Farfetch migrieren.
Jean-Philippe Bertschy, Analyst bei Vontobel, begrüßte für Richemont das, wie er es nannte, „lange Warten auf einen schmerzhaften Online-Ausstieg“.
„Endlich ausgezeichnete Nachrichten für Richemont“, schrieb er in einer Notiz „Der Deal schließt Jahre der Underperformance und der hohen Investition in YNAP ab.“