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Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.
Jamie Dimon, Vorstandsvorsitzender von JPMorgan Chase, hat Bob Iger von Disney unterstützt, da ein Stellvertreterkampf mit dem milliardenschweren Aktivisten Nelson Peltz auf der Jahrestagung des Unterhaltungsgiganten nächsten Monat einem Showdown entgegensteht.
In einer Erklärung am Mittwoch sagte Dimon über den Disney-CEO: „Bob ist ein erstklassiger Manager und herausragender Anführer, den ich seit Jahrzehnten kenne. Er kennt das Medien- und Unterhaltungsgeschäft bestens und kann dies mit einer Erfolgsbilanz unter Beweis stellen.“
„Es kann einem Unternehmen schaden, unnötigerweise Leute in einen Vorstand zu setzen. Ich weiß nicht, warum Aktionäre dieses Risiko eingehen würden“, fügte er hinzu.
Da für den 3. April eine Aktionärsabstimmung angesetzt ist, steht Disney vor Stellvertreterkämpfen mit Trian Partners von Peltz und Blackwells Capital, die sich um Sitze im Vorstand und andere Veränderungen zur Steigerung des Aktienkurses bemühen. ValueAct, ein weiterer aktivistischer Investor, hat die Kandidaten für den Vorstand von Disney unterstützt.
JPMorgan pflegt eine langjährige und lukrative Beziehung mit dem Unternehmen, die der Bank insbesondere unter Igers Führung enorme Gebühren eingebracht hat. Laut LSEG-Daten hat Disney seit 2014 mehr als 160 Millionen US-Dollar an Gebühren an JPMorgan gezahlt, mehr als an jede andere Investmentbank.
Laut mit der Angelegenheit vertrauten Personen berät JPMorgan Disney im Stellvertreterstreit mit Trian. Disney hat außerdem JPMorgan als Berater bei den Verhandlungen über den Kauf der verbleibenden Anteile des Streaming-Dienstes Hulu vom Rivalen Comcast engagiert. Im Jahr 2017 beriet JPMorgan Disney bei der Blockbuster-Übernahme von 21st Century Fox im Wert von 71 Milliarden US-Dollar.
Dimons Entscheidung, in einer heiklen Angelegenheit einzugreifen, ist für den erfahrenen Bankchef keine Premiere. Er arbeitete eng mit Adam Neumann zusammen, als WeWork Schwierigkeiten hatte, Investoren zu gewinnen, und arbeitete in angespannten M&A-Situationen eng mit Käufern und Verkäufern zusammen. „Er ist ein aktivistischer CEO“, sagte eine Person, die Dimon nahe steht. „Er wird alles tun, um einem Kunden zu helfen.“
ValueAct, ein unterstützender Investor von Disney, hat rund 95 Millionen US-Dollar an Gebühren aus der Verwaltung der Pensionsfonds der Mitarbeiter des Unternehmens verdient, was Zweifel an seiner Unparteilichkeit im Stellvertreterstreit aufkommen lässt.
Während Iger gegen Peltz kämpft, hat er sich auch die Unterstützung der Enkel der Disney-Gründer Walt und Roy Disney gesichert, die einen Brief an die Aktionäre schickten, in dem sie den Vorstandsvorsitzenden unterstützten.
Bei einer vielbeachteten Ergebnisveröffentlichung im letzten Monat hat Iger alle Hebel in Bewegung gesetzt. Er kündigte aktionärsfreundliche Maßnahmen an – etwa einen Aktienrückkauf im Wert von 3 Milliarden US-Dollar und eine Erhöhung der Dividende um 50 Prozent – sowie eine Investition von 1,5 Milliarden US-Dollar in Epic Games und die exklusiven Streaming-Rechte für Taylor Swifts Eras Tour-Film, der mehr als 260 Millionen US-Dollar einbrachte an der Abendkasse.
Peltz sucht Vorstandssitze für sich und den ehemaligen Disney-Finanzvorstand Jay Rasulo. Zu Peltz‘ Team gehört auch Isaac Perlmutter, der frühere Vorsitzende von Marvel Entertainment, der nach dem Verkauf von Marvel an das Unternehmen Großaktionär von Disney wurde. Perlmutter, dessen Anteil etwa 2,4 Milliarden US-Dollar wert ist, hat seine Anteile an Trian verpfändet, während das Unternehmen seinen Stellvertreterkampf fortsetzt.
Disney stellte im Januar eine „angespannte Geschichte“ zwischen Perlmutter und Iger fest, der Perlmutter 2023 nach Jahren der Spannungen entließ. Iger fragte Peltz in einem Telefonat im November, ob er Perlmutters „Ziel“ bei der Durchsetzung von Vorstandswechseln kenne, aber Peltz ging laut einer Akte nicht auf das Thema ein.
Disney sagte auch, Perlmutter sei ein „überzeugter Unterstützer“ von Rasulo gewesen, der zurücktrat, nachdem er als Igers Thronfolger übergangen worden war.
Im November ernannte Disney zwei neue Direktoren – den ehemaligen Vorsitzenden und Geschäftsführer von Morgan Stanley, James Gorman, und Sir Jeremy Darroch, den ehemaligen Konzernchef des britischen Pay-TV- und Breitbandunternehmens Sky – in seinen Vorstand.
Zusätzliche Berichterstattung von Patrick Temple-West in New York