KPMG hat sich geweigert, die Finanzergebnisse 2021 der deutschen Immobiliengruppe Adler in einem seltenen Schritt zu billigen, der die angeschlagene Gruppe in eine immer tiefere Krise stürzt.
Adler gab am späten Freitag bekannt, dass sein Wirtschaftsprüfer, der dem Konzern im Vorjahr eine uneingeschränkte Prüfung erteilt hatte, einen Verzicht auf das Prüfungsurteil für seinen Konzernabschluss 2021 erteilen werde. „Der Abschlussprüfer war nicht in der Lage, ausreichende geeignete Prüfungsnachweise zu erlangen, um als Grundlage für ein Prüfungsurteil zu diesem Jahresabschluss zu dienen“, teilte das Unternehmen mit.
Das umkämpfte Unternehmen sagte, es werde dennoch am Samstag „geprüfte“ Jahresabschlüsse – einschließlich des abgelehnten Prüfungsurteils – veröffentlichen. In einer Erklärung am Freitagabend behauptete Adler, dies würde die Anforderungen gemäß den Bedingungen seiner ausstehenden Anleihen erfüllen. Einige der Bond Covenants von Adler sehen vor, dass das Unternehmen bis zum 30. April geprüfte Finanzergebnisse vorlegen muss oder einen Zahlungsausfall riskiert.
Der dramatische Schritt von KPMG erfolgt eine Woche, nachdem ein separates Team forensischer Untersuchungen der Big Four-Firma weit verbreitete Governance- und Compliance-Mängel, das Risiko großer Abschreibungen und fragwürdige Zahlungen an einen Immobilieninvestor aufgedeckt hat, der lange Zeit den Einfluss auf das Unternehmen bestritten hat.
Adler hatte KPMG beauftragt, Vorwürfen der von Fraser Perring geführten Leerverkaufsgruppe Viceroy Research über weit verbreiteten Betrug, unangemessene Transaktionen mit verbundenen Parteien und Buchhaltungsmanipulationen nachzugehen. Adler bestritt jegliches Fehlverhalten.
Nach der Veröffentlichung der Untersuchung von KPMG in der vergangenen Woche drückte der Vorsitzende von Adler, Stefan Kirsten, seine Zuversicht aus, dass die Wirtschaftsprüfungsgesellschaft die Konten von Adler abzeichnen würde und dass der Untersuchungsbericht Adlers Fähigkeit, seine Schulden zu bedienen, nicht beeinträchtigen und seine Anleiheverpflichtungen nicht verletzen würde.
Adler saß im September 2021 auf einer Nettofinanzverschuldung von 7,4 Milliarden Euro, hat aber seitdem Vermögenswerte verkauft, um seine Schulden zu senken. Der Aktienkurs ist im vergangenen Jahr um fast 70 Prozent gefallen, was zu einem Börsenwert von nur 770 Millionen Euro geführt hat. Nach der Veröffentlichung des KPMG-Berichts am 22. April beschleunigte sich die Talfahrt der Aktie.
Die forensischen Ermittler von KPMG fanden umfangreiche Beweise dafür, dass Cevdet Caner, ein umstrittener Immobilienmogul ohne formelle Rolle im Unternehmen, maßgeblich an strategischen Entscheidungen, der Einstellung von Führungskräften und ihrer Bezahlung sowie anderen betrieblichen Angelegenheiten beteiligt war.
Während die forensische Untersuchung die Behauptung zurückwies, dass das Mietportfolio von Adler überbewertet war, stellte sie fest, dass dies anscheinend für das kleinere Immobilienentwicklungsportfolio des Unternehmens der Fall war. Basierend auf einer Stichprobe schätzte das Forensik-Team von KPMG, dass der realistische Marktwert 17 Prozent unter dem Wert von 2,4 Milliarden Euro auf den Konten von Adler lag. Kirsten räumt ein, dass dies zu Wertminderungen von bis zu 700 Mio. Euro führen könnte.
Die forensische Untersuchung argumentierte auch, dass ein weiterer Immobiliendeal, an dem der Schwager eines Investors beteiligt war, der bei Adler hinter den Kulissen die Fäden gezogen zu haben schien, bilanziell korrigiert werden musste. Adler widersprach dieser Ansicht.
Das forensische Team von KPMG sagte, es könne viele Anschuldigungen weder verifizieren noch widerlegen, da es nicht alle erforderlichen Dokumente erhalten habe. Adler verweigerte den Zugang zu einem von fünf der 3,9 Millionen Dokumente, die von den Ermittlern als relevant erachtet wurden, und führte „rechtliche Gründe“ an. Die Untersuchung stellte fest, dass einige Schwärzungen „signifikant“ waren und „die Möglichkeit nicht ausschließen konnten, dass sich weitere oder andere Ergebnisse ergeben könnten“.