Einige der weltweit größten institutionellen Anleger versuchen, ihre Abhängigkeit von den USA für Renditen zu verringern, was Vermögensverwaltern aus anderen Regionen der Welt zugute kommt, so der Vorstandsvorsitzende der japanischen Sumitomo Mitsui Trust Asset Management.
Das von SuMi Trust verwaltete Vermögen von Investoren außerhalb Japans hat sich in den letzten fünf Jahren verdreifacht, was hauptsächlich auf neue passive Mandate von Staatsfonds und Zentralbanken zurückzuführen ist.
In dieser Zeit „haben viele Staatsfonds und Zentralbanken damit begonnen, ihr Portfolio zu diversifizieren, sowohl in Bezug auf die Märkte, in die sie investieren, als auch auf die Investoren, die sie suchen“, sagte Yoshio Hishida der Financial Times.
„In der Vergangenheit, wenn sie es getan hätten [mandates] bei drei passiven Managern waren drei von drei US-Manager. Jetzt beginnen einige zu denken: Zwei von dreien sind in Ordnung, aber einer sollte ein Nicht-US-Manager sein. Dieser Trend hat uns sehr unterstützt.“
Eine Reihe geopolitischer Brüche, darunter die wirtschaftlichen Störungen durch die Coronavirus-Pandemie und die Invasion Russlands in der Ukraine, haben viele Institutionen dazu veranlasst, nach verschiedenen Wegen zu suchen, um ihr Risiko zu diversifizieren – auch geografisch.
„Der Auslöser war Covid-19 und die russische Invasion, was offensichtlich ein außergewöhnlicher Fall ist, aber die Leute fingen an zu überlegen, ob etwas mit China oder den USA passiert. . . Nun, vielleicht sollten wir die Vermögensverwalter diversifizieren“, sagte Hishida.
Einige Investoren haben spekuliert, dass der Krieg in der Ukraine und die westlichen Sanktionen, die er gegen Russlands Unternehmen und Eliten auslöste, den Wunsch in einigen Kreisen verstärken werden, die Abhängigkeit vom US-Finanzsystem zu verringern – insbesondere für Kapitaleigner von außerhalb der westlichen Sphäre. Die wachsenden Spannungen zwischen China und den USA haben diese Bedenken ebenfalls verschärft.
Die Verwendung des Renminbi für Zahlungen weltweit, die oft als Indikator für die Abkehr von der finanziellen Dominanz der USA angesehen wird, ist in den letzten zehn Jahren stetig gestiegen, während der Anteil des Dollars zurückgegangen ist – obwohl er immer noch an der Spitze steht und 42 Prozent der globalen Zahlungen ausmacht im September, laut Swift.
Der Fondsmanager, eine Schwestergesellschaft der japanischen Sumitomo Mitsui Trust Bank, verwaltet 572 Milliarden US-Dollar und ist damit einer der größten Fondsmanager in Asien. Sein Kerngeschäft bleibt die Anlage im Namen der großen japanischen Pensionsfonds.
Aber angesichts der am schnellsten alternden Bevölkerung der Welt und der Fälligkeit vieler der größten leistungsorientierten Renten des Landes will SuMi Trust international expandieren und gleichzeitig sein inländisches Einzelhandelsgeschäft ausbauen.
Die Umschichtung der enormen Ersparnisse der japanischen Haushalte in Investitionen hat sich jedoch als langsam erwiesen. Laut der Zentralbank wurden im zweiten Quartal 2022 nur etwa 16 Prozent der japanischen Ersparnisse in Aktien, Anleihen oder Investmentfonds gehalten, während ein Rückgang des Werts des Yen gegenüber dem Dollar in den letzten zwei Jahren die Japaner angetrieben hat Sparer sollten den Gürtel enger schnallen.
Reformen der Obergrenze für die Besteuerung von Dividenden und Kapitalerträgen im Rahmen der Bemühungen von Premierminister Fumio Kishida zum „neuen Kapitalismus“ dürften helfen, obwohl die Fortschritte auf der Agenda bisher nur langsam waren.