Norwegen ist die jüngste Zentralbank, die die Märkte mit einer stärker als erwarteten Zinserhöhung überrascht und die Kreditkosten um 50 Basispunkte erhöht, da sie vor der Möglichkeit einer noch höheren Inflation warnte.
Die Norges Bank hat am Donnerstag zum ersten Mal seit fast zwei Jahrzehnten die Zinssätze um einen halben Prozentpunkt angehoben und die Benchmark-Kreditkosten bei 1,25 Prozent belassen.
„Die Aussichten auf eine länger andauernde Phase hoher Inflation deuten auf einen schnelleren Anstieg des Leitzinses hin als zuvor projiziert. Eine schnellere Zinserhöhung zum jetzigen Zeitpunkt wird das Risiko einer anhaltend hohen Inflation und die Notwendigkeit einer stärkeren Straffung der Geldpolitik in weiterer Zukunft verringern“, sagte Ida Wolden Bache, Gouverneurin der Norges Bank.
Die meisten Ökonomen hatten eine Bewegung um 25 Basispunkte erwartet, was die politischen Entscheidungsträger in Oslo zu den letzten machte, die die Erwartungen mit einem größeren Anstieg der Kreditkosten verwechselten, um die steigende Inflation zu zähmen.
Die US-Notenbank erhöhte die Zinsen zum ersten Mal seit 1994 Anfang dieses Monats um 75 Basispunkte und war bis wenige Tage vor der Sitzung mit einer Erhöhung um 50 Basispunkte prognostiziert worden. Andere Zentralbanken von Island bis Indien haben zu großen Erhöhungen gegriffen, um zu versuchen, die Inflation zu zähmen, die jetzt in vielen Volkswirtschaften auf einem seit mehreren Jahrzehnten höchsten Stand ist, nachdem die Kosten für Energie und Lebensmittel stark gestiegen sind.
Auf dem europäischen Festland erhöhte die Schweizerische Nationalbank die Zinsen unerwartet um 50 Basispunkte auf minus 0,25 Prozent, während die tschechische Nationalbank Anfang dieser Woche die Kreditkosten um 125 Basispunkte auf 7 Prozent erhöhte.
Anders als in den meisten anderen Volkswirtschaften in Nordamerika und Europa dürften die Zinserhöhungen in Norwegen jedoch kaum die Aussicht auf eine Rezession erhöhen.
Als führender Erdölproduzent Westeuropas erfreut sich Norwegen eines wirtschaftlichen Aufschwungs, wobei die Zentralbank feststellte, dass die Arbeitslosigkeit auf einem „sehr niedrigen Niveau“ sei und es kaum Kapazitätsreserven gebe.
Dieser Boom führte dazu, dass die Norges Bank im vergangenen Jahr die erste große westliche Zentralbank war, die die Zinsen nach Beginn der Covid-19-Pandemie anhob. Es wird erwartet, dass das Wachstum in diesem Jahr mit 3,5 Prozent stark bleiben wird, obwohl diese jüngste Schätzung der Zentralbank niedriger ist als die Prognosen zu Beginn des Jahres 2022.
Die meisten Ökonomen in Norwegen hatten mit einem geringeren Anstieg gerechnet, da das Land seinen Straffungszyklus früh begonnen hatte. Da mehr als 90 Prozent der Hypotheken variabel verzinst sind, wirken sich höhere Leitzinsen auch schneller und direkter auf die Wirtschaft aus als anderswo.
Aber die Norges Bank schlug wegen der Aussicht auf eine noch höhere Inflation Alarm und argumentierte, dass die Arbeitslosigkeit angesichts des angespannten norwegischen Arbeitsmarkts wahrscheinlich niedrig bleiben werde.
„Die zugrunde liegende Inflation hat sich schnell erholt und war höher als prognostiziert. Angesichts des steigenden Lohnwachstums und der Inflation importierter Güter besteht die Aussicht, dass die Inflation noch einige Zeit über dem Ziel bleiben wird“, fügte sie hinzu.
Die Norges Bank sagte, dass sie die Zinsen wahrscheinlich bei ihrer nächsten Sitzung im August anheben werde, und deutete an, dass die Zinsen bis Ende des Jahres 2,25 Prozent und bis zum nächsten Sommer 3 Prozent betragen könnten.
Ökonomen von Nordea, dem größten Kreditgeber der nordischen Region, bezeichneten die Erhöhung als „etwas überraschend“ und fügten hinzu: „Die Aussicht auf eine länger anhaltende höhere Inflation ist der Hauptgrund für diesen radikalen Schritt der Norges Bank.“
Norwegen erhält Rekordeinnahmen aus Öl und insbesondere Gas, während andere europäische Länder nach einer Alternative zum russischen Erdöl suchen. Seine Wirtschaft profitiert auch von regelmäßigen Zuflüssen aus dem weltgrößten Staatsfonds im Wert von 1,2 Billionen US-Dollar.