Ein hochrangiger Beamter der Federal Reserve hat der US-Notenbank die Tür offen gelassen, die Zinssätze Ende dieses Monats um einen vollen Prozentpunkt anzuheben, wenn die eingehenden Daten dies rechtfertigen.
Fed-Gouverneur Christopher Waller bekräftigte am Donnerstag bei der Zusammenkunft des Federal Open Market Committee im Juli seine Unterstützung für eine Erhöhung um drei Viertel Prozentpunkte, deutete jedoch an, dass er offen für einen größeren Schritt sei.
„Mein Basisszenario für Juli hängt von den eingehenden Daten ab. Wir haben wichtige Datenveröffentlichungen zu Einzelhandelsverkäufen und Wohnungen, die vor dem Treffen im Juli eingehen“, sagte er auf einer Veranstaltung des Global Interdependence Center.
„Wenn diese Daten wesentlich stärker als erwartet eintreffen, würde ich mich bei der Juli-Sitzung zu einer größeren Erhöhung neigen, da sie zeigen, dass sich die Nachfrage nicht schnell genug verlangsamt, um die Inflation zu senken“, fügte er hinzu.
Wallers Kommentare kommen nur einen Tag nach einem alarmierenden US-Inflationsbericht, der zeigte, dass sich das Verbraucherpreiswachstum im Juni auf ein neues 40-Jahres-Hoch von 9,1 Prozent beschleunigt hatte.
Die Daten, von denen Waller sagte, sie seien eine „Enttäuschung in der obersten Spielklasse“, zeigten auch einen besorgniserregenden Anstieg der „Kern“-Inflation, die volatile Posten wie Energie und Lebensmittel ausklammert. Der Anstieg wurde von steigenden Mieten und anderen Kosten im Zusammenhang mit Unterkünften sowie der Inflation von Dienstleistungen angeführt.
Weitere Anzeichen dafür, dass die Inflation einem größeren Risiko ausgesetzt ist, sich festzusetzen, ließen die Markterwartungen einer Zinserhöhung um 1 Prozentpunkt bei der Sitzung in diesem Monat steigen. Vor Wallers Äußerungen am Donnerstagmorgen hatten die Anleger am Terminmarkt eine Wahrscheinlichkeit von über 80 Prozent eingepreist, dass die Fed die Zinsen um einen vollen Punkt erhöhen würde, gegenüber einer Wahrscheinlichkeit von etwa 0 Prozent letzte Woche.
Die Erwartungen gingen nach seinen Äußerungen zurück, wobei Waller feststellte, dass die Marktteilnehmer „sich überholt“ hätten. Der Futures-Markt preist jetzt eine 40-prozentige Chance ein, dass die Fed ihre erste Zinserhöhung um 1 Prozentpunkt durchführt, seit die Zentralbank Anfang der 1990er Jahre damit begonnen hat, den Federal Funds Rate konsequent als primäres politisches Instrument zu verwenden.
In einer Diskussion im Anschluss an seine Rede wies Waller darauf hin, dass eine Zinserhöhung um 0,75 Prozentpunkte das absolute Minimum sei, was die Fed tun sollte, und räumte ein, dass eine solche Anpassung „enorm“ sei.
„Denken Sie nicht, dass Sie Ihren Job nicht machen, wenn Sie nicht 100 werden“, fügte er hinzu.
Noch hat kein einziger Fed-Beamter offiziell eine Zinserhöhung um volle Prozentpunkte befürwortet, aber vor allem hat keiner eine solche Möglichkeit ausgeschlossen.
Loretta Mester, Präsidentin der Cleveland Fed und stimmberechtigtes Mitglied des FOMC, sagte am Mittwoch, dass sie die eingehenden Daten beobachte, bevor sie Schlussfolgerungen ziehe.
„Wir müssen diese Entscheidung heute nicht treffen“, sagte sie in einem Interview mit Bloomberg auf Nachfrage.
Raphael Bostic, Präsident der Fed von Atlanta, sagte unterdessen nach dem „besorgniserregenden“ Inflationsbericht, dass „alles im Spiel ist“.
James Bullard, der hawkische Präsident von St. Louis, sagte jedoch, dass eine Bewegung um 0,75 Prozentpunkte „viel Wert hat“, und stellte fest, dass eine Erhöhung dieser Größenordnung den Federal Funds Rate auf ein Niveau bringen würde, das Long entspricht Langfristige Schätzungen von neutral – ein Schwellenwert, der die Wirtschaftstätigkeit weder stimuliert noch einschränkt, wenn die Inflation bei 2 Prozent liegt.
Die Fed ist hauptsächlich besorgt, dass eine erhöhte Inflation zu einem gefährlichen Zyklus führen wird, in dem die Erwartungen über zukünftige Preiserhöhungen außer Kontrolle geraten – ein Risiko, auf das Waller am Donnerstag direkt zu sprechen kam.
„Wir wollen eine übermäßige Inflation, unabhängig von ihrer Quelle, teilweise deshalb reduzieren, weil eine hohe Inflation, ob sie nun von Angebot oder Nachfrage herrührt, die längerfristigen Inflationserwartungen in die Höhe treiben und somit Ausgaben- und Preisentscheidungen kurzfristig beeinflussen kann“, sagte er. „Diese Entscheidungen können dann die Preise noch weiter in die Höhe treiben und die Inflation schwerer unter Kontrolle bringen.“
Waller sagte, er befürworte daher weitere Zinserhöhungen, bis eine „signifikante Abschwächung“ der Kerninflation eintritt.
Zusätzliche Berichterstattung von Adam Samson in London