Schalten Sie den Editor’s Digest kostenlos frei
Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.
Nelson Peltz, der milliardenschwere Gründer der Aktivistenfirma Trian Partners, hat seinen Anteil an Disney erhöht und wird eine Kampagne für Vorstandssitze des US-Unterhaltungskonzerns wiederbeleben.
Trian, das im Februar seinen Kampf gegen Disney abgebrochen hatte, hat in den letzten zwei Monaten seinen Anteil an dem Unternehmen auf einen Wert von mehr als 2,5 Milliarden US-Dollar erhöht und es damit zu einem seiner größten Anteilseigner gemacht, sagen Personen, die mit der Angelegenheit direkt vertraut sind . Das Unternehmen plane, Sitze im Disney-Vorstand zu beantragen, darunter einen für Peltz, sagten die Personen.
„Trian glaubt, dass es jetzt an der Zeit ist, am Tisch Platz zu nehmen“, sagte einer der Leute. Die Aktien von Disney seien „deutlich unterbewertet“ und der Vorstand müsse „fokussierter, ausgerichteter und verantwortungsvoller“ sein.
Das in New York ansässige Unternehmen Trian, das rund 9 Milliarden US-Dollar verwaltet, lehnte eine Stellungnahme ab. Die Nachricht von Peltz‘ erneutem Vorstoß um Sitze im Vorstand wurde erstmals im Wall Street Journal veröffentlicht.
Peltz brach seinen Kampf gegen Disney zwei Monate nach der Rückkehr von Bob Iger als Disney-Chef ab und einen Tag nachdem das Unternehmen einen Plan zum Abbau von 7.000 Stellen und zur Wiedereinführung der während der Pandemie ausgesetzten Dividende vorgestellt hatte. Trian hatte Disneys Nachfolgeplanungsprozess als „kaputt“ bezeichnet, Kostenineffizienzen im Streaming-Geschäft angegriffen und die Übernahme von 21st Century Fox durch den Konzern im Jahr 2018 kritisiert.
Seit Februar ist die Disney-Aktie jedoch um 25 Prozent gefallen. Trian, das im August 6,4 Millionen Aktien besaß, besitze jetzt mehr als 30 Millionen Aktien, sagten die Personen.
Peltz, bekannt für seine Aktivistenkampagnen gegen Unilever, Procter & Gamble und Wendy’s, möchte, dass Disney seine Gemeinkosten „in Einklang bringt“ und „eine klare Strategie für die Zukunft hat“, sagte einer der Personen, die mit der Denkweise des 81-jährigen Finanziers vertraut sind .
Wie alle großen Streaming-Dienste steht auch Disney unter dem Druck von Investoren, die verschwenderischen Ausgaben für Fernseh- und Filminhalte zu drosseln, da die Zahl neuer Abonnenten zurückgeht. Analysten waren besorgt über „Peak-Streaming“ in Märkten wie den USA.
Disneys Direct-to-Consumer-Streaming-Geschäft, zu dem auch Disney+ gehört, machte im vergangenen Jahr einen großen Verlust, und das Unternehmen geht nicht davon aus, dass das Unternehmen vor 2024 wieder Gewinne erwirtschaften wird. Die Abonnentenzahlen von Disney+ gingen im letzten Quartal weiter zurück, stärker als von Analysten erwartet. Zu den Verlusten der Einheit gehörten einmalige Kosten und Wertminderungen durch die Entnahme von Inhalten von ihren Streaming-Plattformen und die Beendigung von Lizenzverträgen.
Aktuelle Filme mit großem Budget wie z Kleine Meerjungfrau waren enttäuschend, während bevorstehende Veröffentlichungen durch den Streik der Autoren und Schauspieler in Hollywood beeinträchtigt wurden.
Investoren und Analysten fragen sich auch, ob das Unternehmen einige seiner „Kronjuwelen“ wie den Streamingdienst Hulu oder den Sportsender ESPN verkaufen sollte.
ESPN wurde von der Kündigung von Kabelabonnements getroffen, während Konkurrenten wie Apple versuchen, Rechte an hochkarätigen Sportarten zu erwerben, um sie neben ihren Unterhaltungsinhalten zu zeigen. Trian möchte jedoch nicht, dass Disney den Sportsender verkauft, sagte die Person, die mit Peltz‘ Gedanken vertraut ist.
Investoren haben auch die Zukunft des Hulu-Streaming-Dienstes in Frage gestellt. Es wird erwartet, dass Disney den Anteil von einem Drittel an Comcast im Rahmen einer sogenannten „Put-Call“-Vereinbarung für mindestens 9 Milliarden US-Dollar aufkauft. Die Anleger befürchten jedoch, dass das Unternehmen am Ende viel mehr zahlen könnte, sobald ein Bewertungsverfahren zu einem späteren Zeitpunkt abgeschlossen ist dieses Jahr.
Unterdessen hat auch das immer noch profitable Fernsehgeschäft des Unternehmens gelitten, da die Nachfrage durch Online- und Streaming-Konkurrenten zurückging und die Werbeeinnahmen stark zurückgingen.
Disney lehnte eine Stellungnahme ab.
Der 72-jährige Iger hat angekündigt, die Kosten um 5,5 Milliarden US-Dollar zu senken, was bereits zu Tausenden von Arbeitsplatzverlusten geführt hat. Disney hat sich außerdem verpflichtet, im nächsten Jahrzehnt 60 Milliarden US-Dollar in seine Parks-, Erlebnis- und Produktsparte zu investieren, die weiter wächst.
Eine weitere große Frage betrifft Iger selbst. Der Unterhaltungsveteran hat seinen Vertrag um weitere zwei Jahre verlängert, was Zweifel an seinem Engagement bei der Suche nach einem Nachfolger aufkommen lässt. „Die Herausforderungen sind größer als ich erwartet hatte“, sagte Iger im Juli gegenüber CNBC.
Sollte Disney Trians Antrag auf Sitze im Vorstand ablehnen, hätte der Aktivist die Möglichkeit, seine Kandidaten auf der Jahreshauptversammlung im nächsten Frühjahr zur Zustimmung der Aktionäre vorzuschlagen.