Der Chef der italienischen Zentralbank hat eine wachsende Kluft bei der Europäischen Zentralbank aufgedeckt, indem er Kommentare von anderen Zinssetzern der Eurozone darüber kritisierte, wie viel höhere Zinssätze steigen müssten, um die Inflation zu zähmen.
Ignazio Visco sagte am Mittwoch in einer Rede in Rom, dass er „die Äußerungen meiner Kollegen über zukünftige und anhaltende Zinserhöhungen nicht zu schätzen weiß“, da die Spannungen über das Tempo der geldpolitischen Straffung zunahmen. Die EZB hat signalisiert, dass sie ihren Einlagensatz bei ihrer Sitzung nächste Woche wahrscheinlich um einen halben Prozentpunkt auf 3 Prozent anheben wird. Es hieß auch, dass keine vorherigen Zusagen für weitere Schritte gemacht würden.
Aber einige Mitglieder des zinsbestimmenden EZB-Rates haben auf höher als prognostizierte Inflationsdaten im Februar und breitere Anzeichen für wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit reagiert, indem sie sagten, dass die Zinsen in den kommenden Monaten viel stärker steigen werden.
Robert Holzmann, der Gouverneur der österreichischen Zentralbank, sagte diese Woche, er erwarte, dass die EZB die Zinsen bei jeder ihrer vier Sitzungen bis Juli um einen halben Prozentpunkt anheben werde, was ihren Einlagensatz von 2,5 Prozent auf 4,5 Prozent bringen würde. Das wäre höher als die 4-Prozent-Spitze für den von den Terminmärkten eingepreisten Referenzsatz.
Visco hob den Krieg in der Ukraine hervor und sagte, die „ernsthafte geopolitische Lage mache es schwierig, zukünftige makroökonomische Trends vorherzusagen“. Die Geldpolitik müsse „umsichtig und datengetrieben sein. . . um die Inflation mittelfristig wieder auf 2 Prozent zu bringen, ohne die Finanzstabilität zu gefährden und die Auswirkungen auf die fragile Wirtschaft zu minimieren“, sagte er.
Der Gouverneur der italienischen Zentralbank ist eines der gemäßigteren Mitglieder des EZB-Rates, von denen viele befürchten, dass die restriktiveren Zinssetzer die anhaltend hohen Inflationsdaten nutzen werden, um auf eine Verpflichtung zu weiteren Zinserhöhungen zu drängen. Fabio Panetta, das zurückhaltendste EZB-Vorstandsmitglied, warnte letzten Monat, dass die Vorabverpflichtung auf künftige Zinserhöhungen das politische Äquivalent zu „Nachtfahrten mit ausgeschalteten Scheinwerfern wie verrückt“ wäre.
Die Inflation in der Eurozone ist vier Monate in Folge gesunken, seit sie im Oktober einen Rekordwert von 10,6 Prozent erreicht hat. Aber es fiel weniger als erwartet auf 8,5 Prozent im Februar, während das Kernpreiswachstum – ohne Energie und Lebensmittel – ein Allzeithoch von 5,6 Prozent erreichte.
Ökonomen sind sich uneinig darüber, wie schnell die Inflation sinken wird und ob die Eurozone dieses Jahr in eine technische Rezession eintreten wird, definiert als zwei aufeinanderfolgende Quartale mit schrumpfender Produktion. Jüngste Umfragen bei Unternehmen und Verbrauchern deuten auf ein robustes Wachstum hin, aber Daten, die schwache Einzelhandelsausgaben und Unternehmensinvestitionen zeigen, deuten darauf hin, dass ein Abschwung wahrscheinlich ist.
„Die Beweise für die Gesundheit der Eurozone waren bisher gemischt“, sagte Franziska Palmas, Ökonomin der Forschungsgruppe Kapitalökonomie. „Aber wir glauben immer noch, dass niedrige Realeinkommen und steigende Zinsen den Konsum und die Investitionen stark belasten und die Eurozone in eine Rezession treiben werden.“
Demnach stagnierte die Wirtschaft der Eurozone im vierten Quartal des vergangenen Jahres offizielle Zahlen veröffentlicht am Mittwoch, die gegenüber der Schnellschätzung vom Januar von 0,1 Prozent Wachstum nach Kürzungen der Schätzungen in Deutschland und Irland nach unten revidiert wurden.
Ein Rückgang der Haushaltsausgaben und geringere Unternehmensinvestitionen wurden laut Eurostat, dem Statistikamt der EU, durch einen Anstieg der Staatsausgaben, des Handelsüberschusses und der Lagerbestände ausgeglichen.
Melanie Debono, Ökonomin bei Pantheon Macroeconomics, sagte jedoch, die Quartalsdaten seien immer noch besser als im Dezember erwartet worden, „also mehr für die Forderungen der EZB-Falken, den steilen Straffungspfad fortzusetzen, als für die Vorsicht der Tauben“.