LetterOne, die in Großbritannien ansässige Investmentgruppe, die von den von Sanktionen betroffenen russischen Oligarchen gegründet wurde, nähert sich einem Deal mit den Kreditgebern hinter Holland & Barrett, um die Schulden in Höhe von 890 Mio.
Personen, die mehreren großen Kreditgebern von Holland & Barrett nahe stehen, haben der Financial Times mitgeteilt, dass sie sich nach einem ungewöhnlichen Angebot von LetterOne, sie aufzukaufen, auf den Ausstieg vorbereiten.
Banker sagten, das Angebot sehe großzügig aus, da es über dem Preis lag, zu dem die Schuld kürzlich gehandelt worden war.
Einige sagten auch, dass sie angesichts der anhaltenden Besorgnis über die Verbindungen zu Russland sowie die Zukunft des britischen Einzelhandels angesichts einer möglichen Rezession einen Ausstieg aus einer potenziell giftigen Situation wünschen.
LetterOne, das keinen Sanktionen unterworfen war, hat die Beziehungen zu seinen russischen Eigentümern, einschließlich der sanktionierten Oligarchen Mikhail Fridman und Petr Aven, abgebrochen, ihre Beteiligungen getrennt und ihre Managementrechte eingefroren.
Die bisher hohe Beteiligung der Kreditgeber macht es nach Ansicht mehrerer Personen, die dem Deal nahe stehen, wahrscheinlich, dass der Deal fortgesetzt wird, obwohl die Angebote der ersten Runde erst am Freitagabend abgeschlossen werden, sodass noch keine Gewissheit über das Ergebnis besteht.
Im Falle einer Zustimmung würde der Deal Fragen zu einer der größten bevorstehenden Fälligkeiten von Schulden auf dem britischen Unternehmensmarkt lösen.
Holland & Barrett wurde 2017 von LetterOne für 1,7 Mrd. £ gekauft. Das Unternehmen betreibt heute etwa 800 Geschäfte in Großbritannien und fast 1.600 in 19 Ländern, die 8.000 Mitarbeiter beschäftigen.
„Es ist ein tolles Angebot“, sagte einer der Kreditgeber von Holland & Barrett und fügte hinzu, dass die Inhaber des Darlehens dumm wären, es nicht „anzunehmen und wegzulaufen“.
Er fügte hinzu, dass es zwar aufgrund der Einhaltung von Sanktionen immer zu Problemen mit der Geldverrechnung kommen könne, die Kreditgeber im vergangenen Monat jedoch pünktlich und ohne Störungen eine Zinszahlung erhalten hätten.
LetterOne sagte, es habe „eine sehr starke Beteiligung am unteren Ende der Preisspanne erwartet“.
In einem Brief an seine Gläubiger, der letzten Monat verschickt wurde, sagte LetterOne, dass es die Option anbieten wolle, seine Bestände einzulösen, anstatt bis zur Fälligkeit der Fazilitäten zu warten.
Es weist auf „Bedenken der Kreditgeber hinsichtlich der Leistung von H&B, der Sanktionslandschaft, des zunehmend herausfordernden Umfelds für das Einzelhandelsgeschäft im Verbraucherbereich und darüber hinaus der erheblichen betrieblichen und geschäftlichen Änderungen hin, die H&B benötigt, um seine Leistungsentwicklung langfristig zu verbessern“.
LetterOne sagte damals, es sei „an der Zeit, sich auf ein großartiges Geschäft zu konzentrieren, das lebenswichtige Arbeitsplätze bietet und die Gesundheit und das Wohlbefinden der Gemeinden verbessert“.
Das Angebot wurde zu etwa 75 bis 80 Prozent des ursprünglichen Kreditwerts abgegeben. Jeder Kreditgeber muss seinen bevorzugten Preis in einem „niederländischen Auktionsverfahren“ vorlegen, wobei sich LetterOne verpflichtet, das niedrigste Angebot für alle Schulden zu zahlen, die es benötigt, um die Kontrolle zu übernehmen.
Der Deal erfordert etwas mehr als zwei Drittel der Kreditgeber, um seinen Bedingungen zuzustimmen, wobei der Rest der Kreditnehmer möglicherweise in die Falle geht, wenn sie das Angebot nicht annehmen. Dies hat nach Ansicht von Personen, die den Kreditgebern nahe stehen, zu einem zusätzlichen „Gefangenendilemma“ geführt, da Investoren keine Schulden haben wollen, wenn sie Kredite halten.