Als die Credit Suisse ihr Vorstandsmitglied Michael Klein bat, Kapital für ihre schmerzhafte Restrukturierung zu finden, landete der ehemalige Citibank-Manager mit Verbindungen in den Nahen Osten in einer Reihe von Treffen mit einer mächtigen saudischen Bank, die außerhalb des Golfs wenig bekannt ist.
Klein, der auch die abgespaltene Investmentbank der Credit Suisse übernimmt, ging mit einem Scheck über 1,5 Milliarden Dollar davon.
Während sich die Rezessionen im Westen verschärfen, betrachten einige die Investition der saudischen Nationalbank – deren größter Anteilseigner der staatliche öffentliche Investitionsfonds ist, der von Kronprinz Mohammed bin Salman kontrolliert wird – als Vorbote weiterer Ausgaben für ölreiche Staaten schnappen Sie sich Vermögenswerte in einem Echo von Rettungspaketen während der Finanzkrise vor mehr als 10 Jahren.
Aber einen Monat nach Bekanntgabe des Deals mit der Credit Suisse ist Ammar Alkhudairy, Vorsitzender der SNB, der größten Bank des Landes mit einem Vermögen von 256 Milliarden Dollar, noch immer verblüfft von der Aufmerksamkeit.
„Die Menge an Berichterstattung in der Presse ist auf eine Reihe von Gründen zurückzuführen, darunter . . . Leute sagen: ‚Oh, ziehen sie nach Europa?’“, sagte er. Aber „wir stellen häufig Schecks in dieser Höhe aus, das kann ich Ihnen versichern. Dies ist nur ein weiterer Scheck dieser Größe.“
Alkhudairy sagte, dass der Kauf von 9,9 Prozent der Credit Suisse in Bezug auf die Schweizer Bank vielleicht groß gewesen sei, aber er habe etwa 2,2 Prozent des Anlageportfolios der SNB von 68,7 Milliarden Dollar oder etwas mehr als drei Monatsgewinne ausgemacht. Es sei, fügte er hinzu, kaum eine Pressemitteilung wert.
„Wir haben uns die Kehrseite angesehen, wir glauben, dass sie begrenzt ist“, sagte er. „Es ist eine 160 Jahre alte Marke, also wie weit unter 30 Cent auf den Buchwert wird es gehen?“
Eine größere Investition in die 166 Jahre alte Bank „hätte die operativen Fähigkeiten des Managements strapaziert und den Fokus von ihrem Brot und Butter – dem saudischen Markt – abgelenkt“, sagte Shabbir Malik, leitender Analyst, der saudische Banken für EFG Hermes abdeckt .
Die SNB wurde 2021 aus einer Fusion zwischen der Saudi Samba Financial Group und der National Commercial Bank gegründet und beherrscht heute etwa 30 Prozent des gesamten Bankenmarktes des Landes.
Staatliche Institutionen besitzen die Mehrheit der SNB-Aktien, und Prinz Mohammed, der Vorsitzende des PIF und täglicher Herrscher des Königreichs, gilt als treibende Kraft hinter den meisten wichtigen Entscheidungen.
Die SNB, die 492 Filialen hat und 4.500 Mitarbeiter beschäftigt, ist bereits marktführend im Investment Banking und Brokerage sowie in der Vermögensverwaltung und will den Einzel- und Großhandel verdoppeln und gleichzeitig die Eigenkapitalrendite von 2 auf 3 Prozent steigern.
Die Bank hat Mehrheitsbeteiligungen an zwei ausländischen Banken, eine in der Türkei und eine in Pakistan, sowie Niederlassungen und Repräsentanzen in anderen Teilen Asiens.
Der Einstieg in die Credit Suisse spiegelt eine neue Durchsetzungskraft wider, die das ölreiche Königreich erfasst, sowie einen von oben nach unten gerichteten Wirtschaftsreformplan der Regierung, der den Privatsektor des Landes aufrüttelt.
Alkhudairy hat die Investition zuvor als „Manifestation des neuen Saudi-Arabiens“ bezeichnet, aber das bedeute nicht, dass seine Bank mehr Akquisitionen in Europa anstrebe. Stattdessen will es im Nahen Osten wachsen.
„Leute, ihr verfehlt das Wesentliche. Mehr als 95 Prozent dessen, worauf wir uns konzentrieren, ist der weitere Ausbau unserer dominanten Position in Saudi-Arabien“, sagte der SNB-Vorsitzende.
Prinz Mohammed, der Motor des Wirtschaftsreformplans, will nationale Champions schaffen und das Profil des Königreichs stärken.
Der PIF gehörte zu den aktivsten Investoren der Region und verschlang Mehrheitsbeteiligungen an Unternehmen und sogar an der Fußballmannschaft Newcastle United in Großbritannien.
Und es wird weiter spekuliert, dass saudisches Geld irgendwann benötigt werden könnte, um Kleins neu ausgegliederte Investmentbank Credit Suisse – die auf der Jagd nach Milliardenfinanzierungen ist – zu stützen – auch wenn mit der Angelegenheit vertraute Personen sagen, dass derzeit nichts diskutiert wird.
Aber das G20-Land und der Opec-Führer wollen sich auch als regionale Wirtschaftsmacht und Geschäftszentrum mit Megaprojekten etablieren und die Position der Vereinigten Arabischen Emirate als Handels-, Tourismus- und Verkehrsknotenpunkt der Region herausfordern.
Die Investitionen, insbesondere durch den PIF, reichten von Elektrofahrzeugen bis hin zu Spieleplattformen und Konzertvertrieben.
Alkhudairy argumentiert, dass die Erfahrung der Credit Suisse in der privaten Vermögensverwaltung den Banken des Königreichs helfen kann, zu ihren europäischen und nordamerikanischen Konkurrenten aufzuschließen.
Die SNB wollte die Beteiligung der Credit Suisse für ein paar Jahre halten, je nach Marktbedingungen vielleicht auch länger, sagte Alkhudairy.
Die Aktien der Credit Suisse sind weiter gefallen und sind in diesem Jahr um mehr als 65 Prozent gefallen.
Die SNB investierte den Großteil ihrer Zusage von 1,5 Mrd. USD im Rahmen einer Aktienplatzierung von 1,8 Mrd. CHF zusammen mit anderen Investoren, darunter der Qatar Investment Authority, wie die Financial Times berichtete.
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Diese Anleger kauften eine Aktie für 3,82 SFr, als sie zu 4,07 SFr gehandelt wurde. Seitdem ist der Aktienkurs um ein Viertel auf 3,08 Franken eingebrochen. Die SNB beteiligte sich auch an der Bezugsrechtsemission der Credit Suisse, die letzte Woche abgeschlossen wurde, und kaufte zusätzliche Aktien zum vorab vereinbarten Preis von 2,52 Franken.
Der SNB-Vorsitzende ist jedoch nicht besorgt. „Wann hat das System das letzte Mal zugelassen, dass eine so ehrwürdige globale Marke einfach umkippt?“ er sagte. „Das wird es brauchen, damit wir viel Geld verlieren.“
Zusätzliche Berichterstattung von Owen Walker und Andrew England