Schalten Sie den Editor’s Digest kostenlos frei
Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.
Japans Fumio Kishida setzt die Zukunft seines Premierministeramtes auf ein 113-Milliarden-Dollar-Konjunkturprogramm, das sich auf Steuersenkungen und Geldgeschenke konzentriert, um die Folgen der hohen Inflation und der rekordtiefen Zustimmungsraten zu bewältigen.
Kishidas Schachzug folgt auf eine dramatische Wende des Schicksals des Premierministers, der die russische Invasion in der Ukraine genutzt hatte, um die Verteidigungsausgaben zu erhöhen, und eine Reihe diplomatischer Erfolge erzielte, darunter eine historische Annäherung an Südkorea.
Der japanische Premierminister kündigte am Donnerstag ein umfassendes Konjunkturpaket in Höhe von etwa 17 Billionen Yen (113 Milliarden US-Dollar) an, von denen 13 Billionen Yen durch einen Nachtragshaushalt für den Rest des Haushaltsjahres bis Ende März 2024 finanziert werden.
Im Mittelpunkt des Pakets stehen Maßnahmen zur Bewältigung der höheren Lebenshaltungskosten, darunter vorübergehende Senkungen der Einkommens- und Wohnsteuer in Höhe von etwa 5 Billionen Yen sowie Bargeldzahlungen an Haushalte mit geringem Einkommen.
Das Paket umfasst außerdem eine Ausweitung der Subventionen zum Ausgleich steigender Erdöl- und Strompreise sowie Unterstützung für Unternehmen bei der Erhöhung der Löhne und der Stärkung der Lieferketten.
„Durch die Kombination von Lohnerhöhungen [by companies] und einer Senkung der Einkommensteuer möchte ich eine Situation schaffen, in der das Wachstum der öffentlichen Einnahmen bis zum nächsten Sommer den Preisanstieg übersteigen wird“, sagte Kishida am Donnerstag auf einer Pressekonferenz. „Dadurch ist ein Ausstieg aus der Deflation in Sicht.“
Doch noch bevor das Konjunkturpaket früher am Tag von seinem Kabinett genehmigt wurde, war Kishidas Plan bereits nach hinten losgegangen.
Laut einer Umfrage von Nikkei in dieser Woche ist die Zustimmung zu seiner Regierung auf 33 Prozent gesunken, den niedrigsten Stand seit seiner Ernennung zum Premierminister im Oktober 2021. 65 Prozent der Befragten lehnten seinen Plan zur Senkung der Einkommensteuer ab.
Da der Yen auf ein jahrzehntelanges Tief gesunken ist, die Importkosten steigen und die Reallöhne sinken, haben Umfragen gezeigt, dass sich die Haushalte mehr Sorgen über künftige Steuererhöhungen machen, um eine deutliche Steigerung der Verteidigungsausgaben und großzügigere Kinderbetreuungsleistungen zu finanzieren.
Nach Angaben des Nomura Research Institute dürften die vorübergehenden Steuersenkungen und Almosen Japans reales Bruttoinlandsprodukt jährlich nur um 0,2 Prozent steigern. Ähnliche Maßnahmen haben es in der Vergangenheit nicht geschafft, den Konsum sinnvoll anzukurbeln, da japanische Haushalte dazu neigen, zusätzliches Geld zu sparen.
Obwohl er Pläne zur Erhöhung der Körperschafts- und anderen Steuern zurückdrängt, leidet der Premierminister hartnäckig unter dem Eindruck, dass er die Haushaltsdisziplin aggressiv verfolgen wird – was ihm in den sozialen Medien einen Spitznamen eingebracht hat, der seine Brille mit seinem Steuererhöhungsimage in Verbindung bringt.
„Er war der festen Überzeugung, dass eine Steuersenkung notwendig sei, um sein Image als Steuererhöhung zu verbessern, und seine Bereitschaft, einen Schachzug zu wagen, nahm zu“, sagte Takao Toshikawa, Chefredakteur des politischen Newsletters Insideline. „Aber trotz seines politischen Instinkts, dass Steuernachlässe bei der Öffentlichkeit Anklang finden würden, mangelte es ihm an Kommunikationsfähigkeiten und der Fähigkeit, eine starke Botschaft zu übermitteln.“
Hätte das Konjunkturpaket zu größerer Popularität geführt, hätte Kishida laut Toshikawa wahrscheinlich vor Jahresende vorgezogene Neuwahlen ausgerufen. Diese Aussicht hat sich inzwischen verschlechtert, und es bleibt unklar, ob er vor Ablauf seiner Amtszeit als Vorsitzender der regierenden Liberaldemokratischen Partei im kommenden September eine Wahl einberufen wird.
Analysten sagten, der Premierminister hätte eine Neuwahl auslösen sollen, nachdem er durch die erfolgreiche Ausrichtung des G7-Gipfels im Mai, an dem auch der ukrainische Präsident Wolodymyr Selenskyj teilnahm, vorübergehenden Auftrieb erhalten hatte. Seitdem wurde seine Regierung von Skandalen erschüttert, an denen sein Sohn und sein engster Vertrauter beteiligt waren, sowie von Problemen bei der Datenverwaltung bei einem nationalen Identifizierungssystem.
Mitglieder seiner eigenen Partei und Wirtschaftsexperten kritisierten die Steuersenkungen und sagten, Maßnahmen zur Ankurbelung einer bereits robusten Wirtschaft seien riskant, da sich die Inflation als hartnäckiger erweist als erwartet.
Das Konjunkturpaket kommt auch nur wenige Tage, nachdem die Bank of Japan einen bedeutenden Schritt unternommen hat, um ihre siebenjährige Politik der Begrenzung der langfristigen Zinssätze zu beenden und damit die Voraussetzungen für eine schrittweise Rücknahme der ultralockeren geldpolitischen Lockerungsmaßnahmen zu schaffen.
Die Rendite 10-jähriger japanischer Staatsanleihen ist aufgrund eines Anstiegs der Renditen von US-Staatsanleihen kürzlich auf den höchsten Stand seit einem Jahrzehnt gestiegen. Dies hat die BoJ dazu veranlasst, ihre sogenannte Zinskurvenkontrollpolitik zu überarbeiten, damit die Rendite 10-jähriger japanischer Staatsanleihen auf über 1 Prozent steigen kann.
Es wird erwartet, dass die Steuersenkungen erst im Juni in Kraft treten, was dann erfolgen könnte, nachdem die BoJ die Negativzinsen aufgehoben hat, wobei einige Ökonomen einen Politikwechsel im April prognostizieren.
„Wir glauben, dass die BoJ darauf achten wird, die Renditen japanischer Staatsanleihen durch die bevorstehende Normalisierung ihrer Geldpolitik nicht in die Höhe zu treiben. Wenn die Marktteilnehmer jedoch auf Zweifel an der Haushaltsdisziplin stoßen, könnte dies zu Schwierigkeiten für die Zentralbank führen“, schrieb UBS-Ökonom Masamichi Adachi in einem Artikel aktuelle Notiz.
Die Zentralbank korrigierte auch ihre Inflationsprognose deutlich nach oben und sagte, sie rechne mit einer Kerninflation von 2,8 Prozent im Haushaltsjahr 2024, da die Ölpreise als Reaktion auf den Krieg zwischen Israel und der Hamas wieder anziehen.
Die jährliche Kerninflation, die Energie- und Frischlebensmittelpreise ausschließt, lag im September bei 4,2 Prozent.