Investoren sind besorgt, dass der Moloch der indischen Industrie, das IT-Outsourcing, langsamer wird.
Die Aktien von Tata Consultancy Services (TCS), der Backoffice-Gruppe, die nach Marktkapitalisierung das zweitgrößte Unternehmen des Landes ist, sind seit Jahresbeginn um 14 Prozent gefallen, verglichen mit 6 Prozent für die Benchmark Nifty 50.
Der Rivale Infosys war im bisherigen Jahresverlauf um 20 Prozent eingebrochen, bevor er im Juli starke Ergebnisse vorlegte.
Aber N Ganapathy Subramaniam, Chief Operating Officer von TCS, winkte in einem Interview mit der Financial Times von allen Bedenken ab. Die „Welt braucht Technologietalente, und sie sind heute Mangelware. Und Indien hat weltweit den größten Pool an technologischen Fähigkeiten“, sagte er.
IT-Services sind ein Sinnbild für Indiens nach außen gerichtete Wirtschaft, die große globale Unternehmen bedient – TCS-Kunden reichen von AstraZeneca bis Citibank, Microsoft und Marks and Spencer. Der Sektor ist auch ein großer Schöpfer von qualifizierten Arbeitsplätzen und beschäftigt mehr als 5 Millionen Menschen. Allein TCS stellte in seinem Geschäftsjahr, das im März 2022 endete, 118.880 „Fresher“ oder neue Absolventen ein.
Mit mehr als 600.000 Beschäftigten gehört TCS zu den weltweit größten privaten Arbeitgebern, hinter Volkswagen mit 673.000 Beschäftigten, aber vor dem Logistikkonzern UPS mit 534.000.
Einige Analysten sind jedoch skeptisch, dass das Wachstum von IT-Dienstleistungen weiterhin stark sein wird, insbesondere wenn es zu einer globalen Rezession kommt, und sind besorgt über die hohe Mitarbeiterfluktuation in der Branche, die die Gehälter verteuert.
Anfang dieses Jahres schrieb Nomura, dass eine Verlangsamung des Wachstums für indische IT-Dienstleistungen „wahrscheinlich früher als erwartet“ sei, und prognostizierte, dass „für Technologieausgaben harte Tage bevorstehen“. JPMorgan erachtete die Branche als „Höchstwert des Branchenwachstums hinter sich [it]“.
Anfang Juli verfehlte TCS die Erwartungen der Analysten und meldete einen 10-prozentigen Anstieg der Quartalseinnahmen im Jahresvergleich auf 6,7 Milliarden US-Dollar und eine operative Marge von 23,1 Prozent, was einem Rückgang von 2,4 Prozentpunkten gegenüber dem ersten Quartal des Vorjahres entspricht.
„Aus Sicht des Kostenmanagements war es ein herausforderndes Quartal“, sagte Chief Financial Officer Samir Seksaria. Die niedrigere operative Marge „spiegelt die Auswirkungen unserer jährlichen Gehaltserhöhung, die erhöhten Kosten für die Verwaltung der Talentabwanderung und die allmähliche Normalisierung der Reisekosten wider“.
Auch andere IT-Dienstleistungsunternehmen enttäuschen die Anleger. Die in Bangalore ansässige Wipro ist seit Anfang des Jahres um 41 Prozent gefallen, nachdem mehrere Herabstufungen durch Investmentbanken erfolgt waren. Tech Mahindra, ein weiterer Outsourcer, ist ebenfalls um 41 Prozent zurückgegangen.
Letzten Sonntag überraschte Infosys die Analysten mit einem Anstieg der Quartalseinnahmen um 17,5 Prozent gegenüber dem Vorjahr auf 4,4 Milliarden US-Dollar und damit über den Schätzungen. Aber die Gewinnmargen, eine genau beobachtete Rentabilitätskennzahl der Branche, schrumpften im gleichen Zeitraum von 23,7 auf 20,1 Prozent.
Nicht jeder ist pessimistisch. In einer kürzlich veröffentlichten Mitteilung argumentierte Macquarie, dass Unternehmen wie TCS und Infosys gut aufgestellt seien, um einen wirtschaftlichen Abschwung zu überstehen: „Anders [the] In den 2000er Jahren sind indische Tier-1-IT-Dienstleistungsunternehmen strategische Partner – keine verherrlichten Personalanbieter, die als erste die Hauptlast der Kürzungen tragen werden.“
Subramaniam stimmte zu und sagte, Kunden könnten „einige Anpassungen vornehmen, aber ich glaube nicht, dass die Ausgaben selbst sinken werden“, und während „die Leute möglicherweise keine neue Hardware kaufen“, könnten sie beispielsweise die Ausgaben für Cloud Computing erhöhen.
Dennoch gibt es sicherlich Dinge, über die man sich Sorgen machen muss. In der Vergangenheit habe TCS steigende Kosten durch Produktivitätssteigerungen und Preiserhöhungen oder durch Devisengewinne ausgeglichen, sagte Subramaniam. Aber diesmal wird es kniffliger, „denn während [the] Rupie ist gegenüber dem Dollar schwächer geworden, [it] gegenüber anderen Währungen gestärkt hat“.
Neben den Kosten für erneute Reisen, da die Sperrungen nachgelassen haben, drückten laut Subramaniam die steigenden Gehaltskosten auch die Betriebsmarge, was die Betriebsmarge drückte letzten Geschäftsjahr unterschritt seine angestrebte Bandbreite von 26-28 Prozent und kam auf 25 Prozent.
Aber Subramaniam bestand darauf, dass diese höheren Gehaltskosten „eine Verirrung“ seien.
„Es wird nachlassen, so unser Gefühl, aber zumindest in absehbarer Zeit [for] etwa zwei oder drei Viertel. . . Wenn ich jemanden einstelle, muss ich 30 Prozent mehr zahlen [than] Ich bezahle.“
Er glaubt auch, dass die Mitarbeiterfluktuation ihren Höhepunkt erreicht hat. Er sagte jedoch, er sei besorgt über die Zehntausende neuer Mitarbeiter, die aus der Ferne gearbeitet hätten und „die Kultur von TCS nicht kennen“.
Früher die erste Wahl für Millionen von Absolventen mit technischen Fähigkeiten, konkurrieren Unternehmen wie TCS und Infosys jetzt mit Hunderten von Start-ups, die dank Risikokapitalfinanzierung hohe Gehälter anbieten.
Indische Start-ups nahmen im vergangenen Jahr 38 Milliarden Dollar an Finanzierung auf laut Fintrackrdreimal im Vorjahr.
„Sie können niemals mit einem Gehalt mithalten, das ein Start-up bietet“, sagte Subramaniam und fügte hinzu, dass die diesjährige Verlangsamung der Risikokapitalfinanzierung „etwas Vernunft“ auf den Rekrutierungsmarkt bringen würde.
Inzwischen verhandelt TCS, das 1968 gegründet wurde, über eine sich verändernde Arbeitskultur, wobei jüngere Mitarbeiter mehr Flexibilität und Wahlmöglichkeiten erwarten.
„Ältere Menschen ab 10 Jahren wollen ins Büro kommen“, sagt Subramaniam. „Die Jüngeren meinen: Schau, zwing mich nicht zu kommen.“ Jüngere Mitarbeiter „wollen viel mehr Flexibilität und viel mehr Beteiligung an dem, was sie tun und wie viel Zeit sie dafür benötigen“, fügte er hinzu. „Also müssen wir unser Denken auf dieser Ebene ändern.“