Schalten Sie den Editor’s Digest kostenlos frei
Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.
Die Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, sagte, das schnelle Lohnwachstum zeige bereits Anzeichen einer Verlangsamung in der Eurozone und äußerte sich zurückhaltend hinsichtlich der Möglichkeit von Zinssenkungen, auch wenn die Zentralbank die Geldpolitik auf Eis hielt.
„Der Desinflationsprozess ist im Gange“, sagte der Zentralbanker auf einer Pressekonferenz, nachdem die EZB ihren Leitzins auf dem Rekordhoch von 4 Prozent belassen und signalisiert hatte, dass die Inflation im Einklang mit ihren Erwartungen sinken würde.
Lagarde sagte, der Anstieg der Inflation im Dezember sei „schwächer als erwartet“ ausgefallen und prognostizierte, dass der Preisdruck „im Laufe des Jahres weiter nachlassen“ werde.
Während die EZB-Präsidentin warnte, dass das schnelle Lohnwachstum und die geringere Produktivität „den Preisdruck hochhalten“, sagte sie, es habe bereits einen „leichten Rückgang“ des Lohnwachstums gegeben, der „aus unserer Sicht richtungsweisend positiv“ sei.
Lagarde skizzierte sowohl Aufwärts- als auch Abwärtsrisiken für die Inflation, sagte jedoch, dass sie „kurzfristig schneller fallen könnte als prognostiziert“, wenn die Energiepreise im Einklang mit niedrigeren Markterwartungen für Öl- und Gaspreise weiter sinken würden.
Die EZB beobachte die Störungen durch den Nahostkonflikt „sehr aufmerksam“, sagte Lagarde. „Die Versandkosten steigen und die Lieferverzögerungen nehmen zu“, sagte sie und fügte hinzu, dies sei „ein zusätzliches Risiko“ für die Wirtschaft.
Während Lagarde sprach, fiel der Euro leicht und rutschte gegenüber dem Dollar um 0,1 Prozent auf 1,0871 Dollar ab.
Anleger warten auf Hinweise der Zentralbanker, wie schnell die Inflation voraussichtlich sinken wird und wann mit der Senkung der Kreditkosten begonnen werden könnte.
„Wir werden im Laufe des Jahres Zinssenkungen erleben, aber ich glaube nicht, dass die Märkte den Zeitpunkt und das Ausmaß richtig einschätzen“, schrieb Jörg Asmussen, ehemaliges EZB-Vorstandsmitglied und derzeitiger Vorsitzender des deutschen Versicherungsverbandes, auf Social Medienseite X.
Ökonomen haben ihre Prognosen für das Wachstum und die Inflation in der Eurozone in diesem Jahr gesenkt, nachdem schwache Daten zur Industrieproduktion, den Erzeugerpreisen, den Geschäftsaufträgen und den Einzelhandelsumsätzen auf eine sich verlangsamende Wirtschaft hindeuteten.
Dennoch befürchten Analysten weiterhin, dass ein hoher Lohnanstieg und Unterbrechungen der Lieferkette aufgrund von Angriffen auf Schiffe im Roten Meer die Inflation hoch halten könnten.
Westliche Zentralbanken sind zuversichtlicher, dass sie bald mit Zinssenkungen beginnen könnten, wenn die Inflation näher an ihre Ziele heranrückt. Sie wägen jedoch das Risiko eines erneuten Anstiegs des Preisdrucks ab, wenn sie die Kreditkosten zu früh senken, und die Gefahr, Wachstum und Arbeitsplätze unnötig zu schädigen, indem sie länger als nötig warten.
Auch die Zentralbanken in Japan, Kanada und Norwegen haben diese Woche ihre Politik unverändert gelassen, und ähnliche Ergebnisse werden nächste Woche von der US-Notenbank und der Bank of England erwartet.
Die EZB prognostizierte letzten Monat, dass die Inflation bis Mitte 2025 langsam auf ihr Ziel von 2 Prozent sinken werde, und Lagarde sagte letzte Woche, dass eine Zinssenkung bis zum Sommer „wahrscheinlich“ sei. Das Preiswachstum blieb jedoch in den letzten Monaten hinter den Prognosen der Bank zurück, sodass Anleger darauf wetten, dass dieser Trend dazu führen wird, dass die Bank bereits im April mit Zinssenkungen beginnen wird.
Die düsteren Aussichten für die Wirtschaft der Eurozone wurden durch die genau beobachtete Umfrage des Ifo-Instituts unter deutschen Unternehmen unterstrichen, deren Geschäftsklimaindex einen unerwarteten Rückgang des Geschäftsklimaindex um 1,1 Punkte auf 85,2 zeigte, den niedrigsten Stand seit Mai 2020. Von Reuters befragte Ökonomen hatte prognostiziert, dass ein Anstieg des Geschäftsvertrauens den Index auf 86,7 anheben würde.
Die Inflation in der Eurozone ist stetig von einem Höchststand von 10,6 Prozent Ende 2022 auf 2,4 Prozent im November gesunken. Doch im Dezember stieg sie aufgrund des Auslaufens der Energiesubventionen auf 2,9 Prozent.
Die Kerninflation, die die volatileren Energie- und Lebensmittelkosten ausschließt, um einen besseren Eindruck vom zugrunde liegenden Preisdruck zu vermitteln, lag im Dezember stabiler bei 3,4 Prozent.
Zusätzliche Berichterstattung von Mary McDougall