Eine kräftige Dosis von öffentliche Finanzenzu kombinieren mit den Perspektiven von Wirtschaftswachstumder internationale Kontext und die Stabilität des Kreditsystemssondern auch ein Hauch von soziale Dynamik Und demographisch an Ort und Stelle im Land, ohne natürlich die zu vergessen politische Ereignisse. Das Urteil wird heute Abend erwartet Moody’s über die italienischen Schulden, die ersten Nachwahlen, aber in der Bewertung, die die Agenturen den Staaten zuweisen, sind allgemein nur die Akronyme bekannt, die die größere oder geringere Solidität des Emittenten der Schuld unterscheiden.
Die Zutaten und das Rezept
Stattdessen ignorieren sie sich oft gegenseitig die Zutaten die dazu führen, und vor allem die Art und Weise, sie zu kombinieren, um zu dem Endergebnis zu gelangen, das den Appetit der Finanzmärkte und darüber hinaus oft erheblich beeinflusst. Jede Agentur folgt einem eigenen Rezept, das vielleicht keine offensichtlichen Geheimnisse birgt, sich aber dennoch durch einige Besonderheiten auszeichnet, durch das angewandte Verfahren oder durch die Zutaten, aus denen es besteht. Der von Scope-Bewertungen sie basiert zum Beispiel auf zwei Beurteilungsebenen: der quantitativen, bei der bereits öffentliche Daten objektiv bewertet werden, und der qualitativen, eher diskretionären, bei der „Berührung des Küchenchefs„.
1) Die „objektiven“ Kriterien
In der ersten Phase das quantitativ Tatsächlich weist die Agentur jedem Risikofaktor, der die Stabilität des staatlichen Emittenten belastet, ein anderes Gewicht zu, in der Praxis legt sie dies fest Dosen in den Topf gegeben werden. Am beständigsten ist mit 35 % die Leistungsfähigkeit der Volkswirtschaft, unmittelbar gefolgt von den öffentlichen Finanzen mit 25 %. Anschließend werden die internationale Wirtschaftslage und die Stabilität des Bankensektors mit jeweils 10 % berücksichtigt und das Rezept mit den Risikofaktoren Umwelt (5 %), Soziales (5 %) und Governance (10 %) vervollständigt kommen zu einer ersten Bewertung, die reagiert im Wesentlichen „objektive“ Kriterien.
Die Beachtung und explizite Bezugnahme auf die drei ESG-Kriterien stellen in diesem Sinne eines der charakteristischen Merkmale der Scope-Methodik dar, die nicht umsonst geplant ist Überarbeitung der Ratingmethodik wodurch diesen Risikofaktoren eine noch größere Bedeutung beigemessen wird (insgesamt 25 % statt 20 %) zu Lasten der öffentlichen Finanzen (deren Gewicht stattdessen von 25 % auf 20 % sinkt). Dies ist jedoch nicht die einzige Besonderheit, denn die Ratingagentur misst auch den Auswirkungen auf die Kreditwürdigkeit der Länder große Bedeutung bei sie werden in einer internationalen Reservewährung ausgegebendie als Anpassungsfaktor zwischen dem qualitativen und dem quantitativen Prozess eingreifen.
2) Die Währungsanpassung
«Globale Währungen – erklärt er Alvise Lennkh-Yunus, Exekutivdirektor Souveräner und öffentlicher Sektor of Scope Ratings – sind bei grenzüberschreitenden Geld-, Finanz- und Handelstransaktionen weit verbreitet, daher haben sie sowohl Kosten als auch Vorteile und können die Kreditwürdigkeit erheblich beeinträchtigen „. Die Agentur vergibt nach Konvention drei Einkerbung (Urteilsgrade) zusätzlich zu den Vereinigten Staaten Und je eine nach Japan, Großbritannien und in die Länder der Eurozonewodurch die Bewertung im Zwischenschritt zur dritten und letzten Phase, der qualitativen Analyse, korrigiert wird.