Goldman Sachs war im ersten Quartal von einem Anstieg der Zahlungsausfälle bei Gewerbeimmobilienkrediten betroffen, was teilweise auf die Weigerung von Elon Musk zurückzuführen war, die Miete von Twitter zu zahlen.
Der Wert der Kredite an gewerbliche Immobilienkreditnehmer (CRE), die mit Rückzahlungen im Rückstand sind, stieg im ersten Quartal um 612 Prozent auf 840 Mio. US-Dollar, wie aus Berichten hervorgeht, die Goldmans lizenziertes Bankunternehmen bei der US Federal Deposit Insurance Commission eingereicht hat.
Laut Bankingregdata.com, das die FDIC-Berichte zusammenstellt, war das viel höher als der Anstieg der säumigen CRE-Kredite, die von der gesamten US-Bankenbranche gemeldet wurden und im gleichen Zeitraum um 30 Prozent auf knapp über 12 Milliarden US-Dollar stiegen.
Der Anstieg der Zahlungsausfälle im Einlagengeschäft von Goldman erfolgt zu einer Zeit, in der konkurrierende Banken vor wachsenden Verlusten bei gewerblichen Immobilienkrediten warnen, die größtenteils an Bürogebäude gebunden sind und vor der Pandemie vergeben wurden, die das Arbeiten von zu Hause aus einleitete Kultur.
Goldman ist im Vergleich zu seinen größeren Konkurrenten weitaus weniger stark an gewerblichen Immobilienkrediten beteiligt. Dem FDIC-Bericht zufolge verfügte das Unternehmen am Ende des ersten Quartals über ausstehende Kredite in Höhe von 8,4 Milliarden US-Dollar, die durch Gewerbeimmobilien besichert waren. Wells Fargo verfügte über 91 Milliarden US-Dollar und die Bank of America über 60 Milliarden US-Dollar.
Allerdings sind die steigenden Zahlungsausfälle ein weiteres Zeichen für die Frustrationen, mit denen die Bank konfrontiert ist, als sie versucht, ihr Geschäft weg von ihrem traditionellen Fokus auf Geschäfte und Handel zu diversifizieren.
Goldman gehörte zu einer Gruppe von Banken, darunter Citigroup und Deutsche Bank, die Columbia Property, einem Immobilieninvestmentfonds, 1,7 Milliarden US-Dollar für sieben Bürogebäude in San Francisco und New York geliehen haben, darunter zwei, in denen große Büros für Twitter untergebracht sind.
Twitter hat im November die Zahlung seiner Miete eingestellt und Elon Musk, der milliardenschwere Besitzer des Social-Media-Netzwerks, hat den Mitarbeitern mitgeteilt, dass er nicht beabsichtige, Zahlungen wieder aufzunehmen oder vergangene Gebühren zu begleichen, heißt es in den Klagen. Columbia Property, das Twitter wegen der versäumten Zahlungen verklagt, geriet im Februar in Zahlungsverzug. Columbia Property lehnte eine Stellungnahme ab. Twitter, das die Politik eingeführt hat, der Presse nicht zu antworten, war für eine Stellungnahme nicht erreichbar.
Angesichts des relativ geringen Engagements von Goldman in diesem Sektor werden die notleidenden Kredite keine wesentlichen Auswirkungen auf die Erträge des Unternehmens haben. „Für Goldman spielt die Kreditvergabe keine so große Rolle“, sagt Christopher Kotowski, Bankenanalyst bei Oppenheimer. Nach eigenen Berechnungen von Goldman machen gewerbliche Immobilienkredite weniger als 20 Prozent des gesamten Kreditportfolios der Bank aus.
Dennoch sind laut Bankingregdata.com mehr als 10 Prozent der CRE-Kredite, die bei der Tochterbank des Unternehmens gehalten werden und 90 Prozent der Gesamtkredite ausmachen, in irgendeiner Form in Zahlungsverzug geraten, wohingegen die durchschnittliche Zahlungsverzugsquote bei den Mitbewerbern geringer ist als 1 Prozent.
In SEC-Einreichungen und Gesprächen mit Investoren definiert Goldman seine CRE-Kreditvergabe umfassender und umfasst Kredite an Investmentfirmen, die Immobilienschulden kaufen und verkaufen, sowie Kredite, die zur Bündelung von CRE-Krediten in Anlagepapiere verwendet werden.
Nach diesem Maßstab sind die Zahlungsausfälle geringer, aber immer noch höher als bei Mitbewerbern. „Wenn man sich die Gesamtheit unserer gewerblichen Immobilienkreditaktivitäten ansieht, liegt unsere Ausfallrate unter 2 Prozent“, sagte Goldman.
Die FDIC ordnet diese Kredite, bei denen die Ausfallraten tendenziell deutlich geringer sind, jedoch einer anderen Kategorie zu.
Goldman, das im Zuge der Finanzkrise zu einer regulierten Bank wurde, hat im letzten Jahrzehnt mehr Ressourcen in die Kreditvergabe gesteckt. Das Unternehmen hat jetzt ausstehende Bankkredite in Höhe von fast 180 Milliarden US-Dollar, gegenüber 3 Milliarden US-Dollar vor einem Jahrzehnt.
Im Jahr 2020 sei die Unternehmenskreditvergabe eine der Prioritäten des Unternehmens gewesen, sagte Goldman. „Wir übernehmen das Bankmodell“, sagte der damalige Finanzvorstand Stephen Scherr während einer Präsentation vor Investoren. „Wir glauben, dass dies eine wichtige Quelle für künftige Aufwärtspotenziale für das Unternehmen sein wird.“
Die Bank hat von höheren Zinssätzen profitiert und die Gewinne ihres Kreditinstituts stiegen im ersten Quartal auf 3,7 Milliarden US-Dollar – ein Allzeithoch und ein Anstieg von 20 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum.
Dennoch stellt das größere Kreditportfolio auch eine Quelle potenzieller Verluste dar, da Goldman im Vergleich zu seinen Konkurrenten bereit ist, Kredite an risikoreichere Unternehmenskreditnehmer zu vergeben. Etwas mehr als 65 Prozent seiner gewerblichen Kredite gehen an „Junk“-Kreditnehmer ohne Investment-Grade-Bonitätsrating, verglichen mit 28 Prozent bzw. 17 Prozent bei JPMorgan Chase und Citi.
Das Gesamtvolumen der ausstehenden Kredite von Goldman stieg laut FDIC-Daten am Ende des ersten Quartals auf 3,2 Milliarden US-Dollar oder etwa 2 Prozent der ausstehenden Kredite, verglichen mit 2,4 Milliarden US-Dollar vor einem Jahr.
Die meisten davon sind an Kreditkarten und andere Verbraucherkredite gebunden, die laut Bankregdata.com etwa 65 Prozent der Rückstellungen für Kreditausfälle ausmachen.
Goldman hat Anfang des Jahres seine Absicht signalisiert, sich von der Kreditvergabe an Verbraucher zurückzuziehen, indem es Kredite in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar verkauft hat, die an seine Konsumentenbank Marcus gebunden waren.
David Fanger, der Goldman für das Anleiheratingunternehmen Moody’s Investors Service folgt, sagte: „Auch wenn ihre Risikobereitschaft größer sein mag als die anderer Unternehmen, sind sie im Risikomanagement im Allgemeinen proaktiver.“