JPMorgan musste die Teilnehmer des Investor Day davon überzeugen, dass es seinen Gewinnvorteil gegenüber Wettbewerbern nicht verloren hat. Seit der US-Bankenriese Mitte Januar gewarnt hatte, dass höhere Ausgaben dazu führen könnten, dass er ein wichtiges Rentabilitätsziel verfehlt, geraten die Aktien ins Wanken. Die Investoren erteilten Chef Jamie Dimon letzten Monat einen scharfen Tadel, indem sie sein Gehaltspaket in einer unverbindlichen Abstimmung ablehnten.
JPMorgan macht bei seinen Ausgabenplänen keinen Rückzieher. Es hält an seiner Ausgabenprognose von 77 Mrd. USD für dieses Jahr fest, was einem Anstieg von 8,5 Prozent gegenüber 2021 entspricht. Stattdessen versucht es, die Anleger an der Einnahmenfront zu beruhigen.
Das Kerngeschäft des Privatkundengeschäfts von JPMorgan scheint in einer besseren Verfassung zu sein, als die Investoren glauben. Dank steigender Zinssätze erwartet die Bank nun, dass der Nettozinsertrag ohne ihr Marktgeschäft in diesem Jahr 56 Mrd. USD übersteigen wird, gegenüber der vorherigen Prognose von 53 Mrd. USD. Noch wichtiger ist, dass es in diesem Jahr möglicherweise das Ziel einer Rendite von 17 Prozent auf das materielle Eigenkapital (ROTCE) erreichen kann.
Das Erreichen dieser Benchmark wird von der Richtung der US-Wirtschaft abhängen. Die Sorge ist, dass zu starke oder zu schnelle Zinserhöhungen die USA in eine Rezession stürzen werden. Fürs Erste glaubt Dimon, dass die US-Wirtschaft in guter Verfassung bleibt und die Herausforderungen sich auflösen könnten. Seine Kommentare reichten aus, um die Aktien von JPMorgan am Montag um 7 Prozent zu heben.
JPMorgan argumentiert, dass es Geld ausgeben muss. Die Migration seines alten Mainframe-Computing-Systems in die Cloud ist nicht billig. Aber der Wechsel sollte es der Bank ermöglichen, Kunden besser zu bedienen und Marktanteile langfristig zu erhöhen.
Dimon hat Recht, in die Offensive zu gehen, während Finanzierungsengpässe für Fintech-Startups groß werden. Das Problem ist, dass, obwohl JPMorgan über reichlich finanzielle Feuerkraft verfügt, sich die Aktionäre weiterhin auf kurzfristige Renditen konzentrieren. Um sie auf seiner Seite zu halten, muss JPMorgan diese Ziele erreichen.
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