Mit China verbundene Technologieunternehmen finden Wege, wieder nach Indien einzudringen, was den Anlegern neue Hoffnung gibt, dass ihre Unternehmen die Handelsspannungen zwischen den Ländern überwinden und neues Wachstum ankurbeln können.
Das Online-Modeunternehmen Shein hat in Zusammenarbeit mit Reliance Industries, dem größten börsennotierten Unternehmen des Landes, eine alternative Vertragsstruktur für den Neustart in Indien verfolgt. Sie gehörte zu den Dutzenden chinesischen Apps, die im Jahr 2020 wegen angeblicher nationaler Sicherheitsbedenken nach tödlichen Zusammenstößen an der Grenze zwischen Indien und China verboten wurden.
Battlegrounds Mobile Indiaein Shooter-Spiel, das von der von Tencent unterstützten südkoreanischen Firma Krafton veröffentlicht wurde, wurde letzte Woche in den App-Stores neu aufgelegt, ein Jahr nachdem es angeblich verboten wurde, weil befürchtet wurde, dass indische Benutzerdaten an Server in China übertragen würden.
Ohne China beim Namen zu nennen, sagte der indische Minister Rajeev Chandrasekhar letzten Monat: BGMI würde für eine dreimonatige Testversion verfügbar sein, nachdem Bedenken hinsichtlich der „Serverstandorte“ ausgeräumt wurden [and] Datensicherheit“.
Sheins Partnerschaft mit Reliance – die kürzlich von der Regierung genehmigt wurde – ist eine Lizenzvereinbarung, bei der der chinesische Konzern einen Prozentsatz der Gewinne von Reliance aus dem Verkauf seiner Kleidung erhält, anstatt direkt in Indien zu investieren.
„Dies könnte durchaus ein Wendepunkt für die künftige Einführung solcher Strukturen sein“, sagte Karam Daulet-Singh, geschäftsführender Gesellschafter der auf Auslandsinvestitionen spezialisierten Anwaltskanzlei Touchstone Partners.
„Man braucht jemanden von der Statur und Position von Reliance im indischen Ökosystem, um etwas so Bekanntes tun zu können und nicht zu versuchen, es unter dem Radar zu halten.“
Shein hat im vergangenen Jahr auch seine Niederlassung in Singapur zu seiner De-facto-Holdinggesellschaft gemacht, eine Strategie, die als „Singapur-Wäsche“ bekannt ist und von chinesischen Investoren angewendet wird, die Unternehmensbeteiligungen in Ländern erwerben möchten, die empfindlich auf Investitionen auf dem Festland reagieren.
BGMIDie Rückkehr des Unternehmens könnte für einen Gaming-Sektor, der von einer Reihe abrupter Verbote beliebter Spiele wegen angeblicher Verbindungen zu China betroffen ist, von Bedeutung sein. Krafton erklärte letzten Monat das Verbot BGMIdas im letzten Jahr 100 Millionen Downloads verzeichnete, hatte das Wachstum seines Mobilfunkgeschäfts verlangsamt, hatte nun jedoch „mehrere Maßnahmen ergriffen, um die Einhaltung aller geltenden Vorschriften sicherzustellen“.
„Das ist etwas [other gaming companies] kann definitiv als Präzedenzfall in Betracht gezogen werden“, sagte Ranjana Adhikari, Technologiepartnerin bei der Anwaltskanzlei IndusLaw.
Die Shein und BGMI Die Entwicklungen folgen keiner offiziellen Änderung der Politik in Neu-Delhi, und es bestehen weiterhin starke Beschränkungen für Investitionen aus China. Die im Jahr 2020 eingeführten Vorschriften sahen vor, dass jedes Geschäft, bei dem der „wirtschaftliche Eigentümer“ ein Chinese war oder in China ansässig war, der Genehmigung von Neu-Delhi bedarf.
Die Anleger gehen davon aus, dass dies so weitergeht und alle außer den entschlossensten Unternehmen außen vor bleiben. Allerdings erfordern Deals wie Sheins Zusammenarbeit mit Reliance, die keine ausländischen Direktinvestitionen beinhalten, nicht dieselben Genehmigungen.
Die Regeln von 2020 führten zu einem starken Rückgang der Deals. Laut Zahlen des Datenanbieters Tracxn beteiligten sich Investoren in China im vergangenen Jahr an 53 indischen Technologiefinanzierungsrunden im Wert von 2,8 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 72 im Wert von 3,1 Milliarden US-Dollar im Jahr 2019.
Indiens Finanzministerin Nirmala Sitharaman sagte im März, dass 54 Investitionsvorschläge aus China und Hongkong auf die Genehmigung durch die Regierung warteten.
Im Gegensatz dazu stiegen indische Risikokapitalgeschäfte mit Beteiligung eines singapurischen Unternehmens von 68 im Jahr 2019 vor der Regeländerung auf 205 im Jahr 2022, wie aus Daten von Refinitiv hervorgeht.
Einige Anwälte und Investoren argumentieren, dass die Umleitung von Investitionen über andere Länder wie Singapur trotz der Beschränkungen des wirtschaftlichen Eigentums hilfreich war. Eine Reihe indischer Unternehmen haben auch Holdinggesellschaften in Singapur.
„Daran ist nichts Illegales, aber jetzt, nachdem einige Deals erfolgreich waren, hat man das Gefühl, dass es beim Genehmigungsprozess hilfreich sein könnte, wenn die Investorengesellschaft in Singapur und nicht in China ansässig ist“, sagte ein in Singapur ansässiger Anwalt, der chinesische Mandanten berät zu Investitionen in Indien.
Shunwei Capital – gegründet vom Gründer des chinesischen Smartphone-Herstellers Xiaomi, Lei Jun – investierte letztes Jahr über seine 2020 gegründete singapurische Tochtergesellschaft SWC Global in die indische Marktautomatisierungsplattform WebEngage und die Molkereimarke Country Delight. Shunwei lehnte eine Stellungnahme ab.
Ein indischer Beamter bestritt den Punkt, dass sich die Haltung abgeschwächt habe, sagte aber, Neu-Delhi sei für Vorschläge aufgeschlossen. „Es gab nie ein generelles Verbot chinesischer Produkte“, sagte der Beamte. „Wo immer es einen Fall gibt, der gut für das Land zu sein scheint, tun wir, was gut für das Land ist.“
Allerdings schrecken lästige Verzögerungen und strenge Anforderungen an die Datenspeicherung noch immer viele potenzielle Investoren ab.
Ein in Hongkong ansässiger Risikokapitalgeber, der in junge Unternehmen in Indien investiert, sagte: „Es gab schon immer Interesse.“ . . Indien ist eines der bürokratischsten Länder der Welt.“
„Wenn Investoren sehen, dass es über ein Jahr dauern könnte, bis sie die Genehmigungen erhalten, lassen sie es einfach weg“, sagte der Investor.
Rajeev Suri, geschäftsführender Gesellschafter bei Orios Venture Partners mit Sitz in Mumbai, sagte, eine Verlangsamung der Technologiefinanzierung im vergangenen Jahr habe dazu geführt, dass Indien nicht mehr so wählerisch sein könne.
„Wenn Sie heute zur Regierung gehen und sagen: ‚Hey, ich möchte etwas tun [deal]„Sie werden Ihnen wahrscheinlich nicht die Tür verschließen“, sagte er.
Er fügte jedoch hinzu, dass dies noch nicht zu mehr Aktivität geführt habe. „Wenn es keine Gewissheit gibt. . . Es wird kein Geld mehr zurückfließen“, sagte er. „Nicht viele Spieler können das Regulierungsspiel spielen, das Reliance spielen kann.“
Der Direktor eines chinesischen Risikokapitalfonds mit einem singapurischen Unternehmen sagte: „Ich hatte das Gefühl, dass Indien schmerzlich erkannte, wie wichtig Festlandinvestitionen für das Wachstum seiner Start-up-Branche waren, nachdem die Mittelbeschaffung im Technologiebereich im Jahr 2022 von einer Klippe abstürzte.“
„Das komplette Absperren der Wasserhähne hat nicht geklappt.“