Wenn Italien 6,1 % der Anteile des Autokonzerns kaufen wollte, wäre die Rechnung nicht nur hoch, sondern die Transaktion wäre auch mit vielen anderen Unbekannten behaftet
– Mailand
Im Moment ist es mehr als eine Hypothese, es ist ein Thema der Dialektik zwischen der Regierung und dem Automobilhersteller, die in Wirklichkeit ganz andere Themen zu diskutieren haben. Unter dieser Prämisse scheint der Einstieg des italienischen Staates in Stellantis, ein Thema, das in den letzten Tagen in den Vordergrund gerückt ist, schwer zu bewältigen, auch weil viele Hindernisse zu überwinden sind: Wo kann man die Aktien kaufen, insbesondere wenn man sie haben möchte? eine nicht symbolische Beteiligung am Kapital, die Kosten dieser Maßnahmen, der tatsächliche Nutzen.
die Kosten der Teilnahme
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Stellantis, 2021 aus der Fusion von FCA und PSA hervorgegangen, hat zu aktuellen Börsenwerten eine Kapitalisierung von 67 Milliarden Euro. Wenn der italienische Staat heute einen Anteil von 6,1 % erwerben wollte, was dem entspricht, den der französische Staat über Bpi, das transalpine Äquivalent unserer Cassa Depositi e Prestiti, hält, müsste er daher zu den aktuellen Börsenwerten zahlen 4, 1 Milliarde Euro.
Quoten und Stimmrechte
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Wir dürfen jedoch nicht vergessen, dass Bpi, das wie Exor und Peugeot ein langjähriger Aktionär von Stellantis ist, nach drei Jahren im Besitz der Aktie auf der Versammlung eine Erhöhung der Stimmrechte beantragt und erhalten hat. Somit hat die französische Regierung heute ein Gewicht von 9,6 %. Mit dem gleichen Mechanismus stieg Exor auf 23,13 % und Peugeot auf 11,1 %. Das bedeutet, dass die italienische Regierung selbst dann, wenn sie durch Ausgaben von 4,1 Milliarden 6,1 % erreichen würde, nicht das gleiche Gewicht hätte wie die französische Regierung.
die Zweifel
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Ein Platz im Stellantis-Vorstand wäre nicht einmal automatisch, da auf der Sitzung eine Liste vorgelegt werden müsste, die in der Lage wäre, eine qualifizierte Kapitalminderheit zur Unterstützung des Vorschlags zu haben. Die Diskussion über die Möglichkeit einer italienischen Staatsbeteiligung an der Hauptstadt Stellantis, die in den letzten Tagen wieder in den Mittelpunkt der Nachrichten gerückt ist, ist nicht neu. Bereits im Jahr 2022, ein Jahr nach der Fusion, hatte Copasir darum gebeten, den Beitritt von Cassa Depositi e Prestiti zur Stellantis-Gruppe zu prüfen, um das Gewicht Frankreichs in der Gruppe auszugleichen. Die Frage des Erwerbs einer Minderheitsbeteiligung am Unternehmen wurde bereits in der Vergangenheit vom Minister für Wirtschaft und Made in Italy, Adolfo Urso, aufgeworfen. Die Initiative hätte auch über den Nationalfonds „Made in Italy“ entwickelt werden können, der in einem Gesetzentwurf der Meloni-Regierung vorgesehen ist. Allerdings gibt es einige Hindernisse. Der Staatsfonds würde nur in Unternehmen mit Sitz in Italien investieren, während Stellantis ein Unternehmen nach niederländischem Recht ist.
der Standort von Stellantis
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Darüber hinaus erklärte der Präsident der Gruppe, John Elkann, dass Stellantis nicht auf die Präsenz des italienischen Staates angewiesen sei, da die Staaten eingreifen, wenn ein Unternehmen schlecht läuft, und dass die Präsenz des französischen Staates auf die Schwierigkeiten zurückzuführen sei, die PSA in der Vergangenheit erlebt habe hatte eine öffentliche Rettungsaktion beantragt. Selbst in Italien intervenierte der Staat in der Vergangenheit, um einen Autokonzern zu retten. Wir müssen ins Jahr 1933 zurückgehen, als die italienische Regierung beschloss, über IRI die Anteile von Alfa Romeo zu übernehmen, die sich bereits im Besitz der Banken befanden. Daher scheint die Frage einer möglichen Beteiligung des italienischen Staates an der Aktionärsstruktur des Automobilkonzerns nun ein ablenkendes Thema zu sein.
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