Kanadas fünf große Banken haben diese Woche gemeinsam das meiste Geld für Kreditverluste seit 2020 zurückgestellt, da die Besorgnis über eine Konjunkturabschwächung und höhere Ausfälle bei Gewerbeimmobilien zunimmt.
Die fünf größten Kreditgeber des Landes, die diese Woche allesamt Gewinne meldeten, verzeichneten in den ersten drei Monaten des Jahres 2023 insgesamt Rückstellungen für Kreditverluste in Höhe von 3,37 Mrd. CAD (2,48 Mrd. US-Dollar), 1 Mrd. CAD mehr als im Vorquartal und fast 13-fach mehr Jahr für Jahr.
„Die höheren Rückstellungen im Vergleich zum Vorquartal [are] aufgrund ungünstigerer makroökonomischer Aussichten“, sagte Phil Thomas, Chief Risk Officer der Bank of Nova Scotia, bei der Telefonkonferenz der Bank. „Dies beruht auf unseren Annahmen zu den folgenden potenziellen Gegenwinden: erhöhtes Risiko einer Rezession und ein möglicherweise schwierigerer Kreditzyklus.“
Alle großen kanadischen Banken nannten die erhöhten Risiken im nordamerikanischen Gewerbeimmobiliensektor (CRE) als Grund für die Aufstockung der Kreditrisikoreserven. Da sich während der Pandemie immer mehr Arbeitnehmer auf Remote- oder Hybridarbeit einließen, sank die Nachfrage nach Büroflächen, was Druck auf Büromieten und -bewertungen ausübte. Gleichzeitig hat ein Anstieg der Zinssätze die Kosten für den Schuldendienst in die Höhe getrieben.
Die Royal Bank of Canada gab an, dass sich ihre Rückstellungen für CRE-Kreditverluste im Vergleich zum Niveau vor der Pandemie verdoppelt hätten, und die TD Bank gab an, dass ihre CRE-Reserven 2,5-mal höher seien als vor der Pandemie.
Die Banken schlugen beim Umgang mit ihren kanadischen Hypotheken- und Privatkreditportfolios einen zuversichtlicheren Ton an, obwohl die kanadische Wohnungsbaubehörde davor gewarnt hat, dass das Land die höchste Verschuldung der privaten Haushalte aller G7-Länder aufweist.
Es wird erwartet, dass eine Welle bevorstehender Hypothekenverlängerungen zu viel höheren Zinssätzen die monatlichen Hypothekenkosten in Gebieten wie Toronto und Vancouver um Tausende von Dollar erhöhen wird, wo das durchschnittliche Haus mehr als 1,1 Mio. Kanadische Dollar kostet.
„Aus Sicht der Kreditqualität sind die Wohnhypotheken in den Büchern kanadischer Banken sehr solide und ziemlich rezessionssicher“, sagte John Aiken, Forschungsleiter bei Barclays in Kanada. „Die Hypotheken mit hohem Belehnungswert – die theoretisch gefährdet sind – sind versichert, und daher sind die Banken in dieser Hinsicht grundsätzlich kugelsicher.“
Vier der fünf großen Banken verfehlten die Gewinnerwartungen der Analysten, da höhere Kosten und geringere Einnahmen die Margen schmälerten. Nur die Canadian Imperial Bank of Commerce, der fünftgrößte Kreditgeber, übertraf die Erwartungen. Insgesamt schnitten sie schlechter ab als große Banken in den USA, die die Gewinnprognosen der Wall Street übertrafen, unterstützt durch höhere Kreditkosten, die den Nettozinsertrag steigerten und geringere Investmentbanking-Erträge kompensierten.
Bei der Bank of Montreal und TD, die über umfangreiche US-Geschäfte verfügen, waren die schwächer als erwarteten Ergebnisse auf US-Expansionspläne zurückzuführen. Die Integrationskosten aus dem Kauf der kalifornischen Bank of the West durch BMO belasteten das Ergebnis, und 92 Prozent der Rückstellungen für laufende Kredite wurden aus dem Deal übernommen, was auf größere Kreditrisiken südlich der Grenze hindeutet. Unterdessen senkte TD seinen Gewinnausblick, teilweise aufgrund von Belastungen aus dem gescheiterten Versuch, den US-Regionalkreditgeber First Horizon zu kaufen.
Kanadas Bankensektor galt aufgrund der Dominanz einer Handvoll großer Kreditgeber in der Vergangenheit als sicherer und lukrativer als sein US-Pendant. Dieser Eindruck verstärkte sich in diesem Jahr, als der US-amerikanische Regionalbankensektor durch die Zusammenbrüche der Silicon Valley Bank und der First Republic erschüttert wurde.
„Kanadische Banken erwirtschaften höhere Erträge [return on equity] und werden zu höheren Buchwertmultiplikatoren als US-Banken gehandelt“, schrieben Nigel D’Souza und Roshan Paunikar, Analysten bei Veritas Investment Research mit Sitz in Toronto. „Kanada hat seit 1840 keine Bankenkrise mehr erlebt und seit 1923 sind nur zwei Banken in Konkurs gegangen. . . Das US-Bankensystem hingegen hat seit den 1840er Jahren zwölf große Bankenkrisen erlebt.“
Aiken von Barclays sagte, Investoren belohnen weiterhin kanadische Banken, die internationales Wachstum anstreben. Trotz des Umschwungs und des Misserfolgs bei der Übernahme von First Horizon sagte TD-Chef Bharat Masrani diese Woche, dass man weiterhin nach Geschäftsmöglichkeiten suchen werde. Aiken sagte jedoch, dass Kanadas Banken in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit wahrscheinlich nicht auf notleidende US-Kreditgeber zurückgreifen würden.
„Wir haben in der Vergangenheit nicht erlebt, dass die kanadischen Banken in Krisenzeiten opportunistisch agierten“, sagte er. „Ich denke, im Allgemeinen bevorzugen sie eine viel bessere Sicht auf die wirtschaftlichen Aussichten.“