Chen Jian, ein 35-Jähriger aus der Stadt Wuhan, ist eines von vielen Opfern der Immobilienkrise in China. Er kaufte 2020 eine Wohnung, aber der Entwickler dahinter brach zusammen, sodass er und seine Familie nicht in ein unfertiges Haus einziehen konnten.
In ganz China ist eine Branche, die mehr als ein Viertel zum Wirtschaftswachstum beiträgt, seit mehr als einem Jahr am Boden, da viele Entwickler kein Geld mehr haben. Nun hat ein am Wochenende vorgestelltes Unterstützungspaket der Regierung für einen seltenen Optimismusschimmer für diejenigen gesorgt, die von seinen Leiden betroffen sind.
„Ich hoffe, dass die neuen Maßnahmen eine Lösung für uns erarbeiten können“, sagte Chen. „Wir stehen unter großem Druck.“
Die 16 Maßnahmen, die von der Zentralbank und der wichtigsten Bankenaufsichtsbehörde unterzeichnet wurden, verlangen von den Banken, ihre Kredite an den Immobiliensektor zu verlängern, was den Bauherren mehr Zeit für die Fertigstellung unvollendeter Projekte gibt. Sie bieten auch Fundraising- und Exit-Pläne für unverkaufte Wohnungen an.
Darüber hinaus werden die Banken ermutigt, den Käufern von Eigenheimen mehr Zeit für die Rückzahlung ihrer Hypotheken zu geben. In China, wo Wohnungen oft gekauft werden, bevor sie fertiggestellt sind, hat die Krise zu Hypothekenzahlungsboykotten geführt.
Obwohl es weit hinter einem Rettungspaket zurückbleibt, hat sich das neue Paket der Regierung – in einem Umfeld, in dem die Wirtschaft auch unter Null-Covid-Beschränkungen zu kämpfen hat – unmittelbar auf die Stimmung ausgewirkt.
„Ich denke, das ist ein Wendepunkt für den Markt“, sagte Michelle Lam, Ökonomin für Großchina bei der Société Générale, die die Maßnahmen als „Rettungspaket für den Wohnungsbau“ bezeichnete.
„Wir sollten von hier an mit einer Erholung der Immobilienverkäufe und -investitionen rechnen, insbesondere in der zweiten Hälfte des nächsten Jahres“, sagte sie.
Tao Wang, Chefökonom für China bei UBS, stimmte zu. „Hochrangige politische Entscheidungsträger haben einen entschiedeneren Schritt unternommen, um die Finanzierung des Immobiliensektors zu erleichtern“, sagte sie. „Der jüngste Schritt bestätigt unsere Ansicht, dass sich Immobilienverkäufe und -starts in den nächsten Monaten stabilisieren sollten.“
„Wir gehen daher davon aus, dass Immobilien das BIP-Wachstum im Jahr 2023 viel weniger beeinträchtigen werden“, fügte sie hinzu.
Chinas Immobilienkrise, die im vergangenen September explodierte, als der Entwickler Evergrande mit seinen internationalen Schulden in Verzug geriet, hat der Wirtschaft einen schweren Tribut abverlangt. Im Oktober stellt Wang fest, dass die Immobilienverkäufe im Jahresvergleich um 23 Prozent zurückgegangen sind, während sich die Grundstückskäufe durch Entwickler mehr als halbiert haben. Das BIP stieg im dritten Quartal um 3,9 Prozent, weit unter dem Jahresziel von 5,5 Prozent, das bereits das niedrigste von den Behörden seit Jahrzehnten gesetzte Ziel war.
Dennoch sind die neuen Maßnahmen laut Wang Qi, Chief Executive des Fondsmanagers MegaTrust Investments in Hongkong, kein klarer Dreh- und Angelpunkt des bestehenden Ansatzes der Regierung. „Chinas Lösung für die aktuelle Situation ist vom ersten Tag an konsistent, beginnend mit der Zahlungsunfähigkeit von Evergrande“, sagte er. „Die oberste Priorität ist es, den Bau in Gang zu bringen und Off-Plan-Häuser zu liefern.“
Richard Xu, Analyst bei Morgan Stanley, sagte, die Mitteilung der People’s Bank of China und der China Banking and Insurance Regulatory Commission sei lediglich eine formelle Formulierung dessen, was den Banken bereits aufgetragen worden sei. Die Maßnahmen könnten helfen, Zeit zu gewinnen, seien aber nicht unbedingt dazu gedacht, eine größere Erholung anzuregen.
Lam von SocGen stimmte zu, dass dies nicht unbedingt die langfristigen Aussichten ändern würde: „Selbst wenn wir nächstes Jahr eine Erholung der Wohnungsverkäufe sehen, ist eine nachhaltige Erholung nicht wahrscheinlich“, sagte sie.
„Wir müssen uns immer noch dem Übergang des Wachstumsmodells zu einem Modell stellen, das weniger von der Nachfrage nach Wohnraum abhängig ist. Wir wissen, dass die politischen Entscheidungsträger nur die strukturelle Nachfrage unterstützen wollen, nicht die spekulative Nachfrage.“
Seit einer früheren Immobilienkrise im Jahr 2015 haben die Behörden in China betont, dass Wohnraum eher zum „Bewohnen“ als zum Spekulieren da ist. Auf dem Parteitag der Kommunistischen Partei im vergangenen Monat wurden die Herausforderungen in diesem Sektor kaum erwähnt. Kommunalverwaltungen, die sich zur Finanzierung ihrer Ausgaben stark auf Grundstücksverkäufe an Entwickler verlassen haben, stehen weiterhin unter starkem Druck.
Auch die Konsumausgaben wurden getroffen. Die Einzelhandelsumsätze drehten im Oktober im Jahresvergleich ins Negative. Der Konsum in China ist eng mit dem Wohnungssektor verbunden – sowohl in Bezug auf das Vertrauen als auch in Bezug auf den Kauf von Geräten und anderen Gegenständen, die mit einem neuen Zuhause einhergehen. Iris Pang, Chefökonomin für China bei ING, stellte fest, dass die Verkäufe im Zusammenhang mit dem Umzug in ein neues Zuhause, nämlich Unterhaltungselektronik, Dekoration und Möbel, im vergangenen Monat um 14,1, 8,7 bzw. 6,6 Prozent zurückgegangen sind.
„Ich denke, das Vertrauen der Haushalte wird schließlich wiederhergestellt“, sagte Lam von SocGen.
Die Unsicherheit lastet jedoch weiterhin auf potenziellen Käufern. Eine 30-Jährige, die darum bat, nur unter dem Namen Sun empfohlen zu werden, sagte, sie habe in den letzten zwei Jahren daran gedacht, eine Wohnung zu kaufen, aber ihren Kauf verschoben, weil sie das Gefühl habe, dass der Markt schlechter werde.
Sie sah die neuen Maßnahmen als Unterstützung für die Entwicklung neuer Wohnungen und nicht als Beeinträchtigung bestehender Gebäude.
„Die Wirtschaft hat ihren Tiefpunkt noch nicht erreicht, und ich glaube, dass der Tiefpunkt im zweiten Quartal des nächsten Jahres sein könnte“, sagte sie. „Bis dahin warte ich.“
Zusätzliche Berichterstattung von Wang Xueqiao in Shanghai