Die österreichische Raiffeisen befindet sich in Gesprächen mit zwei potenziellen Interessenten für den Verkauf ihres russischen Bankenarms – des größten vom Westen kontrollierten Kreditgebers, der noch auf dem Territorium des Kreml tätig ist.
Raiffeisen ist in den letzten Monaten zunehmend unter Druck von Aufsichtsbehörden und westlichen Regierungen wegen des Status seines Geschäfts in dem Land geraten, das seit dem Beginn der Invasion Moskaus in der Ukraine im Februar letzten Jahres boomt.
Der russische Zweig der Bank verwaltet ein Vermögen von knapp 27 Mrd. Euro bei einem Buchwert von 4,1 Mrd. Euro. 2022 erwirtschaftete sie einen Gewinn von 2,2 Milliarden Euro – 60 Prozent der Erträge der gesamten Raiffeisen Gruppe. Russische Gesetze, die seit dem Angriff des Landes auf seinen Nachbarn erlassen wurden, hindern die Division jedoch daran, Dividenden an ihre in Wien ansässige Muttergesellschaft zu zahlen.
Bei der Raiffeisen-Jahresversammlung am Donnerstag sagte Vorstandsvorsitzender Johann Strobl, die Bank „treibe potenzielle Transaktionen voran“ und ihr Management „erkenne die Dringlichkeit zum Handeln, die der Krieg geschaffen hat“.
Ein hochrangiger Raiffeisen-Manager sagte der Financial Times, die Bank habe die Gespräche auf zwei „tragfähige“ Bieter eingegrenzt und werde in den kommenden Wochen intensiv daran arbeiten, zu prüfen, ob ein Geschäft zustande kommen könne. Die Bank hofft, dass sie noch in diesem Jahr Bedingungen für einen Ausstieg vereinbaren kann.
Während Raiffeisen bestrebt ist, den Wert jeder Transaktion für die Aktionäre zu maximieren, dürfte der große Stolperstein politischer Natur sein, angesichts der kürzlich eingeführten Gesetzgebung, die bedeutet, dass Wladimir Putin jedem Verkauf persönlich zustimmen müsste.
Ein „Plan B“, der von Raiffeisen geprüft wird, ist eine Ausgliederung seines russischen Geschäfts in ein separates, in Europa börsennotiertes Unternehmen. Eine solche Maßnahme wird als die kostspieligere der beiden Optionen angesehen, ist aber auch politisch tragfähiger und wird zur bevorzugten Vorgehensweise der Bank, wenn beide Angebote in Russland durchfallen.
Jeder Verkauf innerhalb Russlands unterliegt einem Strafabschlag: Ausländische Unternehmen aus als „unfreundlich“ bezeichneten Staaten – darunter Österreich – unterliegen einem Bewertungsrabatt von mindestens 50 Prozent und einer zusätzlichen Abgabe von 10 Prozent, die direkt an den russischen Staat zu zahlen ist .
Raiffeisen rechnet mit einem bilanziellen Schaden von 1,8 Mrd. Euro bei jedem Deal. Die Core-Tier-One-Eigenkapitalquote der Bank – ein wichtiger Maßstab für die Bilanzstärke – wird auch unter solchen Umständen bei rund 14 Prozent bleiben und damit deutlich über dem regulatorischen Minimum liegen.
Die FT berichtete in diesem Monat über Einzelheiten eines umstrittenen Plans von Raiffeisen, einen Teil ihrer gestrandeten Vermögenswerte in Russland mit denen der russischen Sberbank in Europa auszutauschen, was ein an der Transaktion beteiligter Banker als „Finanzgefangenentausch“ bezeichnete.
Der Druck auf Raiffeisen, Russland zu verlassen, wächst stetig.
Das Office of Foreign Assets Control des US-Finanzministeriums wurde im Februar enthüllt Reuters im Rahmen einer Überwachung der Einhaltung von Sanktionen eine umfangreiche Liste mit Sondierungsfragen an die österreichische Bank zu ihren Geschäften in Russland geschickt zu haben.
Die Europäische Zentralbank, die alle systemrelevanten EU-Kreditgeber beaufsichtigt, hat derweil von Raiffeisen einen konkreten Plan zum Abbau der Russland-Aktivitäten gefordert.
Und die Ukraine – wo auch Raiffeisen ein beachtliches Geschäft hat – hat damit gedroht, die Bank auf ihre eigene Sanktionsliste zu setzen, und sich in Europa stark für Strafmaßnahmen gegen sie eingesetzt.
Raiffeisen wird aufgrund seines Engagements in Russland mit einem erheblichen Abschlag gegenüber seinen europäischen Bankkonkurrenten gehandelt.
Um solche Bedenken zu zerstreuen, beabsichtigt Raiffeisen, seine Kreditvergabe in Russland in den kommenden Monaten weiter deutlich zu reduzieren, unabhängig davon, wie die strategischen Diskussionen voranschreiten, so ein Raiffeisen-Vorstandsmitglied.
Im vergangenen Jahr reduzierte sie die Kreditvergabe an russische Institutionen und Unternehmen um 30 Prozent.
Die Einlegerbasis der Bank wird jedoch schwieriger zu zügeln sein. Firmen- und Privatkunden in Russland – darunter viele europäische und US-amerikanische Unternehmen – sind aufgrund ihrer westlichen Verbindungen zu Raiffeisen geflohen. Der Kreditgeber wird auch stark von westlichen Botschaften und Journalisten genutzt, die noch in Russland tätig sind.
Im vergangenen Jahr wurde es zum größten Anbieter von Finanztransfers nach Russland über das Swift-Netzwerk und macht bis zu 40 Prozent aller Zahlungen in das und aus dem Land aus.