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Laut mit der Angelegenheit vertrauten Personen hat JPMorgan Chase das Tempo erhöht, mit dem es Milliarden von Dollar seines Kreditportfolios verbrieft, in Erwartung der vorgeschlagenen neuen US-Kapitalanforderungen für große Banken.
Die Bemühungen beträfen JPMorgans Kreditportfolio rund um Produkte von Chase, seinem Einzelhandelsgeschäft, einschließlich Hypotheken, Autokrediten und Kreditkartenkrediten, sagten diese Personen.
Die Bank plane, einen größeren Teil der Kredite zu verbriefen und weiterzuverkaufen, als dies normalerweise der Fall sei, sagten sie. Dadurch würden Kredite aus der Bilanz des Unternehmens entfernt, so dass JPMorgan kein regulatorisches Kapital dafür vorhalten müsste, JPMorgan würde die Kredite jedoch weiterhin bedienen, um seine Kundenbeziehungen aufrechtzuerhalten.
JPMorgan, ein branchenführendes Unternehmen und nach Vermögenswerten größte US-Bank, verfügte Ende Juni über Kredite in Höhe von 1,3 Billionen US-Dollar. Die Verbriefung – der Prozess der Bündelung von Krediten in einem handelbaren, verzinslichen Wertpapier – sei nur ein Instrument, mit dem das Unternehmen seine risikogewichteten Vermögenswerte reduziert, sagte einer der mit der Angelegenheit vertrauten Personen.
Die Pläne von JPMorgan, mehr seiner Kredite zu verbriefen, erfolgen vor dem Hintergrund gedämpfterer Aktivitäten auf dem breiteren Verbriefungsmarkt. Nach Angaben von Dealogic beliefen sich die Emissionen von Asset- und Mortgage-Backed-Verbriefungen in den USA im Jahr 2023 auf insgesamt 463 Milliarden US-Dollar, der niedrigste Wert zu diesem Zeitpunkt seit 2016.
JPMorgan ist der größte Bookrunner der Branche und arbeitet an Transaktionen im Wert von 62,5 Milliarden US-Dollar. Bei vielen dieser Geschäfte handelt es sich um Kredite, die nicht vom Unternehmen selbst stammen.
JPMorgan lehnte eine Stellungnahme ab.
Die Federal Reserve hat im Juli einen Vorschlag vorgelegt, der die Höhe des Kapitals, das Banken im Verhältnis zu ihren risikogewichteten Aktiva halten müssen, erhöhen würde, ein Verhältnis, das seit der Finanzkrise 2008 bereits erheblich gestiegen ist. Kapital wird von Banken verwendet, um Verluste aufzufangen.
Nach den Vorschlägen der Fed müssten Kreditgeber pro 100 US-Dollar an risikogewichteten Vermögenswerten ein zusätzliches Kapital von 2 US-Dollar vorhalten. JPMorgan-Chef Jamie Dimon kritisierte die Regulierungsbehörden wegen der Vorschläge und warnte davor, dass sie das Risiko eingehen, Bankaktien nicht mehr investierbar zu machen.
Dennoch zeigen die Verbriefungspläne der Bank, dass sie Schritte unternimmt, um sich auf das Inkrafttreten einer Version der neuen Regeln vorzubereiten, auch wenn diese noch nicht endgültig festgelegt sind. Die Fed bittet in einer Mitteilung über die vorgeschlagene Regelung um Kommentare zu den aktualisierten Kapitalanforderungen.
„Soweit wir wissen, durchläuft jede große Bank irgendeine Form der ‚RWA-Optimierung‘ oder ‚RWA-Diät‘, die, vereinfacht gesagt, den Abbau von Bilanzschulden widerspiegelt“, schrieb Mike Mayo, Bankenanalyst bei Wells Fargo, letzte Woche in einer Forschungsnotiz .
Wall-Street-Banker haben gewarnt, dass die Kapitalregeln sie davon abhalten werden, Kredite zu vergeben und mehr Bankaktivitäten außerhalb des regulierten Bankensektors und in den weniger regulierten Schattenbankensektor zu drängen. Diese Migration ist seit mehr als einem Jahrzehnt mit der Expansion von Hedgefonds und privaten Kreditunternehmen im Gange.
Die Banken warnen davor, dass diese Verlagerung der Kreditvergabe die Kreditkosten in die Höhe treiben könnte, da Banken von einer günstigeren Einlagenfinanzierung profitieren als diese Fonds und Unternehmen. Die Aufsichtsbehörden haben argumentiert, dass höhere Kapitalstandards erforderlich sind, um Banken sicherer zu machen und sich vor Insolvenzen wie dem der Silicon Valley Bank Anfang dieses Jahres zu schützen.