Höhere Zinssätze und geringere Staatsanleihekäufe würden ab diesem Jahr erst zu nennenswerten Fortschritten bei der Reduzierung der Inflation in der Eurozone führen, sagte die Europäische Zentralbank und unterstrich damit, warum sie das Tempo der Zinserhöhungen in diesem Monat verlangsamt hat.
Die EZB hat die Zinssätze seit Juli 2022 um beispiellose 3,75 Prozentpunkte angehoben, aber es gibt immer noch eine Debatte darüber, wie schnell ihre geldpolitische Straffung die Inflation in der Eurozone senken wird.
In einem am Montag veröffentlichten Papier erklärte die EZB genannt Seine Bemühungen, die Kreditkosten zu erhöhen, die im Dezember 2021 begannen, als es Pläne zum Stopp der Anleihekäufe ankündigte, hatten das Preiswachstum im vergangenen Jahr um einen halben Prozentpunkt gesenkt und prognostizierten, dass dieser in den nächsten drei Jahren auf etwa 2 Prozentpunkte ansteigen würde.
„Diese Einschätzung legt nahe, dass die Normalisierung der Politik über den gesamten Projektionshorizont hinweg erheblichen Abwärtsdruck auf die Inflation und das reale BIP-Wachstum ausgeübt hat“, sagten Forscher der Bank in der Zeitung.
„Es wird erwartet, dass die meisten Auswirkungen auf die Inflation in der Zeit ab 2023 zu beobachten sind, wobei diese Auswirkungen im Jahr 2024 ihren Höhepunkt erreichen werden“, sagten sie und fügten hinzu, dass das Wirtschaftswachstum in den nächsten drei Jahren ebenfalls um durchschnittlich 2 Prozentpunkte zurückgehen werde .
Die EZB-Forscher sagten, es bestehe „erhebliche Unsicherheit“ über die Ergebnisse ihrer modellbasierten Simulationen, insbesondere angesichts der jüngsten wirtschaftlichen Schocks durch die Covid-19-Pandemie, der umfassenden Invasion Russlands in der Ukraine und des Rekordtempos seiner Zinserhöhungen.
Die Inflation in der Eurozone ist von einem Höchststand von 10,6 Prozent im Oktober auf 7 Prozent im April gesunken, liegt aber immer noch über dem EZB-Ziel von 2 Prozent. Die Zentralbank verlangsamte in diesem Monat das Tempo ihrer Zinserhöhungen, erhöhte ihren Einlagensatz um einen Viertelprozentpunkt auf 3,25 Prozent und gab an, dass sie mehr zu bewältigen habe.
Einige der zurückhaltenderen Zinssetzer der EZB haben gewarnt, dass sie bei weiteren Zinserhöhungen vorsichtig sein sollte, da die vollständigen Ergebnisse dieser Zinserhöhungen erst in 18 bis 24 Monaten vorliegen werden.
Andere befürchten jedoch, dass die Fähigkeit, die Inflation durch Zinserhöhungen zu senken, durch mehrere Faktoren geschwächt werden könnte. EZB-Präsidentin Christine Lagarde sagte kürzlich, dass dazu unter anderem die Zurückhaltung der Banken bei der Weitergabe höherer Zinsen an die Sparer, die Anhäufung überschüssiger Ersparnisse während der Pandemie, mehr staatliche Unterstützung und ein geringeres Niveau an Hypotheken mit variablem Zinssatz gehörten.
Die EZB-Analyse kam aus Brüssel angehoben seine Inflationsprognosen für dieses und nächstes Jahr, da erwartet wird, dass ein robuster Arbeitsmarkt und ein etwas stärker als erwartetes Produktionswachstum den Preisdruck verstärken werden.
Die Europäische Kommission hat ihre Prognose für die Inflation in der Eurozone auf 5,8 Prozent in diesem Jahr und 2,8 Prozent im nächsten Jahr angehoben. Das ist mehr als die zuvor im Februar prognostizierten 5,6 Prozent und 2,5 Prozent.
Die Kommission hob ihre Wachstumsaussichten für die Wirtschaft des Blocks im Jahr 2023 auf 1,1 Prozent an, etwas höher als die vorherige Prognose von 0,9 Prozent, und beschleunigte sich auf 1,6 Prozent im Jahr 2024. Sie sagte, sinkende Energiekosten würden der Wirtschaft wahrscheinlich helfen und die Unternehmen in Mitleidenschaft ziehen ‚ Produktionskosten und Energierechnungen der Haushalte.
Dennoch bleibe die Kerninflation, die Lebensmittel- und Energiekosten ausschließt, „anhaltend hoch“, sagte Valdis Dombrovskis, Vizepräsident der Kommission. „Um die Inflation unter Kontrolle zu halten, ist es von entscheidender Bedeutung, sicherzustellen, dass die Finanzpolitik umsichtig bleibt, und die Dynamik von Reformen und Investitionen aufrechtzuerhalten“, fügte er hinzu.