Ein hochrangiger Beamter der US-Notenbank hat Vorwürfen entgegengewirkt, dass die US-Notenbank eine schmerzhafte Rezession verursachen wird, da sie versucht, die himmelhohe Inflation zu zähmen, und prognostiziert stattdessen, dass die Wirtschaft trotz einer weitaus strafferen Geldpolitik weiterhin „Stärke und Widerstandsfähigkeit“ zeigen wird.
In einer am Dienstag gehaltenen Rede räumte John Williams, Präsident der New York Fed, ein, dass die Aufgabe der Zentralbank, einer glühenden Wirtschaft ohne unangemessene Härten „die Hitze herunterzudrehen“, schwierig sein würde, sagte aber, sie sei „nicht unüberwindbar“. .
Die Botschaft von Williams – einem engen Vertrauten des Fed-Vorsitzenden Jay Powell und stimmberechtigtes Mitglied des geldpolitischen Festlegungsausschusses der Fed – wurde in einer turbulenten Zeit für die Finanzmärkte übermittelt, die in den letzten Tagen heftig gepeitscht haben, als sich die Anleger auf ein Ende der Krise vorbereiten Konjunkturmaßnahmen aus der Pandemiezeit, die Zentralbanken weltweit in den letzten zwei Jahren eingeführt haben.
Die Kreditkosten in den USA sind ebenfalls deutlich höher, angeführt von einem Anstieg der 10-jährigen Treasury-Rendite, einer Benchmark, die die Kreditkosten und Aktienbewertungen weltweit untermauert. Er wird jetzt bei etwa 3 Prozent gehandelt, ein Plus von 1 Prozentpunkt seit März.
Die Fed hat ihren Leitzins bereits von nahe Null auf ein neues Zielband von 0,75 Prozent bis 1 Prozent angehoben, nachdem sie erst letzte Woche ihre erste Zinserhöhung um einen halben Punkt seit 2000 vorgenommen hatte. Die Zentralbank ist bereit, diesen Schritt bei ihren Sitzungen im Juni und Juli zu wiederholen, mit erhöhten Chancen auf eine ähnliche Anpassung im September.
Händler gehen allgemein davon aus, dass der Federal Funds Rate bis Ende des Jahres 2,7 Prozent erreichen wird, ein Projekt von Ökonomen auf Niveauniveau wird beginnen, die Wirtschaftstätigkeit zu beeinträchtigen, insbesondere da die geplante Reduzierung der Bilanzsumme von 9 Billionen US-Dollar durch die Fed im nächsten Monat in Gang kommt.
Angesichts des Ausmaßes, in dem die Inflation das 2-Prozent-Ziel der Fed überschritten hat, wobei ein Maß der Kerninflation, das volatile Elemente wie Lebensmittel und Energie ausschließt, bei 5,2 Prozent liegt, befürchten viele Ökonomen, dass die Fed weitaus aggressiver vorgehen muss eine Straffung der Geldpolitik, um den Preisdruck einzudämmen. Gefährdet sind ein starker Rückgang des Wirtschaftswachstums und Arbeitsplatzverluste.
„Es ist unwahrscheinlich, dass die Fed das zu einer sanften Landung hinbekommen wird“, sagte Randal Quarles, ein ehemaliger Spitzenbeamter, der die Zentralbank Ende letzten Jahres verließ, bei einem kürzlichen öffentlichen Auftritt. „Der Effekt ist wahrscheinlich eine Rezession.“
Williams prahlte am Dienstag stattdessen mit einem „Vorteil“, den die Zentralbank diesmal habe, als er argumentierte, warum er erwartet, dass die Kerninflation in diesem Jahr auf fast 4 Prozent und im nächsten Jahr auf 2,5 Prozent sinken wird, ohne dass sich die Kerninflation wesentlich verschlechtert Arbeitslosenquote und Wirtschaftswachstum.
„Unsere geldpolitischen Instrumente sind gerade in den Sektoren besonders wirksam, in denen wir die größten Ungleichgewichte und Anzeichen einer Überhitzung sehen – wie langlebige Güter und Wohnungsbau“, sagte er. „Höhere Zinssätze werden die Nachfrage in diesen zinssensitiven Sektoren auf ein Niveau abkühlen, das besser mit dem Angebot übereinstimmt. Dies wird auch die Hitze auf dem Arbeitsmarkt verringern und das Ungleichgewicht zwischen Stellenangeboten und verfügbarem Arbeitskräfteangebot verringern.“