Wenn Sie in den letzten zwei Jahrhunderten einen jungen Erwachsenen im Westen gefragt hätten, ob er einen besseren Lebensstandard hatte als seine Eltern im gleichen Alter, wären Sie von einem einheitlichen Ja übertönt worden. Mehr Geld, mehr Dinge, für die man es ausgeben kann, ein längeres und gesünderes Leben, auf das man sich freuen kann.
Aber das hat sich alles geändert. Heute sagt fast jeder vierte US-Millennial – die zwischen 1981 und 1997 geborene Kohorte –, dass ihr Leben wesentlich schlechter ist als das ihrer Eltern, ein Rekordwert für jede Generation von Amerikanern, die diese Frage gestellt haben.
Auf der anderen Seite des Atlantiks sagt laut einer Umfrage von Ipsos Mori fast die Hälfte der britischen Bevölkerung, dass die heutige Jugend ein schlechteres Leben haben wird als ihre Eltern, gegenüber 13 Prozent vor 20 Jahren. Das Unwohlsein ist eindeutig tief empfunden, aber spiegelt es die Realität wider? Eine Statistik, die oft zur Unterstützung der tausendjährigen Notlage herangezogen wird, ist das Vermögensdefizit. A weit verbreitete Charts aus den US-Shows dass junge Erwachsene im Jahr 2019 nur 3 Prozent des US-Haushaltsvermögens besaßen, während die Babyboomer im ungefähr gleichen Alter 21 Prozent besaßen.
Auf den ersten Blick ist es ein Slam Dunk, aber dieses Beispiel hat einen Fehler, wie zuerst von Jeremy Horpedahl erklärt, Wirtschaftswissenschaftler an der University of Central Arkansas. Boomer werden so genannt, weil sie eine sehr große Generation sind. Zu der Zeit, als sie 21 Prozent des Vermögens hielten, machten sie fast doppelt so viel Anteil an der erwachsenen US-Bevölkerung aus wie die Millennials heute. Wenn wir stattdessen Horpedahls Vorschlag nehmen und das inflationsbereinigte Pro-Kopf-Vermögen innerhalb jeder Generation im Laufe der Zeit vergleichen, Millennials treten tatsächlich fast perfekt in die Fußstapfen der Boomer.
Beschweren sich Millennials also zu Unrecht? Ich fürchte nicht. Das Pro-Kopf-Maß ist eine wunderbar einfache Erwiderung, aber es fehlt ein entscheidendes Detail. Die Anhäufung von Vermögen – genau wie das Einkommen – ist heute in erster Linie für Millennials als Mittel zum Erwerb von Wohneigentum von Bedeutung, insbesondere da wir in eine Ära hoher Zinssätze eintreten. Wenn wir das Vermögen mit dem Hauspreisindex statt mit dem CPI deflationieren, reicht das Vermögen der Millennials nur noch etwa halb so hoch wie einst das der Boomer. Wir haben ein kleineres Millennial-Defizit als das ursprüngliche Diagramm impliziert, aber dennoch ein Defizit.
Ein Bereich unbestreitbaren Fortschritts ist die Bildung. Millennials traten mit mehr Abschlüssen in den Arbeitsmarkt ein als jede Generation vor ihnen, und sie nehmen es gerne zur Kenntnis. Aber wohin hat sie das gebracht? Die britische Millennial-Belegschaft hat doppelt so viele Absolventen wie die Generation X im gleichen Stadium, aber ihre Einkommen entwickeln sich genau gleich. Für Boomer und Gen X führte mehr Bildung als ihre Vorgänger zu höheren Einkommen. Für Millennials müssen sich diese Vorteile erst noch abzeichnen.
Und das führt uns zurück zum Wohneigentum. Hier haben wir eine Generation, die so gebildet ist wie keine zuvor, die genauso viel verdient wie alle ihre Vorgänger (und tatsächlich auf dem besten Weg ist, die Boomer real zu übertreffen). In Großbritannien bedeutet dies jedoch eine Wohneigentumsquote, die 23 Prozent unter der der Boomer im gleichen Alter liegt, und 10 Prozent niedriger in den USA.
Diese Aggregate verbergen auch signifikante Unterschiede unter der Oberfläche. Millennials mit Hochschulabschluss in London besitzen mit 41 Prozent geringerer Wahrscheinlichkeit ein Eigenheim als Boomer mit Hochschulabschluss im gleichen Alter. Und wenn Sie das schlecht finden, bemitleiden Sie die unter 40-Jährigen ohne Hochschulabschluss in London, von denen nur 20 Prozent ein Haus besitzen (unter den Boomern ohne Hochschulabschluss im gleichen Alter waren 60 Prozent Hausbesitzer).
In den USA ist es eine ähnliche Geschichte. Außerhalb der heißesten Jobmärkte für Hochschulabsolventen haben es die Millennials ziemlich gut geschafft, die Boomer in Bezug auf Wohneigentum einzuholen. Aber in besonders teuren Immobilienmärkten wie New York und San Francisco kann es sich Amerikas fähigste und bestverdienende Generation nicht leisten, wie ihre Eltern Fuß zu fassen.
Einer Definition zufolge haben Millennials in ihren Dreißigern nicht weniger Geld als Boomer im gleichen Alter – aber Boomer waren zuerst da und kauften die besten Häuser auf einem billigeren Markt. Millennials haben alles getan, was ihnen gesagt wurde, aber die Früchte ihrer Arbeit erweisen sich als schwer fassbar.