Chamath Palihapitiya hat den Investoren seines Unternehmens Social Capital gesagt, dass ein Zusammenbruch der Aktienkurse Druck auf eine durch Aktien gesicherte Kreditlinie ausübte, was ihn dazu brachte, den „Zweck der Hebelwirkung“ insgesamt in Frage zu stellen.
„Was zunächst wie der Zugang zu kostenlosem Geld aussah, wurde zu einer Verpflichtung, die wir sorgfältig handhabten, damit wir unser Geschäft wie gewohnt fortsetzen konnten“, schrieb Palihapitiya in seinem Jahresbrief an Investoren. Die Sicherheiten für die Kreditfazilität seien um 70 Prozent an Wert verloren, fügte er hinzu.
Die Financial Times enthüllte letztes Jahr, dass Palihapitiya sich Geld von der Credit Suisse geliehen hatte, um 200 Millionen Dollar seiner anfänglichen Aktienkäufe in zwei unterzeichneten Blankoscheckgeschäften zu finanzieren, und seine Aktien an den Unternehmen als Sicherheit verpfändet hatte, was er zuvor bestritten hatte.
Der Gründer von Social Capital, der in seinem jährlichen Brief Stellung dazu nahm, wie sich das Ende der Nullzinspolitik auf den Markt ausgewirkt hatte, sagte den Anlegern, dass das vergangene Jahr „so war, als ob uns kaltes Wasser ins Gesicht geworfen würde“, da höhere Zinsen auf uns zukamen einige seiner beliebtesten Sektoren.
„Das Ausmaß der absoluten Wertvernichtung, nicht nur in Unternehmen, sondern in ganzen Sektoren, einschließlich Krypto, SaaS [Software as a Service]Leerzeichen [Special purpose acquisition companies], und Biotech war alarmierend“, schrieb er. „Dies hat eine Welle der Zerstörung mit vielen unbeabsichtigten Folgen ausgelöst.“
Palihapitiya, einst der größte Förderer von Spacs, die 2021 boomten, aber in einem Umfeld mit höheren Zinssätzen ins Stocken gerieten, sagte, die restriktive Geldpolitik der US-Notenbank habe „die beste Party der Stadt“ beendet.
Der ehemalige Facebook-Manager, der während der Pandemie zu einer beliebten Figur unter Meme-Aktien-Investoren wurde und oft das Interesse an seinen Geschäften steigerte Tweets wie „Ich [sic] dabei, richtig Scheiße zu vermasseln“, sagte er, er habe sich selbst immer als „nüchternen“ und „risikoaversen“ Menschen bezeichnet.
Palihapitiya sagte den Teilnehmern einer Axios-Konferenz im vergangenen Jahr, dass er den Fed-Vorsitzenden Jay Powell für Investitionsblasen verantwortlich gemacht habe, die sich während eines Jahrzehnts oder länger mit rekordniedrigen Zinssätzen auf dem Markt gebildet hätten, und räumte ein, dass dies auch seinen Investitionen zugute gekommen sei.
„Wenn [zero interest-rate policy] war die Droge, das Hoch, das sie erzeugte, ist jetzt offensichtlich – Wachstum um jeden Preis, unbegründete Finanzierungsrunden, Überbeschäftigung und Unternehmensschwemme“, schrieb er in seinem Brief und forderte Risikokapitalgeber auf, „der Realität ins Auge zu sehen“.
Palihapitiya ging in seinem Brief nicht auf den Sturz des auf Start-ups ausgerichteten Kreditgebers Silicon Valley Bank ein, obwohl der Zusammenbruch viele Risikokapitalgruppen und ihre Portfoliounternehmen auf die Probe stellte. Sein Rat an Gründer ist jedoch, dass „Gewinne und Cashflows wieder eine Rolle spielen“ im neuen Finanzregime, in dem „Wachstum um jeden Preis“ nicht mehr belohnt wird.