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Nippon Paint, ein Unternehmen, das stark von Chinas schwächelndem Immobilienmarkt betroffen ist, geht davon aus, dass es immer noch „gutes Geld“ verdienen kann, indem es seinen Marktanteil schnell ausbaut, selbst wenn die Entwickler des Landes mit der Zahlungsunfähigkeit liebäugeln.
Yuichiro Wakatsuki, Co-Präsident von Nippon Paint, sagte, er bleibe hinsichtlich Chinas „vorsichtig optimistisch“, trotz der Besorgnis der Anleger über die Auswirkungen der Abschwächung auf den japanischen Konzern, der 35 Prozent seines Umsatzes in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt erwirtschaftet.
Durch den Verkauf minderwertiger Farben an einen wachsenden Heimwerkermarkt und die Konzentration auf Hausrenovierungen möchte Wakatsuki den Marktanteil des Unternehmens in China schnell steigern.
„Man muss sehr agil sein, man muss sich an den Markt anpassen, man muss wissen, was vor sich geht. „Man muss wissen, was unsere Konkurrenten angreifen wollen“, sagte er.
Wakatsukis Ziel ist es, den Marktanteil verschiedener Geschäftsbereiche „relativ schnell“ von 8 bis 24 Prozent auf 40 Prozent auszubauen. Er fügte hinzu, dass Wachstumspotenzial durch Akquisitionen bestehe: „Wenn es eine Möglichkeit gibt, Unternehmen zu kaufen, werde ich China kaufen.“
Im Jahr 2020 einigte sich Nippon Paint mit seinem größten Anteilseigner Wuthelam Group – einem Privatunternehmen, das von einem der reichsten Milliardäre Singapurs, Goh Cheng Liang, gegründet wurde – auf einen 12-Milliarden-Dollar-Deal, um zwei der größten Farben- und Lackkonzerne Asiens zu vereinen. Die Gruppe verfügt derzeit über eine Marktkapitalisierung von über 2,7 Billionen Yen (18 Milliarden US-Dollar).
Als chinesische Immobilienentwickler vor zwei Jahren zu kollabieren begannen, begann Nippon Paint, sein Geschäftsmodell weg von Großprojekten zu verlagern, seine Engagements gegenüber Entwicklern abzuschreiben und Barzahlung bei Lieferung zu verlangen, anstatt Kredite zu gewähren. Einer seiner größten Kunden, der Entwickler Country Garden, kämpfte in den letzten Wochen darum, einen Zahlungsausfall bei Dollar-Anleihen abzuwehren.
Der Aktienkurs des Unternehmens ist in diesem Jahr bisher um 10 Prozent gestiegen. Die Analysten von Mizuho sagen jedoch, dass mehr Gewissheit über die Konjunkturpläne Chinas erforderlich sei, um die Aktie erneut zum Kauf zu empfehlen, nachdem sie sie kürzlich in einer Mitteilung an Kunden teilweise aufgrund von Bedenken hinsichtlich Chinas auf „Neutral“ herabgestuft hatten.
Shigeki Okazaki, Analyst bei Nomura, argumentierte, dass eine Neubewertung der Aktie davon abhängt, ob das Unternehmen seine Margen und Marktanteile in China steigern kann oder ob das „Wachstumspotenzial in anderen Märkten als China“ wieder zunimmt.
Im Rahmen seines Vertrags mit Wuthelam im Jahr 2020 kaufte Nippon Paint eine Reihe von Joint Ventures in Asien auf, die es im Laufe der Jahre gegründet hatte. Wakatsuki, ehemaliger Finanzvorstand von Nippon Paint und Leiter für Fusionen und Übernahmen bei Merrill Lynch in Japan, übernahm 2021 die Spitze des Unternehmens. Er teilt die Macht mit Wee Siew Kim, der Nipsea leitet, eines der zurückgekauften Farbenunternehmen als Teil des Deals.
Nippon Paint hat außerdem seine indischen Geschäfte von Wuthelam zurückgekauft, wo das Unternehmen eine Werbeaktion gestartet hatte, die auf die südlichen Bundesstaaten Tamil Nadu und Karnataka abzielte. Nippon Paint plant eine weitere Expansion nach Indien.
„Wir glauben, dass Nippon Paint Regionen außerhalb Chinas erschließen muss, um seinen Anteil am Markt für Standardfarben mittel- bis langfristig zu erhöhen. Ob das Indonesien, Indien oder Ozeanien ist, weiß ich nicht“, sagte Atsushi Yoshida, Analyst bei Mizuho.
Wakatsui sagte, dass es bei dem Vorstoß nach Indien „nicht um eine Diversifizierung weg von China“ gehe. Nomura-Analysten stellten fest, dass die indischen Unternehmen nur 1 Prozent des unternehmensweiten Gewinns vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen ausmachen.