Schalten Sie den Editor’s Digest kostenlos frei
Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.
Der US-Private-Equity-Investor Carlyle Group wird durch den Verkauf einer Minderheitsbeteiligung an den chinesischen Filialen von McDonald’s voraussichtlich einen großen Gewinn erzielen, was angesichts zunehmender geopolitischer Spannungen einen seltenen Geschäftserfolg in der Region darstellt.
Die Fast-Food-Restaurantgruppe kündigte an, Carlyles 28-prozentigen Anteil an ihren chinesischen Betrieben, die sich auch über Hongkong und Macau erstrecken, zu kaufen, um ihre Präsenz in der inzwischen am schnellsten wachsenden Region der Restaurantgruppe wieder aufzubauen.
Carlyle verkauft seinen Anteil für einen Eigenkapitalwert von 1,8 Milliarden US-Dollar, womit das gesamte Unternehmen einen Wert von etwa 6,4 Milliarden US-Dollar hat, sagten zwei Personen mit direkten Kenntnissen der Angelegenheit. Carlyle hat berechnet, dass die Anleger durch den Deal mehr als das Sechsfache ihres Geldes einbringen werden, vor Gebühren, sagte einer der Befragten.
Carlyle und McDonald’s wollten sich zu der Bewertung nicht äußern.
Durch den Deal erhöht sich der Gesamtanteil von McDonald’s auf 48 Prozent. Nach dem Verkauf der Anteile an Carlyle und den chinesischen Konzern Citic Capital im Jahr 2017 hatte das Unternehmen 20 Prozent behalten. Ein von Citic Capital geführtes Konsortium wird die restlichen 52 Prozent halten.
Der Deal kommt zustande, da Private-Equity-Firmen von Übernahmen in China zurücktreten und weniger Geld für Deals im Land aufbringen, da es geopolitische Spannungen gibt und die USA einige Investitionen in sensible Sektoren in China verbieten.
Laut einem Bericht der Anwaltskanzlei Dechert zielten in den ersten neun Monaten dieses Jahres nur 5,2 Prozent der weltweiten Übernahmen auf chinesische Unternehmen ab, ein Rückgang gegenüber 10,6 Prozent im Jahr 2021 und 5,7 Prozent im letzten Jahr.
McDonald’s hatte sein chinesisches Geschäft im Jahr 2017 ausgegliedert, indem es einen 80-prozentigen Anteil für 2,08 Milliarden US-Dollar in bar an das Private-Equity-Konsortium verkaufte. Zu dieser Zeit sah sich das Unternehmen einem zunehmenden Druck seitens aktivistischer Investoren ausgesetzt, die Geschäfte auflösten und Schulden aufnahmen, um seine Aktien zurückzukaufen.
Durch die Ausgliederung der chinesischen Aktivitäten suchte McDonald’s nach einer Möglichkeit, die gesamten Filialen schnell zu erweitern, ohne seine Bilanz zu belasten.
McDonald’s China hat während der Investition von Carlyle’s die Anzahl seiner Restaurants auf 5.500 mehr als verdoppelt und sein Liefergeschäft ausgebaut. XD Yang, Vorsitzender des Asiengeschäfts von Carlyle, sagte in einer Pressemitteilung, dass die Investorengruppe auch die digitalen Marketingbemühungen der Einheit revolutioniert habe.
Citic Capital sagte in einer Erklärung, es sei „sehr erfreut über das Engagement der McDonald’s-Zentrale für unser Geschäft“ und dass es „verschiedene Maßnahmen ergriffen habe, um die Lokalisierung von McDonald’s China zu fördern“.
Laut mit der Angelegenheit vertrauten Personen begann Carlyle Anfang des Jahres mit der Prüfung von Möglichkeiten, seine Anteile an große Kommanditisten wie Staatsfonds zu verkaufen.
Nachdem die Bemühungen gescheitert waren, sei McDonald’s mit einem Angebot an Carlyle herangetreten, den Anteil der Private-Equity-Firma zu kaufen, sagte einer der Leute.
„Wir glauben, dass es keinen besseren Zeitpunkt gibt, unsere Struktur zu vereinfachen, angesichts der enormen Chance, die erhöhte Nachfrage zu nutzen und weiterhin vom langfristigen Potenzial unseres am schnellsten wachsenden Marktes zu profitieren“, sagte Chris Kempczinski, CEO von McDonald’s, in einer Erklärung am Montag.