Christine Lagarde hat gewarnt, dass die Europäische Zentralbank „noch nicht damit fertig ist“, die Zinssätze anzuheben, und gesagt, dass die Inflation „noch einen weiten Weg vor sich hat“.
Ihre Kommentare kamen, nachdem ein starker Rückgang der europäischen Großhandelspreise für Energie in Verbindung mit einer Lockerung der Lieferkettenengpässe Hoffnungen auf eine Verlangsamung der Inflation in der Eurozone geweckt hatte. Die US-Inflation ging im Oktober ebenfalls zurück, und globale Datenindikatoren deuten darauf hin, dass die diesjährige ungezügelte globale Inflation ihren Höhepunkt erreicht hat.
Doch der EZB-Präsident schlug einen pessimistischen Ton an. „Ich würde gerne eine Inflation sehen [as] Ich habe im Oktober meinen Höhepunkt erreicht, aber ich fürchte, dass ich nicht so weit gehen würde.“
Einige Anleger erwarten, dass die EZB im Einklang mit der US-Notenbank zu kleineren Zinserhöhungen von 0,5 Prozentpunkten statt 0,75 Prozentpunkten übergehen wird.
Aber Lagardes Kommentare an die Abgeordneten deutete an, dass die EZB nicht bereit sei, langsamer zu werden. „Wir müssen aufhören, die Nachfrage anzukurbeln“, sagte sie und fügte hinzu, dass sich die Bank in einem „sehr entgegenkommenden Bereich“ befinde, was darauf hindeutet, dass sie weiter straffen müsse.
Steigende Energie- und Lebensmittelpreise, die durch die russische Invasion in der Ukraine und die Aufhebung der Coronavirus-Sperren ausgelöst wurden, ließen die Inflation in der Eurozone bis Oktober auf ein Allzeithoch von 10,6 Prozent steigen.
Von Reuters befragte Ökonomen erwarten, dass sich die Inflation in der Eurozone im November auf 10,4 Prozent verlangsamen wird, wenn am Mittwoch die neuesten Preisdaten von der Statistikbehörde der Europäischen Kommission veröffentlicht werden. Lagarde sagte jedoch, dass es noch eine gewisse „Durchleitung“ von höheren Großhandelsenergiepreisen auf die Verbraucherpreise geben werde.
Die Erdgaspreise seien seit ihrem Höchststand im September um etwa 40 Prozent gefallen, aber Lagarde sagte, dies spiegele das milde Wetter in Europa in letzter Zeit wider, das den Energieverbrauch reduzierte und dazu beitrug, Gasspeicher zu füllen, und fügte hinzu, dass sich die Bedingungen im nächsten Jahr verschlechtern könnten.
„Wir müssen sehr, sehr vorsichtig sein, denn auf den Gas-Futures-Märkten war der Rückgang nicht so deutlich, und die Ursachen für diesen Gasrückgang und den geringeren Druck auf die kurzfristigen Zinssätze müssen wir vorsichtig sein, ob sie es tun werden zuletzt“, sagte sie.
Lagardes Kommentare deuten darauf hin, dass es bei der EZB-Sitzung im nächsten Monat wahrscheinlich zu einer lebhaften Debatte kommen wird, wobei die politischen Entscheidungsträger zwischen der Beibehaltung des Tempos der Zinserhöhungen, um eine Lohn-Preis-Spirale abzuwenden, und der Umstellung auf kleinere Erhöhungen aufgrund von Anzeichen einer Rezession geteilter Meinung sind.
Philip Lane, der gemäßigte Chefökonom der EZB, sagte letzte Woche, dass das Wachstum der Verbraucherpreise im Euroraum im nächsten Jahr nachlassen werde und viele der Argumente für eine weitere Zinserhöhung um 0,75 Prozentpunkte „nicht mehr vorhanden“ seien.
Aber Klaas Knot, der hawkische Chef der niederländischen Zentralbank, sagte am Montag, es sei keine „ausgemachte Sache“, dass Europa in eine Rezession eintreten würde, und die Besorgnis über eine zu straffe Politik der EZB sei „ein bisschen ein Witz“.
Knot fügte hinzu: „Wir müssen uns auf einen längeren Zeitraum vorbereiten, in dem politische Entscheidungsträger und Zentralbanker darauf achten und sich auf die Wiederherstellung der Preisstabilität konzentrieren müssen.“
Analysten von Goldman Sachs sagten am Montag, dass eine Änderung bei der Berechnung der Energiepreise in Italien die Gesamtinflation in der Eurozone im November auf einen neuen Rekord von 11 Prozent treiben könnte, was Druck auf die EZB ausüben würde, das Ausmaß ihrer Zinserhöhungen beizubehalten.