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Das Risiko einer Bruchlandung für die Weltwirtschaft sei gesunken, sagte der Chefökonom des IWF, da der multilaterale Kreditgeber für dieses Jahr ein Wachstum von 3 Prozent prognostizierte.
In einem Interview mit der Financial Times sagte Pierre-Olivier Gourinchas, die Wirtschaftsaussichten hätten sich verbessert, seit der multilaterale Kreditgeber seine Prognosen zuletzt im April inmitten einer Anspannung im Bankensektor veröffentlicht habe.
„Die Dinge bewegen sich in die richtige Richtung“, sagte er und fügte hinzu, dass die Gefahr, dass das globale Wachstum auf 2 Prozent oder weniger abrutsche, jetzt geringer sei, da die größten finanziellen Risiken nachgelassen hätten.
Der IWF geht davon aus, dass das Vereinigte Königreich jetzt eine Rezession vermeiden könnte, begünstigt durch die hohen Konsumausgaben der Verbraucher.
Gourinchas warnte jedoch davor, dass die Industrie- und Schwellenländer noch nicht „über den Berg“ seien, da die Bemühungen der Zentralbanken, die hartnäckig hohe Inflation einzudämmen, das Wachstum immer noch stark belasten würden.
Die Prognose vom Dienstag für die Weltwirtschaft mit einem Wachstum von 3 Prozent liegt 0,2 Prozentpunkte über der Prognose des Fonds vor drei Monaten.
Es folgt ein stärker als erwartetes erstes Quartal, ist aber ein Rückgang gegenüber den 3,5 Prozent des letzten Jahres und liegt unter den historischen Durchschnittswerten.
Gourinchas sagte, die Wahrscheinlichkeit einer sanften Landung in den USA – bei der die Inflation gesenkt wird, ohne dass es zu übermäßigen Arbeitsplatzverlusten kommt – sei gestiegen, da der Preisdruck in den letzten Monaten nachgelassen habe. Der Verbraucherpreisindex liegt derzeit bei einem jährlichen Tempo von 3 Prozent.
Der Fonds war hinsichtlich der Wirtschaftsaussichten Deutschlands weniger optimistisch und prognostizierte für dieses Jahr einen Rückgang um 0,3 Prozent – gegenüber einem geringeren Rückgang von 0,1 Prozent im April – und blieb bei seiner Prognose, dass Chinas Wirtschaft im Jahr 2023 um bescheidene 5,2 Prozent wachsen werde.
Die Schuldenkrise in den Entwicklungsländern bleibt ein Hauptanliegen, obwohl die Schwellenländer im Großen und Ganzen nach wie vor „widerstandsfähig“ gegenüber der Volatilität der Finanzmärkte sind.
Eine anhaltende Befürchtung besteht darin, dass es trotz starker Senkungen der Leitzinsen aufgrund der starken Arbeitsmärkte und der starken Verbrauchernachfrage schwierig sein wird, die Inflation vollständig auszumerzen. Das bedeutet, dass die Zentralbanken ihre geldpolitischen Stellschrauben weiter anziehen müssen.
Gourinchas rechnete kaum mit einer Gnadenfrist seitens der Zinssetzer, auch wenn die Ära der „übergroßen Zinserhöhungen“ zu Ende geht.
„Wir nähern uns dem Höhepunkt des Wanderzyklus, sind aber noch nicht ganz da“, sagte er. „Wir werden sehen, wie die Zentralbanken so lange bleiben, bis sie zuversichtlich genug sind, dass die Wirtschaft auf dem richtigen Weg ist.“
In den kommenden Tagen werden von der US-Notenbank, der Europäischen Zentralbank und der Bank of England weitere Zinserhöhungen erwartet, und der IWF forderte am Dienstag die Zinssetzer auf, eine „vorzeitige Lockerung“ zu vermeiden.
Kerninflationsmessungen, die Änderungen bei den Nahrungsmittel- und Energiekosten außer Acht lassen, werden nur sehr langsam zu den seit langem angestrebten 2-Prozent-Zielen zurückkehren, die die meisten Währungsbehörden angestrebt haben.
Im Jahr 2023, so schätzt der Fonds, wird im Jahresdurchschnitt etwa die Hälfte der Volkswirtschaften keinen Rückgang der Kerninflation verzeichnen. Für die fortgeschrittenen Volkswirtschaften erhöhte sie ihre kurzfristigen Schätzungen im Vergleich zu den Zahlen vom April um 0,3 Prozent im Jahr 2023 und 0,4 Prozent im Jahr 2024 auf 5,1 Prozent bzw. 3,1 Prozent.
Die Inflation dürfte im nächsten Jahr in 89 Prozent der Volkswirtschaften mit solchen Schwellenwerten über dem Ziel bleiben.
Ein zusätzliches Risiko besteht in einem weiteren Aufflammen der Finanzmärkte, das die Behörden zum Eingreifen zwingt.
Wenn die Zentralbanken die Zinssätze länger als von den Anlegern derzeit erwartet hoch halten, „könnte es sein, dass der Markt das irgendwann erkennt.“ [its expectations of borrowing costs are] ein bisschen falsch ausgerichtet“, sagte Gourinchas.
Derzeit gehen die Märkte davon aus, dass Zentralbanken wie die Fed um die Jahreswende herum mit Zinssenkungen beginnen werden. Sollten sich diese Wetten als falsch erweisen, „würde das zu einer gewissen Neubewertung führen und dann könnte es zu einer Kette von Ereignissen kommen, die zu einer gewissen Volatilität führt“.