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Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.
Die US-Regionalbanken sind noch nicht über den Berg. Nachdem sie eine Einlagenflucht überstanden haben, die letztes Jahr zum Zusammenbruch der Silicon Valley Bank und der First Republic führte, wird die Herausforderung für viele darin bestehen, einen Weg zu finden, die Gewinne im Jahr 2024 wieder zu steigern.
Zu den größten Hindernissen zählen die Finanzierungskosten und die Abhängigkeit vom angeschlagenen Gewerbeimmobiliensektor. Der Einbruch des Aktienkurses der New York Community Bancorp in dieser Woche um 44 Prozent ist eine Erinnerung daran, wie schwierig es sein wird, diese beiden Hindernisse zu überwinden.
Der in New York ansässige Kreditgeber löste diese Woche eine neue Verkaufswelle bei regionalen Bankaktien aus, nachdem er im vierten Quartal einen überraschenden Verlust verzeichnete, seine Dividende kürzte und Hunderte Millionen Dollar an Rückstellungen für potenzielle notleidende Kredite in seinem CRE zurückstellte Portfolio.
Auf den ersten Blick scheinen sich die Probleme von NYCB nur auf ihre Bilanz zu beziehen. Führungskräfte sagten, die Übernahme der Signature Bank, einer der Regionalbanken, die letztes Jahr zusammengebrochen sei, habe die Vermögenswerte von NYCB auf über die regulatorische Schwelle von 100 Milliarden US-Dollar gebracht. Das erfordert mehr Kapital und Liquidität. Die Entscheidung der NYCB, ihre vierteljährliche Dividende um 70 Prozent zu kürzen, trägt dazu bei, diese regulatorischen Anforderungen zu erfüllen.
Aber das ist nur ein Teil der Geschichte. Hohe Finanzierungskosten sind das andere.
NYCB zahlte im vierten Quartal einen durchschnittlichen Zinssatz von 3,62 Prozent auf seine verzinslichen Einlagen, gegenüber 1,93 Prozent im Vorjahr. Im Vergleich dazu zahlte sein weitaus größerer Konkurrent JPMorgan in diesem Zeitraum 2,78 Prozent. Gleichzeitig ist das Kreditwachstum der NYCB ins Stocken geraten, wobei der durchschnittliche Kreditsaldo von Quartal zu Quartal gesunken ist.
Das schmälert die Profitabilität. Die Nettozinsmarge sank im Vergleich zum Vorquartal um 45 Basispunkte auf 2,82 Prozent. Im Jahr 2024 wird ein weiterer Rückgang erwartet. Der Nettozinsertrag könnte in diesem Jahr um bis zu 300 Mio. US-Dollar sinken.
Dann ist da noch das Gewerbeimmobilien-Dilemma. Die meisten Banken möchten ihr Engagement in diesem 5,8 Billionen US-Dollar schweren Markt reduzieren. Eine Rekordzahl an Krediten wird fällig und muss in diesem und im nächsten Jahr refinanziert werden. Dennoch benötigen sie Zinsen aus den hochverzinslichen Krediten, um die großzügigen Einlagenzinsen zu finanzieren, die erforderlich sind, um Sparer anzulocken.
Unter den Regionalbanken stechen laut einer Studie von Morgan Stanley die Bank OZK und Valley National Bancorp hervor, die ein hohes Engagement in CRE-Krediten, aber niedrige CRE-Reservequoten aufweisen. Bei OZK machen CRE-Kredite rund 63 Prozent des Ertragsvermögens der Bank aus.
Die Auswirkungen der regionalen Bankenkrise des letzten Jahres erschüttern den Sektor weiterhin. Weitere Abschreibungen für Gewerbeimmobilien bedeuten, dass kleinere Regionalbanken mehr Maßnahmen zur Brandbekämpfung ergreifen müssen.
Dieser Artikel wurde geändert, um anzugeben, um wie viel der Nettozinsertrag in diesem Jahr sinken könnte