Die doppelte Gefahr einer Verlangsamung des Wachstums und einer hohen Inflation oder Stagflation wird die Weltwirtschaft in diesem Jahr treffen, da Russlands Krieg gegen die Ukraine laut Recherchen der Financial Times eine Verlangsamung der Erholung von der Coronavirus-Pandemie verschärft.
Zunehmender Preisdruck, nachlassende Produktionsausweitung und nachlassendes Vertrauen werden laut dem neuesten Tracking-Index von Brookings-FT für die meisten Länder eine Belastung darstellen.
Infolgedessen werden die politischen Entscheidungsträger laut Eswar Prasad, Senior Fellow an der Brookings Institution, in „grimmige Zwickmühlen“ geraten.
Es wird erwartet, dass der IWF diese Woche seine Prognosen für die meisten Länder nach unten korrigiert, da die Finanzminister und Zentralbanker bei den Frühjahrstagungen des Fonds und der Weltbank zusammenkommen, um zu diskutieren, wie auf die sich verdüsternden Wirtschaftsaussichten reagiert werden soll.
Die politischen Entscheidungsträger müssen sich überlegen, wie sie mit schnell steigenden Preisen und den Gefahren steigender Zinssätze umgehen können, wenn die Verschuldung bereits hoch ist.
Kristalina Georgieva, geschäftsführende Direktorin des IWF, bezeichnete den Krieg in der Ukraine am Donnerstag als „massiven Rückschlag“ für die Weltwirtschaft.
Prasad sagte, es bestehe das Risiko, dass 2022 „eine schwierige Zeit geopolitischer Neuausrichtungen, anhaltender Versorgungsunterbrechungen und Finanzmarktvolatilität werden könnte, alles vor dem Hintergrund des steigenden Inflationsdrucks und des begrenzten Spielraums für politische Manöver“.
Das Brookings-FT Tracking-Index for the Global Economic Recovery (Tiger) vergleicht Indikatoren der realen Aktivität, der Finanzmärkte und des Vertrauens mit ihren historischen Durchschnittswerten, sowohl für die Weltwirtschaft als auch für einzelne Länder, und erfasst das Ausmaß, in dem die Daten im aktuellen Zeitraum besser oder schlechter als normal sind.
In der zweimal jährlich erscheinenden Reihe zeigt der zusammengesetzte Index seit Ende 2021 einen deutlichen Rückgang der Wachstumsdynamik sowohl in den fortgeschrittenen als auch in den Schwellenländern, wobei auch das Vertrauensniveau von seinen Höchstständen abfällt und die Finanzmarktperformance in jüngerer Zeit einen Einbruch erlitten hat.
Jeder der drei großen Wirtschaftsblöcke der Welt steht laut Prasad vor erheblichen Schwierigkeiten. Während die Ausgaben in den USA nach wie vor hoch sind und der Arbeitsmarkt zu den Bedingungen vor der Pandemie zurückgekehrt ist, stellt die Inflation das Mandat der US-Notenbank für Preisstabilität vor ernsthafte Schwierigkeiten. Das Tempo des Preiswachstums stieg im März auf ein 40-Jahres-Hoch von 8,5 Prozent.
„Die Fed läuft Gefahr, die Kontrolle über die Inflationserzählung zu verlieren, und könnte gezwungen sein, noch aggressiver zu straffen, als sie signalisiert hat, was das Risiko einer deutlichen Wachstumsverlangsamung im Jahr 2023 erhöht“, sagte Prasad.
Chinas Probleme ergeben sich aus seinem Wunsch, nach einem Anstieg der Fälle der ansteckenderen Omicron-Variante an seiner Null-Covid-Strategie festzuhalten. Lockdowns, wie die strengen Beschränkungen in Shanghai, bedrohen Verbraucherausgaben, Investitionen und Produktion, während die Möglichkeit einer erneuten Lockerung der Geldpolitik die längerfristigen Risiken für die Finanzstabilität verstärken wird.
China wird voraussichtlich am Montag die Zahlen zum Bruttoinlandsprodukt für das erste Quartal bekannt geben, und es wird allgemein erwartet, dass sie zeigen, dass Peking vor einer großen Herausforderung steht, sein Wachstumsziel von 5,5 Prozent im Laufe dieses Jahres zu erreichen.
Für Europa, das am stärksten vom Ukraine-Konflikt betroffen ist und darum kämpft, die Abhängigkeit von russischen Energieimporten zu verringern, ist das Vertrauen stark gesunken.
Prasad sagte, es gebe keine einfachen politischen Lösungen, und Handlungsbereitschaft scheine Mangelware zu sein.
„Um die Weltwirtschaft auf einem vernünftigen Wachstumskurs zu halten, sind konzertierte Aktionen erforderlich, um die Grundprobleme zu beheben, einschließlich Maßnahmen zur Begrenzung pandemiebedingter Störungen, Schritte zur Eindämmung geopolitischer Spannungen und gezielte Maßnahmen wie Infrastrukturausgaben, um die langfristige Produktivität zu steigern, anstatt stärken Sie einfach die kurzfristige Nachfrage“, sagte er.