Die London Metal Exchange hat einige Mitglieder mit ihrer Entscheidung, während der Beerdigung von Königin Elizabeth II. geöffnet zu bleiben, wütend gemacht, was die Spannungen zwischen dem Markt und seinen Nutzern weiter anheizt.
Metallmakler und Kunden haben wütend auf die 145 Jahre alte Entscheidung der Börse reagiert, ihren elektronischen Markt zu öffnen, aber ihre berühmte Grube am Montag zu schließen. Dies bedeutet, dass viele Händler wie gewohnt arbeiten werden, anstatt dem verstorbenen Monarchen ihre Ehre erweisen zu können. Der Handel an der Londoner Börse bleibt dagegen wegen des Bankfeiertags geschlossen.
Die Entscheidung schürt die Spannungen zwischen der Börse, die Hong Kong Exchanges and Clearing gehört, und den beiden Lagern ihrer Hauptnutzer weiter.
Auf der einen Seite stehen langjährige Mitglieder, die im Namen von Benutzern handeln, die die physische Ware kaufen möchten, und elektronische Händler, die versuchen, von erfolgreichen Wetten auf den Wert und die Richtung des Vermögenswerts zu profitieren.
Im März verärgerte die LME Hedgefonds und Marktmacher, als sie einen Handelstag absagte und den Handel mit Nickel für eine Woche einstellte, als sich der Preis des Metalls verdoppelte.
Eine Gruppe von fünf Investmentfirmen leitete am Freitag neue rechtliche Schritte gegen die LME ein, Monate nachdem die Hedgefonds Elliott Management und Jane Street die Börse verklagt hatten.
Führungskräfte der Metallindustrie fragen sich privat, ob die Börse die gleiche Vorgehensweise eingeschlagen hätte, wenn das Unternehmen im Zentrum des Short Squeeze – Tsingshan – nicht chinesisch gewesen wäre. Letztes Jahr war die LME gezwungen, einen Plan zur Schließung ihrer Ring-Tagebaugrube aufzugeben und nach Beschwerden von Benutzern vollelektronisch zu werden.
In einem Brief an die Mitglieder und Lagerhäuser sagte der Vorstandsvorsitzende der LME, Matthew Chamberlain, dass der internationale Charakter des Marktes und die Betriebsrisiken, die sich aus der Kurzfristigkeit ergeben, dazu führten, dass der Bankfeiertag als Geschäftstag betrachtet werden musste. Die LME wird außerdem alle am Montag erhobenen Gebühren für wohltätige Zwecke spenden.
„Die LME hat sorgfältig überlegt, wie sie die Interessen des Marktes, unsere betriebliche Stabilität und unseren Wunsch, während des britischen Feiertags unseren Respekt zu erweisen, am besten in Einklang bringen kann“, sagte die Börse in einer Erklärung.
Aber Malcolm Freeman, Geschäftsführer von Kingdom Futures, einem Maklerunternehmen, schrieb auf LinkedIn, dass es „entsetzlich sei und vor der HKEX nie passiert wäre“.
Ein Marktteilnehmer sagte, dass die LME darauf drängt, elektronisch zu werden, aber anscheinend kein System hat, das in der Lage wäre, die Abwicklungstermine auf Freitag zu verschieben.
„Ich bin weißglühend“, sagte die Person. „Sie haben eine Börse im Westen, die den Chinesen gehört. Die Art und Weise, wie sie sich in Bezug auf Nickel verhalten haben, zeigt, dass sie kein Interesse daran haben, diese Börse zum Nutzen von irgendjemandem hier zu betreiben.“
Ein anderer Teilnehmer zeigte sich mit der Argumentation der LME zu den Betriebsrisiken einverstanden, sagte jedoch, dass sie letztendlich über die elektronische Infrastruktur verfügen sollte, um die Änderung vorzunehmen. „Alle sind wütend und enttäuscht“, sagten sie.
Viele britische Unternehmen, von Selfridges, Primark und John Lewis, schließen am Tag der Beerdigung, damit die Mitarbeiter ihren Respekt erweisen können, ebenso wie Lloyd’s of London und die Bank of England.
Einige in Großbritannien ansässige Märkte bleiben jedoch für internationale Investoren geöffnet, darunter die Futures-Märkte für Brent-Rohöl, TTF-Gas und britischen Strom, die alle von ICE Futures Europe betrieben werden.
Für die LME ist der unerwartete Bankfeiertag unglücklich, da Montag der geschäftigste Tag für die Abrechnung ihrer liquidesten Kontrakte ist, die am dritten Mittwoch im September auslaufen. Das macht den Tag entscheidend für die Erstellung monatlicher Bewertungen.
Colin Hamilton, Leiter der globalen Rohstoffforschung bei BMO, sagte, dass das Offenbleiben dazu dienen soll, „Marktverzerrungen abzumildern“, angesichts der Herausforderungen mit der Liquidität in diesem Jahr und des Potenzials für Short-Squeezes aufgrund erschöpfter Metallbestände.