Mit einer astronomischen Prognose hat sich Nvidia von einem Unternehmen, das vor allem für Gaming-Chips bekannt ist, zu einem Unternehmen entwickelt, dessen Rolle in der künstlichen Intelligenz es in die weltweit erste Billionen-Dollar-Halbleiteraktie schaffen könnte.
Die Realität des letzten Quartals des US-Chipdesigners war wenig beeindruckend. Was den Aktienkurs antreibt, ist das laufende Quartal. Es wird erwartet, dass sich der Umsatz in einer kritischen Einheit verdoppeln wird. Hier werden Grafikverarbeitungseinheiten verkauft, mit denen große Sprachmodelle trainiert werden, die für generative KI benötigt werden.
Dies könnte den unternehmensweiten Umsatz auf 11 Milliarden US-Dollar steigern, was einer Steigerung von mehr als 60 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Anstieg der Nachfrage scheint kein Einzelfall zu sein. In der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen erwähnte Nvidia, dass es sich für die zweite Jahreshälfte „erhebliche“ Lieferungen gesichert habe.
Es war bereits klar, dass Nvidia eine clevere Möglichkeit für Investoren war, die Begeisterung für generative KI zu nutzen. Unternehmen haben noch nicht genau festgelegt, wie viel Geld sie durch die Anwendung von KI auf Dienstleistungen verdienen können. Aber sie müssen Produkte kaufen, um es zu trainieren, wenn sie es herausfinden wollen. Das Feedback von Vorgesetzten vereint Verwirrung, Angst und Ehrfurcht vor den Möglichkeiten.
Es muss für die Konkurrenz ein Schock sein, dass Nvidias Marktkapitalisierungssteigerung am Donnerstag so enorm war, dass sie in Intels gemessen wird (ein Anstieg von 193 Milliarden US-Dollar = etwa 1,7 Intels). Andererseits wurde Intels Versuch, bei KI-Chips zu konkurrieren, dadurch behindert, dass es nicht gelungen ist, etwas auf den Markt zu bringen, das mit den H100-Chips von Nvidia mithalten kann.
Der jüngste Aktienkurssprung bedeutet, dass Nvidia nun mit dem 59-fachen der prognostizierten Gewinne gehandelt wird, fast doppelt so viel wie der Rivale Intel. Um dies zu akzeptieren, muss man davon ausgehen, dass Experimente mit KI den Beginn dessen einläuten werden, was ein Analyst die vierte industrielle Revolution nannte.
Vorstandsvorsitzender Jensen Huang hat gewarnt, dass die Spannungen zwischen den USA und China den US-amerikanischen Technologiesektor ernsthaft schädigen könnten. Nvidia kann seine leistungsstärksten Chips nicht nach China verkaufen. Aber die Inlandsnachfrage gleicht dies aus.
Mit dieser Nachfrage Schritt zu halten, ist eine kurzfristige Herausforderung, die es zu beobachten gilt. Dazu gehört auch die Sicherstellung einer reibungslosen Versorgung. Die USA versuchen vielleicht, die Chipfertigung nach Hause zu holen, aber Nvidia verlässt sich auf die asiatischen Hersteller Samsung und TSMC.
Bedenken Sie, dass globale Wettbewerber darum kämpfen, ihre eigenen Chips für KI-Workloads fit zu machen. Doch im Moment verkauft Nvidia nicht nur Schaufeln an Goldgräber, es ist auch der einzige Schaufelverkäufer in der Stadt.
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