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Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.
Der britische Rohstoffmakler Marex hat vertrauliche Unterlagen zur Notierung in den USA eingereicht und damit London zurückgewiesen, nachdem das Unternehmen vor zwei Jahren einen Plan zur Notierung an seiner Heimatbörse aufgegeben hatte.
Die Gruppe gab am Freitag bekannt, dass sie den Börsengang in New York anstrebt, nachdem sie die Unterlagen bei der US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission eingereicht hat.
Die angestrebte Bewertung soll zwischen 2,2 und 2,8 Milliarden US-Dollar liegen, etwa drei- bis viermal mehr als das vorherige Ziel, als Marex 2021 versuchte, an der Londoner Börse notiert zu werden, sagten Personen mit Kenntnis der Diskussionen.
Dieser Schritt dürfte nach einem lauen Jahr 2023, als sinkende Bewertungen und steigende Marktvolatilität Unternehmen von einem Börsengang abhielten, ein erster Test für das Interesse der Anleger an neuen Börsengängen in den USA sein. Die Banker hoffen, dass der Markt im ersten Quartal des nächsten Jahres günstiger wird.
Die Entscheidung von Marex, nach New York zu gehen, ist auch ein Schlag für London, nachdem der Finanzdienstleistungskonzern eine Bewertung beider Märkte für einen Neustart seines Börsengangs durchgeführt hat. Die Gruppe, die als Vermittler für Geschäfte in den Bereichen Energie, Landwirtschaft und Wertpapiermärkte tätig ist, machte die schlechten Marktbedingungen für die Absage ihres Börsengangs im Jahr 2021 verantwortlich.
Dies trägt auch zu zahlreichen Enttäuschungen in diesem Jahr für den Londoner Aktienmarkt bei, der unter niedrigen Handelsvolumina litt und Schwierigkeiten hatte, Notierungen anzuziehen und aufrechtzuerhalten.
Einige Unternehmen, darunter das irische Duo CRH und Smurfit Kappa, haben die LSE verlassen und sich New York zugewandt, weil die US-Wirtschaft einen erheblichen Beitrag zum Umsatz leistet und die Börsenbewertungen tendenziell höher sind. Der deutsche Reiseveranstalter Tui kündigte diese Woche an, er werde möglicherweise London verlassen, um sich auf seinen Haupteintrag in Frankfurt zu konzentrieren.
Marex ist seit mehr als einem Jahrzehnt mehrheitlich im Besitz der Private-Equity-Gruppe JRJ sowie der Partner Trilantic Europe und BXR Group, die über die Börsennotierung Geld verdienen wollen.
Die Gruppe, die Handelsgeschäfte und Derivateabsicherungen für große Rohstoffproduzenten und -verbraucher abwickelt, ist seit der Übernahme durch JRJ im Jahr 2010 teilweise durch Übernahmen gewachsen.
Das Unternehmen hat sich auf Clearing-, Risiko- und Preistechnologie spezialisiert und letztes Jahr den Konkurrenzmakler ED&F Man Capital Markets gekauft. Die Übernahme hat dazu beigetragen, dass das US-Geschäft mit der Größe seines europäischen Geschäfts mithalten kann, das traditionell den Großteil seiner Umsätze erwirtschaftet.
Marex hat den Vorsteuergewinn im ersten Halbjahr 2023 auf 120 Mio. US-Dollar bei einem Umsatz von 1,2 Mrd. US-Dollar mehr als verdoppelt und verwies auf „erhebliches Wachstum unserer Geschäftstätigkeit in Nordamerika“.
Das Unternehmen beschäftigt rund 1.800 Mitarbeiter und ist einer von nur acht Brokern mit Handelsrechten auf dem historischen Parkett der London Metal Exchange.