Goldman Sachs hat Investoren davor gewarnt, auf dem globalen Markt für Säuglingsmilchnahrung fünf Jahre lang kein Wachstum zu erwarten, da sich China einem kritischen demografischen Wendepunkt nähert und dem wichtigsten Markt der Welt die Zahl der Neugeborenen ausgeht.
Chinesische Säuglinge, deren Konsum hochwertiger Säuglingsnahrung in den letzten Jahrzehnten dank der steigenden Mittelschichteinkommen ihrer Eltern stark angestiegen ist, waren zur wichtigsten Wachstumsquelle für einen Sektor geworden, der von Unternehmen wie Danone, Reckitt und Abbott Laboratories dominiert wird.
In einem Bericht, der diese Woche an Kunden verteilt wurde, sagte die US-Investmentbank jedoch, sie habe die Säuglingsnahrungsindustrie angesichts ihrer neuen Prognose, dass Chinas Säuglingsbevölkerung in den nächsten fünf Jahren um durchschnittlich 7 Prozent pro Jahr zurückgehen werde, negativ eingestellt.
Dieselbe Prognose warf die Möglichkeit auf, dass bis Ende 2022 die Zahl der Todesfälle die Zahl der Geburten übersteigen könnte, was zu einem Bevölkerungsrückgang in China führen würde – ein Punkt, den Japan 2016 überschritten hat und der zu erheblichen Revisionen der Wirtschaftsmodelle führen kann.
Anfang dieses Jahres, schrieb Goldman-Analyst John Ennis, habe die Bank einen ziemlich moderaten Rückgang der chinesischen Babypopulation erwartet. Nun wird erwartet, dass die Neugeburten im Jahr 2022 gegenüber dem Vorjahr um 12 Prozent zurückgegangen sein werden und 2023 um weitere 5 Prozent zurückgehen werden.
Dies bedeutet, dass die Säuglingspopulation im Jahr 2023 etwa 45 Prozent unter dem Niveau von 2016 liegen könnte, sagte Ennis. Der chinesische Markt für Säuglingsnahrung könnte in diesem Jahr einen Rückgang von 8 Prozent verzeichnen, bevor sich der Rückgang um 4 Prozent in den kommenden fünf Jahren verstärkt, fügte er hinzu.
Der prognostizierte Rückgang der Babypopulation in China steht möglicherweise im Gegensatz zu Märkten wie den USA, wo sich die Bevölkerung stabilisiert, aber Goldman argumentierte, dass das Gesamtbild, einschließlich Westeuropas, schlecht sei.
Internationale Konzerne wie Nestlé, Danone, A2 Milk und Abbott würden im Allgemeinen unterdurchschnittlich abschneiden, prognostizierte der Bericht, während die Situation wahrscheinlich Gelegenheiten für die lokalen chinesischen Unternehmen Feihe und Yili schaffen würde, Marktanteile zu gewinnen.
„Wir erwarten nicht, dass der Markt viel Wachstum bieten wird, was in starkem Vergleich zu den früheren Wachstumsmerkmalen dieses Marktes im letzten Jahrzehnt steht, als das durchschnittliche Umsatzwachstum etwa 5 Prozent pro Jahr betrug“, schrieb Ennis.
Der Bericht stellt einen Schlag für die chinesische Regierung unter Präsident Xi Jinping dar, die umfassende politische Reformen durchgeführt hat, um die sich verschlechternde demografische Lage des Landes umzukehren.
Nach Jahren der rücksichtslosen Anwendung der Ein-Kind-Politik – einschließlich Zwangssterilisation, Empfängnisverhütung und Abtreibungen – hat Peking insbesondere die unerschwinglichen Geburtsbeschränkungen gelockert, darunter im Jahr 2015 offiziell allen Paaren erlaubt, zwei Kinder zu haben.
Chinesische Beamte experimentieren ebenso wie ihre Amtskollegen in Seoul und Tokio mit Anreizen, die darauf abzielen, die finanzielle Belastung von Frauen mit Kindern zu verringern, wie z. B. längerer Mutterschaftsurlaub und umfangreichere Kinderbetreuung sowie Subventionen für diejenigen, die mehr als haben ein Kind.
Im vergangenen Jahr führte Xi eine Bannerpolitik des „gemeinsamen Wohlstands“ ein, die teilweise darauf abzielte, den Druck auf die Familien zu verringern, um den Bevölkerungsrückgang aufzuhalten.
Aber die Geburtenraten in China gehören nach wie vor zu den niedrigsten der Welt. Während der wirtschaftliche Druck zunimmt, sind die Ehen auf den niedrigsten Stand seit vier Jahrzehnten gefallen, während die Jugendarbeitslosigkeit mit mehr als 19 Prozent auf dem höchsten Stand der jüngeren Geschichte liegt, was Xis Chancen, das Problem zu bekämpfen, weiter schmälert.
Zusätzliche Berichterstattung von Maiqi Ding in Peking