Der Vorstandsvorsitzende von Philip Morris International sagt, der Hersteller von Marlboro-Zigaretten plane einen Weg, eine ESG-Aktie zu werden, um Investoren zurückzugewinnen, die die Aktie aufgrund der Tabakausschlusspolitik gemieden haben.
Die Abkehr von PMI von Zigaretten hin zu weniger schädlichen dampfbasierten Nikotinalternativen, die im vergangenen Jahr etwa ein Drittel des Umsatzes ausmachten, habe die neue Produktlinie des Tabakkonzerns „auf das Podium“ gebracht, wenn es um ökologische, soziale und verwaltungstechnische Auswirkungen gehe, argumentierte das Unternehmen Jacek Olczak.
ESG-Mandate haben europäische Vermögensverwalter wie Robeco und Candriam sowie britische Pensionsfonds von Aviva und Scottish Widows dazu veranlasst, in den letzten Jahren Tabakaktien im Wert von mehreren Milliarden Dollar in ihren aktiv verwalteten Fonds zu verkaufen.
Im Gespräch mit der Financial Times sagte Olczak, es habe eine vorläufige Wiederaufnahme einiger Fonds gegeben, einschließlich Einzelgesprächen mit dem Investor-Relations-Team von PMI, wobei er nicht näher erläuterte, um welche es sich handelte.
„Ich sage nicht, dass sie eine Position bei Philip Morris aufbauen. . . Aber die Vermögensverwalter werden sich nicht die Zeit nehmen, mit Ihnen zu sprechen, wenn sie nicht bedenken, dass sie eines Tages den Ausschluss noch einmal überdenken sollten [policy],“ er sagte.
Auf die Frage, ob er glaubt, dass PMI in Zukunft aufgrund der Abkehr von Zigaretten als ESG-Aktie eingestuft werden könnte, antwortete Olczak: „Ich denke schon.“
Zigaretten sind weltweit die häufigste vermeidbare Todesursache. PMI verkaufte im vergangenen Jahr weltweit 621 Milliarden Zigaretten – und profitierte dabei vom Wachstum in weniger regulierten Märkten wie Indonesien, der Türkei und Ägypten – aber der Tabakkonzern hat sich zum Ziel gesetzt, bis 2025 die Hälfte seines Umsatzes mit Produkten zu erzielen, die als risikoreduziert gelten, was vor allem darauf zurückzuführen ist den Erfolg seines IQOS beheizten Tabaksticks.
Allerdings gehen Analysten davon aus, dass der PMI um einige Prozentpunkte unter der 50-Prozent-Marke liegen wird.
Olczak gab zu, dass ein separates Ziel, bis 2025 einen Jahresumsatz von 1 Milliarde US-Dollar mit Gesundheits- und Wellnessprodukten zu erzielen, „fraglich“ sei, da Kunden von Vectura, das PMI 2021 gekauft hatte, das Inhalationsunternehmen wegen seiner neuen Eigentümer meiden. Der PMI-Umsatz dieser Sparte belief sich im vergangenen Jahr auf lediglich 271 Mio. US-Dollar.
Olczak wies darauf hin, dass 10 Prozent seines langfristigen Gehalts nun an ESG-Ziele geknüpft seien, er wetterte jedoch gegen die ESG-Konventionen, die PMI in den letzten Jahren eingefroren hatten.
In Bezug auf seine Produkte sagte er, dass PMI „an vorderster Front bei der Berichterstattung über die Methodik“ stehe. . . zur Transparenz und zur Wesentlichkeitsbewertung“, räumte er jedoch ein, dass andere Bereiche wie Kinderarbeit in Tabaklieferketten das ESG-Rating von PMI beeinträchtigten.
ESG-Investitionen sind mittlerweile das am schnellsten wachsende Segment der Vermögensverwaltungsbranche. Mittlerweile steht der Begriff für eine Reihe von Anlageansätzen: alles vom negativen Screening (Entfernung von Sektoren wie Tabak, Verteidigung oder fossilen Brennstoffen) über positives Screening (Auswahl von Sektoren wie saubere Energie) bis hin zu weniger definierten Strategien, die auf positive soziale Aspekte drängen oder Umweltveränderungen.
Viele Banken und Investoren in ganz Europa weigerten sich jahrelang, Tabak- und Verteidigungsunternehmen zu unterstützen, mit der Begründung, dass dies gegen ihre ESG-Richtlinien verstoße. Allerdings sind Kehrtwendungen möglich: Die umfassende Invasion Russlands in der Ukraine löste beispielsweise eine Debatte über den gesellschaftlichen Nutzen von Rüstungsgütern aus, und einige Investoren, darunter die schwedische SEB, änderten ihre Haltung zu Investitionen in Verteidigungsunternehmen.
Es gibt auch eine Debatte darüber, ob Engagement oder Veräußerung der beste Weg ist, „schmutzige“ Unternehmen zu sanieren, insbesondere im Energiesektor, der sich im Übergang zu Netto-Null-Emissionen befindet. „Es gibt eine andere Denkrichtung, die ebenfalls immer mehr an Bedeutung gewinnt: Wenn man ausschließt, verzichtet man auf die Möglichkeit, Einfluss darauf zu nehmen, wohin der Vermögenswert und wohin das Unternehmen gehen wird“, sagte Olczak.
Die Herausforderungen bei der Definition von ESG werden durch die Tatsache verschärft, dass es keinen universellen, objektiven und strengen Rahmen gibt. In Europa, wo die ESG-Bewegung weiter fortgeschritten ist, beschweren sich Vermögensverwalter darüber, dass neue EU-Vorschriften zur Klassifizierung nachhaltiger Investitionen nicht durchführbar seien, was die Europäische Kommission dazu veranlasst, darüber nachzudenken, einen wichtigen Teil ihrer Leitinitiative für den 282-Milliarden-Euro-Markt zu verwerfen.
Gaurav Jain, Tabakanalyst bei Barclays, sagte, PMI „verfügt über die beste Darstellung des ESG-Umstiegs in der Branche“, dank seines Vorstoßes in risikoreduzierte Produkte mit IQOS und der Übernahme des Nikotinbeutelherstellers Swedish Match im vergangenen Jahr für 15,7 Milliarden US-Dollar.
Er fügte jedoch hinzu, dass „die Hürde, ab der ESG-Fonds anfangen werden, sich mit diesem Sektor zu befassen, sehr hoch liegt“, und argumentierte, dass „sie noch einen langen Weg vor sich haben, bevor sie viele Menschen davon überzeugen können, dass dies insgesamt positiv für die globale Gesellschaft ist.“ “.