Die Zinsen steigen, die Hypothekenzinsen vervielfachen sich und zumindest in Großbritannien sind die Meinungen geteilt. Leiden Hypothekennehmer zu stark oder nicht genug? Politiker machen sich Sorgen, dass Familien durch ihre Rückzahlungen unter Druck geraten. Die Bank of England befürchtet unterdessen, dass viele Hausbesitzer durch längere Hypotheken mit fester Laufzeit geschützt sind – die Geldpolitik kann die Inflation daher nicht schnell senken.
„Die Wahrheit ist, dass der Schmerz ziemlich schlecht verteilt ist“, sagt Kate Barker, eine Wirtschaftswissenschaftlerin, die zwischen 2001 und 2010 im geldpolitischen Ausschuss der Bank saß. „Die Menschen, die den Schmerz früh erleiden werden, sind diejenigen, deren Hypotheken zufällig ankommen.“ ein vorzeitiges Ende. Auch auf dem Mietmarkt gibt es Probleme.“ Es wäre „unlogisch“, wenn eine Regierung diesen Schmerz gänzlich stoppen würde – „andernfalls gäbe es keine Zugkraft durch die Geldpolitik“.
Barker ist ein lautstarker Befürworter einer ausgewogeneren Wohnungspolitik, seit er 2004 einen einflussreichen Bericht verfasst hat, in dem mehr neue Wohnungen gefordert wurden. Sie geht nicht davon aus, dass die steigenden Zinsen zu einem starken Rückgang der Immobilienpreise führen werden, und verweist auf die Ausbreitung fester Hypotheken, die Nachsicht der Banken und die niedrige Arbeitslosigkeit.
Stattdessen „werden die Auswirkungen auf die Immobilienpreise relativ gering ausfallen“ und die Zahl der Verkäufe „eher niedrig“ bleiben. Die Aussichten für Erstkäufer könnten sich mittelfristig verbessern, da das geringe Wachstum eine Erholung der Immobilienpreise verhindert. „Anfang der 1990er Jahre gab es eine ziemlich lange Zeitspanne, in der sich die Preise kaum veränderten. Es kann sein, dass wir in eine weitere Zeit dieser Art eintreten.“ In einem solchen Szenario würden die Immobilienpreise nominal leicht steigen, im Verhältnis zum Gewinn jedoch sinken. „Das wäre ein gutes Ergebnis.“
Doch das Gesamtbild ist entmutigend. Großbritannien ist am Ende von mehr als einem Jahrzehnt niedriger Zinsen angelangt und hat kaum etwas vorzuweisen. Die Regierung hat keine billigen Kredite aufgenommen, um großzügigen Wohnraum zu bauen: Ihr Ziel von 300.000 neuen Wohnungen pro Jahr wurde nie erreicht und ist heute nur noch eine „Ambition“. Projekte, vom HS2-Schienennetz bis hin zur Isolierung von Häusern, werden jahrzehntelange Investitionen erfordern. Wasserunternehmen wurden angewiesen, 56 Milliarden Pfund aufzubringen, um Abwasserüberläufe zu reduzieren, während ihre Kapitalkosten steigen.
„Im Nachhinein war es eine große verpasste Chance“, sagt Barker. „Eine der Schwierigkeiten bestand darin, dass, obwohl wir jetzt wissen, dass es zehn Jahre lang niedrige Zinsen gab, dies im Jahr 2012 nicht der Fall war. Die Leute dachten, dass die Kreditaufnahme teurer werden könnte.“
Als Barker 2010 das MPC verließ, stritt sie mit dem damaligen Gouverneur Mervyn King darüber, ob niedrige Zinsen und quantitative Lockerung ausreichten, um die Wirtschaft anzukurbeln. Er dachte, sie wären es; sie hatte Zweifel. Die Annahme hinter der Unabhängigkeit der Bank of England war, dass die Wirtschaft „kleine Zyklen“ durchlaufen würde, die das MPC nutzen könnte. „Aber wenn man einen wirklich großen Schock bekommt, muss man manchmal sagen: Das sollte nicht sein [fiscal and monetary policies] alle wiegen?
„Wir haben der Geldpolitik zu viel Macht zugeschrieben. Man könnte argumentieren, dass heute dasselbe passiert. Wir verlangen von der Geldpolitik, dass sie die ganze Arbeit erledigt.“
Der britische Premierminister Rishi Sunak hat versprochen, die Inflation in diesem Jahr zu halbieren, aber seine Strategie bestand größtenteils darin, die BoE handeln zu lassen. „Wir sollten uns stärker dafür einsetzen, die Inflation einzudämmen, indem wir die Steuern für die Wohlhabenderen erhöhen.“ Welche Steuern? „Einkommensteuer, und man könnte sagen, sie war nicht für immer.“
Steuererhöhungen könnten politisch unangenehm sein. Aber Barkers Studium des Wohnungsbaus hat sie mit der Identifizierung der ineffizienten Schlagwörter des Vereinigten Königreichs vertraut gemacht: die fehlende Kapitalertragssteuer auf die Hauptwohnsitze der Menschen, die verzerrenden Bänder der Stempelsteuer, das falsche „Totem“ des Grüngürtels. „Manchmal muss man einfach sehr lange etwas sagen, das politisch unpopulär ist – viel länger als man denkt – bevor es irgendjemand aufgreift.“
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Die 65-jährige Barker sagt, sie sei aus zwei Gründen Ökonomin geworden: Erstens fiel ihr O-Level mit der Ölkrise von 1973 zusammen, und sie wollte verstehen, was passiert war; und zweitens wollte sie unbedingt von ihrer reinen Mädchenschule auf das gemischte College der sechsten Klasse wechseln. „Und an der reinen Mädchenschule haben sie keine Wirtschaftswissenschaften unterrichtet.“
Sie arbeitete neun Jahre lang für Ford und mochte die direkte Verbindung zwischen Wirtschaftsanalyse und den Ereignissen in den Autofabriken: „Als wir die Prognosen änderten, änderte sich alles.“ Weniger Freude bereitete ihr die Lobbyarbeit beim CBI („Dürfen Sie sagen, dass Sie beim CBI gearbeitet haben?“), wo der Zusammenhang mit realen wirtschaftlichen Veränderungen weniger klar war.
Sie war Vorstandsmitglied der Yorkshire Building Society und des Hausbauers Taylor Wimpey. „Ich hatte Glück, weil ich zur richtigen Zeit eine Frau war, zu einer Zeit, als die Leute Frauen beschäftigen wollten. Wenn man dort ist, muss man einen vernünftigen Job machen, aber ehrlich gesagt hat es mir Türen geöffnet.“
Ihre im Jahr 2004 von der Regierung von Tony Blair in Auftrag gegebene Überprüfung des Wohnungsbaus führte zu einigen willkommenen Bemühungen, darunter mehr neuer Sozialwohnungen. David Cameron hat dann hilfreich einen vereinfachten nationalen Rahmen eingeführt. Sein Schritt, die Planung zu lokalisieren, machte es jedoch schwieriger, Dinge zu bauen. „Wir haben die Fähigkeit verloren, auf einer Karte zu sehen, wo in diesem ziemlich großen Gebiet eine Erweiterung sinnvoll ist.
„Angenommen, Sie sind heute eine lokale Behörde und haben ein Stück Ackerland, und jemand sagt, dass er dort einen Solarpark errichten möchte. Wie gehen Sie mit dieser Entscheidung um? Wie denken Sie über den Kompromiss zwischen Ackerland und erneuerbarer Energie? Die lokalen Behörden blieben ohne ausreichenden Kontext zurück [and] Planungsressource.“
Entsprechend Analyse Laut der Denkfabrik Resolution Foundation ist die bebaute Fläche pro Kopf im Vereinigten Königreich seit dem Jahr 2000 tatsächlich gesunken – im Gegensatz zu den meisten anderen reichen Ländern, darunter Deutschland, Frankreich und den USA.
Der Nimbyismus bleibt eine starke Wahlmacht. Letztes Jahr torpedierte eine Revolte von Tory-Hinterbänklern Pläne für Wohnbauziele, deren Schwerpunkt im Südosten Englands lag.
Als damaliges Mitglied der National Infrastructure Commission unterstützte Barker die Idee, 1 Million neue Häuser in einem Bogen zwischen Oxford und Cambridge zu bauen; Diese Idee wurde 2022 von Boris Johnson verworfen, obwohl sie teilweise als private Initiative wiederbelebt wird.
Ein beständiges Problem ist das Fehlen einer durchgängigen Planung. In der Gegend um Cambridge „sagte die Planungsbehörde, dass es sehr schwierig sei, Häuser zu bauen, weil es dort kein Wasser gebe. Und das stimmt: East Anglia ist ein sehr wasserarmer Ort. Warum gibt es kein Wasser? Warum hat der Wasserversorger nicht erkannt, dass es in Cambridgeshire viele Häuser geben wird, und hat nicht dafür gesorgt?“ Antwort: Weil es eine separate Betrachtung darüber erfordert, wo Häuser gebaut werden könnten.
Fast 13 Prozent des Landes Englands sind als ausgewiesen Grüngürtel – ein Versuch, die Zersiedelung zu stoppen, der jedoch dazu geführt hat, dass viele Gebiete mit Verkehrsanbindung nicht erschlossen werden können. „Die Vorstellung, dass es sich um wunderschönes, unberührtes Land handelt, ist eindeutig falsch“, seufzt Barker. „Es ist nur ein Stück Land rund um Städte.“
Liegt das Problem nicht darin, dass die Kommunen und die Menschen vor Ort noch nicht ausreichend direkt finanziell am Bau neuer Häuser beteiligt sind? Barzahlungen an bestehende Bewohner wären eine Lösung, doch auch Barker bestreitet diese Prämisse. „Die Vorstellung, dass man beim Bau neuer Wohnungen immer etwas verliert, ist etwas seltsam.“ In der Stadt Essex, in der sie lebt, entstehen neue Wohnungen. „Es wäre viel weniger lebendig, wenn nicht so viele Menschen eingezogen wären. Wir hätten nicht so viele Geschäfte – all die Dinge, die es zu einem recht schönen Ort gemacht haben, als Corona herrschte.“
„Die Vorstellung, dass wir immer für alles perfekt entschädigt werden müssen, kann nicht richtig sein. . . Die Menschen haben das Gefühl, dass sie ein Recht darauf haben, dass sich der Ort, an dem sie leben, nicht verändert.“
Der Wohnungsbau ist nur die sichtbarste der Investitionen, gegen die sich Großbritannien gewehrt hat. „Da sich Technologie und Bevölkerung weiterentwickeln, müssen wir angesichts des Klimawandels und der Sorge um die Artenvielfalt ganz klar einige wirklich große Veränderungen vornehmen – wir werden die Menschen davon überzeugen, dass die Welt, die vom Konsum geprägt ist, dies tun wird.“ Wir müssen uns etwas verlangsamen, und wir müssen einen Teil der verpassten Investitionen nachholen.“
Die Zukunft besteht also darin, weniger für Amazon-Pakete und Mahlzeiten auszugeben und mehr für Steuern und Wasserrechnungen auszugeben? „Ja.“
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Letzte Woche beschuldigte Jim Ratcliffe, der milliardenschwere Gründer des Chemieunternehmens Ineos, Sunak, die Inflation angeheizt zu haben, indem er Covid-Urlaubszahlungen wie „Konfetti“ verteilte. Barker ist nachsichtiger. Im Lockdown hatten die politischen Entscheidungsträger verständlicherweise Angst vor einem möglichen „Zusammenbruch der Gesellschaftsordnung“.
Wie nervös würde sie sich fühlen, wenn sie jetzt im MPC wäre? „Würde ich nervös sein? Ja. Wenn Sie in diesem Ausschuss sind, sind Sie immer besorgt. . . Es ist der Preis, den man für die Macht zahlt.“ Der Großteil ihrer Zeit war von stabilen Zinssätzen geprägt. „Mein Sohn würde sagen, wofür zum Teufel bezahlen sie dich, du hast nichts getan!“
In der aktuellen Krise sei ihr nicht „sofort klar“, welche Fehler das MPC gemacht habe. Einige Kommentatoren argumentieren, dass sie die Zinsen früher hätte erhöhen sollen, ebenso wie sie dafür kritisiert wurde, dass sie die Zinsen in der Finanzkrise nicht schneller gesenkt hat. „Im Großen und Ganzen und angesichts der Schocks bei beiden Gelegenheiten ist es weder hier noch dort, ob man ein paar Monate früher angefangen hat.“
Nach zwei Jahrzehnten gleichbleibender Reallöhne haben viele Briten das Gefühl, dass sie sich eine Pause verdient haben. Tatsächlich stehen sie vor einer Plackerei. „Am Ende haben wir eine Wirtschaft, in der wir in vielen Dingen des öffentlichen Sektors zu wenig investiert haben. Man kann nur hoffen, dass dies der Moment sein wird, in dem wir Veränderungen herbeiführen können. Wer in den nächsten Jahren an der Macht ist, muss wirklich schwierige Entscheidungen treffen.“
Barker ist eine lebhafte Figur und scheint entschlossen zu sein, optimistisch zu gehen. Sie vermutet, dass Kapitalinvestitionen und künstliche Intelligenz die Produktivität verbessern könnten. „Es ist nicht alles Untergang und Finsternis. Wir verfügen über besser ausgebildete Arbeitskräfte als in der Vergangenheit. Wir sollten es besser nutzen können.“