Das eine ist die politische Diskontinuität, trocken entschieden durch die Wahlen am Sonntag. Die Kontinuität, die in der Wirtschaftspolitik erforderlich ist, ist etwas anderes: diktiert von einem Notfall, der dem Wählen gegenüber sogar vor dem Komplex der gemeinschaftlichen und internationalen Zwänge gleichgültig ist.
Sie wissen das gut in den oberen Stockwerken der Mitte-Rechts, insbesondere bei Fratelli d’Italia, wo die Ratsmitglieder (intern und extern) Giorgia Meloni von den Rezepten ferngehalten haben, die von einem Verbündeten gerufen wurden, ohne zu viel Echo in den Umfragen zu bekommen, und wo nun eine Kontinuität in der Übergabe evoziert wird, bis hin zur Andeutung des Bildes einer „Finanzgesellschaft mit vier Händen“ zwischen der alten und der neuen Regierung. Die Aufteilung der Verantwortlichkeiten und Aufgaben wird tatsächlich klarer. Aber der Grund für so viel Aufmerksamkeit ist einfach: Die erste echte Bewährungsprobe für die zukünftige Regierung werden die wirtschaftlichen Maßnahmen im Dezember darstellen, die von einem neuen Energiedekret und dem ersten Manöver des Gesetzgebers geprägt sind. Für die erste ist das Geld schon da, mit einem steuerlichen Nebeneinkommen, das auch die wenigen oder vielen Früchte der zweiten Einmalrate auf die Gewinne der Energieunternehmen bis zum 30. November einschließt. Aber für das Haushaltsgesetz und den dazugehörigen Erlass sollen die Zahlen alle gebaut werden: in Italien und in Brüssel, wo die Bereitschaft besteht, auf das Wirtschaftsprogramm der neuen Regierung sogar bis Ende November mit anderthalb Monaten zu warten nach Lieferung des statischen Fotos, das die Draghi-Regierung bis zum 15. Oktober versenden kann.
Warten auf die Nadef
In einer Phase einer erneuten, drastischen Konjunkturwende wird jedoch das von der Draghi-Regierung vorbereitete Foto für die in den nächsten Tagen (voraussichtlich Donnerstag) im Ministerrat erwartete Nadef entscheidend: eine „tendenzielle“ Nadef mit unveränderte Politik, das heißt, ohne neue Maßnahmen zu hypothetisieren, bei denen die scheidende Regierung offensichtlich nachgeben muss. Denn von dort aus messen wir die Grenzen, innerhalb derer sich das Haushaltsrecht bewegen kann: enge Grenzen.
Von internationalen Analysten regnen weiterhin Rezessionsankündigungen auf Italien. Nach Fitch, der für unser BIP im Jahr 2023 -0,7 % prognostiziert hat, war gestern S&P Global an der Reihe, der von -0,1 % ausgegangen ist. Relativ weniger pessimistisch ist die OECD, die die Abwärtsrevision der Schätzungen (von + 1,2 % im Juni) auf + 0,4 % bremst. Und auf dieser Linie wird, wie im Sole 24 Ore erwartet, die Regierung gehalten, die im Nadef den Zähler anderthalb Punkte (bei + 0,7-0,8%) im Vergleich zum Def vom April stoppen wird.
Die Verlangsamung, zusammen mit den durch Inflation und Zinssätze überhöhten Ausgaben, bringt das Trenddefizit im nächsten Jahr auf über 5 %, gegenüber den 3,9 %, die von der Def prognostiziert wurden, wodurch der Startspielraum für das Manöver um über 20 Milliarden verringert wird. Alles in den Grundannahmen, während im Negativszenario die Rezession klar wäre. Aber das ist nur der Anfang des Problems.