Der Ausverkauf der Alibaba-Aktien in dieser Woche breitete sich bis nach Kalifornien aus, wo eine kleine Zeitungskette, die von Warren Buffetts Geschäftspartner Charlie Munger unterstützt wird, eine übergroße Beteiligung an der chinesischen E-Commerce-Gruppe hält.
Der 98-jährige Munger trat letztes Jahr als Vorsitzender des Daily Journal zurück, leitet aber weiterhin das Anlageportfolio des Verlags.
Auf der diesjährigen Jahreshauptversammlung des Unternehmens sagte Munger, er werde „so lange wie möglich damit umgehen und wenn ich genug gegangen bin . . . beeinträchtigt sind, werden wir jemand anderen dazu bringen, es zu tun“.
Während es viele Milliardäre gibt, die Nachrichtenverlage aus Prestige-, Einfluss- oder altruistischen Gründen gekauft haben, sticht Mungers langjährige Beteiligung und Aufsicht über das Daily Journal heraus.
Die Vereinigung geht auf das Jahr 1977 zurück, als ein von Munger verwalteter Investmentfonds die Zeitung für 2,5 Millionen Dollar kaufte. Das Unternehmen betreibt eine Handvoll Zeitungen, die sich auf den Rechtsmarkt konzentrieren, und verkauft Software an US-Gerichte und Bewährungsämter.
Nach der Finanzkrise 2008 wurden die Einnahmen mehrere Jahre lang durch die Veröffentlichung von Zwangsvollstreckungen in den verwüsteten Wohnungsmärkten von Kalifornien und Arizona angekurbelt. Als sich die Wirtschaft jedoch erholte, versuchte das Unternehmen, sich abzusichern, indem es seine Barmittel für Investitionen in Aktien verwendete.
„Der Vorstand wusste, dass er die Geschäftstätigkeit des Unternehmens nach der Rezession planen musste“, schrieb ein Anwalt des Daily Journal 2013 an die Securities and Exchange Commission, nachdem er seine großen Investitionen unter die Lupe genommen hatte.
„Der Vorstand erkannte, dass diese Entscheidung der konventionellen (aber fragwürdigen) Vorstellung widersprechen würde, dass der risikoärmste Weg, Unternehmenskapital zum langfristigen Nutzen der Aktionäre zu erhalten, darin besteht, es in Staatsanleihen zu Zinssätzen von nahezu Null anzulegen, ungeachtet steigender Zinssätze Inflation“, schrieb der Anwalt des Daily Journal.
Die SEC, die Führungskräfte gebeten hatte, zu erklären, warum das Daily Journal nicht als Investmentgesellschaft qualifiziert war, ergriff nach ihrer Überprüfung letztendlich keine Maßnahmen.
Die Investition in Alibaba und eine Handvoll anderer börsennotierter Unternehmen wie die Bank of America, Wells Fargo und der chinesische Autohersteller BYD hat dem Daily Journal eine Quasi-Stiftung verschafft, wobei allein die Dividenden Millionen von Dollar für das Unternehmen einbringen wenn viele Zeitungsverleger ums Überleben gekämpft haben. Die Gewinne des Portfolios waren so groß, dass die Aktien des Unternehmens an manchen Tagen den Wert des gesamten Unternehmens überstiegen.
Ende Juni berichtete das Unternehmen, dass es auf nicht realisierten Gewinnen in Höhe von 187 Mio. USD aus einem Portfolio von 342 Mio. USD sitze.
Aber die Strategie – einschließlich des Kaufs von Aktien mit geliehenem Geld – birgt ihre eigenen Risiken, wie die Papierverluste zeigen, die das Daily Journal bei seiner Beteiligung an Alibaba angehäuft hat. Das Unternehmen unternahm im Laufe des Jahres 2021 eine Kauftour von Alibaba-Aktien und sammelte im vergangenen Dezember 602.060 Aktien im Wert von fast 72 Millionen US-Dollar.
Die Käufe wurden getätigt, während andere Investoren Aktien von Alibaba verkauften, als die Behörden in Peking die Regulierung der Technologiebranche ins Visier nahmen. Die Alibaba-Aktie ist in diesem Jahr um 45 Prozent gefallen und um 71 Prozent gesunken, seit das Daily Journal erstmals eine Beteiligung im Jahr 2021 bekannt gegeben hat. Die eigenen Aktien des Daily Journal sind in diesem Jahr um 26 Prozent gefallen, was ihr eine Marktkapitalisierung von 365 Millionen US-Dollar beschert.
Die Alibaba-Wette wurde von Munger selbst ausgeführt. Chief Financial Officer Tu To lehnte es ab, sich weiter zu äußern oder zu sagen, wer das Portfolio beaufsichtigen würde, wenn Munger das Unternehmen verlassen würde. Munger antwortete nicht auf eine Bitte um Stellungnahme.
Auch wenn seine Investitionen zur Hauptattraktion für Aktionäre geworden sind, die an den Jahresversammlungen des Daily Journal teilnehmen, hat das Kerngeschäft seinen gerechten Anteil an Interessenten gefunden.
„[Daily Journal] hatte nie eine große redaktionelle Präsenz, verdiente aber immer viel Geld, weil damals jede Anwaltskanzlei ihre Gebühren zahlen musste, weil sie rechtliche Hinweise brauchten“, sagte Steven Brill, der 1979 das Magazin The American Lawyer gründete .
Brill sagte, er habe einmal versucht, das Daily Journal von Munger zu kaufen, aber der Investor und Anwalt sei zu persönlich verbunden gewesen, um es aufzugeben.
„Ich dachte mir, wenn ich ihm viel Geld anbiete, wird es einfach – es ist eine verschlafene juristische Zeitung in Los Angeles“, sagte Brill. „[But] falls Sie es nicht wussten, er brauchte das Geld nicht unbedingt.“