Der indische Aktienmarkt erreichte diesen Monat ein Allzeithoch, da robustes Wirtschaftswachstum, Finanzreformen und eine wirtschaftsfreundliche Regierung größeres Interesse bei globalen Fondsmanagern geweckt haben.
Der Nifty 50 ist in diesem Jahr um 7 Prozent gestiegen, verglichen mit dem breiten Index von MSCI, der Aktien aus Schwellenländern in lokaler Währung abbildet, der um 16 Prozent gefallen ist. Der neue Höchststand der Aktien-Benchmark zu Beginn dieses Monats kommt, da multinationale Unternehmen Indien zunehmend als Alternative zu China für die internationale Expansion und den Zugang zu einer schnell wachsenden Gruppe von Verbrauchern mit mittlerem Einkommen zuwenden.
Unterbrechungen der Lieferkette in China aufgrund von Pekings strikter Null-Covid-Politik haben Indiens Attraktivität für globale Unternehmen erhöht. Apple zum Beispiel warnte letzten Monat, dass die Lieferungen seines neuen iPhone 14 geringer ausfallen würden als erwartet, da Chinas Covid-Beschränkungen seine Hauptmontagestätte in Zhengzhou unterbrachen. Laut JPMorgan wird erwartet, dass das Unternehmen in diesem Jahr 5 Prozent seiner iPhone 14-Produktion nach Indien verlagern wird, und bereits 2025 könnte ein Viertel aller iPhones in Indien hergestellt werden.
Die Abkehr von China vollzieht sich in einer Reihe von Sektoren.
„Unternehmen, die in den Bereichen Elektronikmontage, Textil, Maschinenbau, Chemie und Pharmazie tätig sind, verlagern einen Teil ihrer Produktion von China nach Indien“, sagte Zafar Ahmadullah, der eine konzentrierte Indien-Strategie mit rund 20 Beteiligungen bei Theleme Partners, einem in London ansässigen Privatunternehmen, leitet Investitionspartnerschaft.
Indien ist derzeit auf dem besten Weg, bis zum Ende des Jahrzehnts die drittgrößte Volkswirtschaft der Welt zu werden. Laut dem Beratungsunternehmen Capital Economics soll das reale BIP jährlich um durchschnittlich 6 Prozent steigen, schneller als in jeder anderen großen Volkswirtschaft.
Unterdessen beschleunigt die rasche Einführung von Smartphones in Indien neben einem von der Regierung unterstützten digitalen Zahlungsnetzwerk den Übergang des Landes zu einer bargeldlosen Gesellschaft, ein Trend, der durch die Pandemie beschleunigt wurde.
Laut dem Datenanbieter Newzoo wird die Zahl der Smartphone-Nutzer in Indien in diesem Jahr 732 Millionen erreichen, mehr als doppelt so viel wie die 300 Millionen, die 2017 registriert wurden. Laut der Internet and Mobile Association of India soll die Zahl der aktiven Internetnutzer von 692 Millionen im Jahr 2021 auf 900 Millionen im Jahr 2025 steigen.
„Die Auswirkungen von Smartphones auf das Leben der Menschen sind tiefgreifend“, sagte Kevin Carter, ein auf Schwellenländer spezialisierter Investor, der einen indischen Internet- und E-Commerce-ETF namens INQQ entwickelt hat, um das Technologie-Ökosystem des Landes zu erschließen.
Die Zahl der Einzelnutzer der staatlich unterstützten Unified Payments Interface soll sich laut indischer Zentralbank in fünf Jahren auf 750 Millionen verdreifachen, während sich die Zahl der Händlernutzer auf 100 Millionen verdoppeln könnte.
Gleichzeitig haben sich indische Unternehmen wie die Informationstechnologiekonzerne Infosys und Tata Consultancy Services zu bedeutenden Global Playern entwickelt, die andere einheimische Unternehmen dazu ermutigen, in Überseemärkte vorzudringen.
Bajaj Auto, ein in Pune ansässiger Hersteller von Motorrädern und Dreirädern, entwickelt neue Elektroroller und expandiert nach Indonesien und Afrika. Und im Gesundheitswesen sagte Glen Finegan, leitender Portfoliomanager bei Skerryvore Asset Management, dass die steigende Nachfrage nach Produkten und Dienstleistungen in Indiens wachsender Mittelschicht Cipla und Syngene dabei helfen wird, sich zu globalen Pharmaunternehmen zu entwickeln.
„Es gibt viele interessante Innovationen in der indischen Pharmaindustrie, wo ein riesiger Pool von Forschern arbeitet, aber es ist wichtig, vertrauenswürdige Partner zu finden“, sagte Finegan.
Laut Société Générale rangiert Indien mit einem 21-fachen Kurs-Gewinn-Multiple für 12 Monate hinter Neuseeland auf Platz zwei der am höchsten bewerteten Aktienmärkte weltweit. Die französische Bank erwartet, dass der indische Aktienmarkt in diesem Jahr ein Wachstum des Gewinns je Aktie von 13,2 Prozent erzielen wird und bis 2023 auf 19,6 Prozent steigen wird.
Hohe Unternehmensbewertungen haben jedoch zu einem gewissen Positionsabbau geführt, wobei die Nettoabhebungen ausländischer institutioneller Anleger in diesem Jahr bisher auf 17,9 Mrd.
„Indien profitierte von der Abkehr von China nach Pekings hartem Vorgehen gegen den Technologiesektor im Jahr 2020. Aber die Rotation nach Indien geht aus und stattdessen erhöhen Schwellenmarktfonds ihre Allokationen in Brasilien, Saudi-Arabien und einigen ASEAN-Staaten“, sagte er Steven Holden, Geschäftsführer von Copley Fund Research, einem Datenanbieter.
Die diesjährigen Renditen für internationale Anleger wurden durch die Schwäche der Rupie gegenüber dem Dollar beeinträchtigt, wobei der MSCI India Index in US-Währung um 2,6 Prozent nachgab.
Indiens Aktienmarkt „sieht teuer aus“, sagte Robert Buckland, globaler Aktienstratege bei Citigroup, aber dies wird durch ein robustes Gewinnwachstum gerechtfertigt.
„Indiens hohe Bewertung reicht aus, um viele Anleger vorsichtig zu machen, aber indische Unternehmen sind sehr gut darin, sich zu drehen [economic activity] in die Einnahmen“, sagte Buckland.