Der indische Luftfahrtsektor steht an der Schwelle zur Transformation.
Nach Jahren vernichtender Preiskriege zwischen indischen Fluggesellschaften wird die wegweisende Fusion der ehemaligen nationalen Fluggesellschaft Air India mit Vistara die schnell wachsende Branche aufrütteln.
In einem Boom-and-Bust-Sektor, in dem einige Analysten argumentieren, dass eine Konsolidierung überfällig sei, wird der Deal die Dominanz des größten inländischen Fliegers des Landes, IndiGo, herausfordern, sagten Analysten.
Eine vergrößerte Air India-Gruppe mit einem geschätzten Wert von 4,4 Milliarden US-Dollar wird knapp ein Viertel des Inlandssektors haben und damit nach IndiGo die zweitgrößte Fluggesellschaft des Landes sein weit über die Hälfte des Marktes.
„Die Wettbewerbsdynamik in Indien bewegt sich in Richtung eines Zwei-Säulen-Systems rund um die Air India Group und IndiGo“, schrieb CAPA India, ein Luftfahrtberater.
Bezeichnenderweise wird erwartet, dass die beiden Fluggesellschaften zusammen wachsen und etwa die Hälfte des internationalen Marktes Indiens beanspruchen werden, der von ausländischen Fluggesellschaften dominiert wird.
„Sie können nicht sechs oder sieben Fluggesellschaften konkurrieren lassen, die unwirtschaftliche Tarife anbieten und zugrunde gehen“, sagte Jitender Bhargava, ehemaliger Geschäftsführer von Air India.
Die Fusion von Air India und Vistara, nachdem die Eigentümer Singapore Airlines und Tata am Dienstag angekündigt hatten, dass die Unternehmen zusammengelegt werden, schließt ein Kapitel ab, das vor 22 Jahren begonnen wurde.
Singapore Airlines, die 49 Prozent von Vistara hält, kündigte an, etwa 250 Millionen US-Dollar in die Air India Group zu investieren, was ihr einen Anteil von 25,1 Prozent an dem Unternehmen verschafft, das „vier- bis fünfmal größer“ sein wird als Vistara.
Die Geschichte begann im Jahr 2000, als der indische Mischkonzern Tata, der 51 Prozent von Vistara besitzt, vereinte Kräfte mit Singapore Airlines, um einen Teil von Air India zu kaufen.
Für Singapore Airlines, Indien, mit der am schnellsten wachsenden Flugreisemarkt aller großen Volkswirtschaften ist neben China, Indonesien und Australien eines der strategisch wichtigsten Länder.
Singapur hat auch enge wirtschaftliche und kulturelle Beziehungen zu Indien und einen enormen Passagierverkehr, der in beide Richtungen fließt.
Der Deal ist ein weiterer Versuch von Singapore Airlines, die sich mehrheitlich im Besitz des singapurischen Vermögensfonds Temasek befindet, nach einer Reihe von Rückschlägen eine erfolgreiche Auslandsinvestition zu tätigen.
Vor zehn Jahren musste das Unternehmen einen schmerzhaften Verlust hinnehmen, als es seinen Anteil an Virgin Atlantic für 360 Millionen Dollar an Delta Air Lines verkaufte, nachdem es 1999 für 963 Millionen Dollar gekauft worden war.
Und 2020 ging Virgin Australia, an dem Singapore Airlines mit 20 Prozent beteiligt war, aufgrund der Coronavirus-Pandemie in die Verwaltung. Vistara, das 2015 seinen Betrieb aufnahm, war schon vor Covid-19 unrentabel.
„Dieses Mal ist es etwas anders, weil es sich nicht um eine neue Auslandsinvestition handelt“, sagte Brendan Sobie, ein unabhängiger Luftfahrtanalyst mit Sitz in Singapur.
„[Singapore Airlines] wandelt seine Vistara-Beteiligung in ein neues Unternehmen mit potenziell besseren Chancen in der Zukunft um.“
Er fügte hinzu: „Sie sind vielleicht mit einem kleineren Anteil an etwas Größerem besser dran als mit einem größeren Anteil an einer kleineren Fluggesellschaft.“ Der Konsolidierungskreis wird über 218 Flugzeuge verfügen.
1932 vom Familienpatriarchen JRD Tata gegründet, verstaatlichte die indische Regierung die glamouröse internationale Fluggesellschaft 1953.
Aber als Tata die defizitäre Fluggesellschaft letztes Jahr schließlich mit einem 2,4-Milliarden-Dollar-Deal zurückeroberte, stand sie vor einer schwierigen Wende: Der glänzende Ruf von Air India war durch Beschwerden von Reisenden über mürrischen Service, verspätete Starts und alternde Sitze fadenscheinig geworden.
Bhargava sagte, die Vistara-Fusion könnte dazu beitragen, einen Managementwechsel bei Air India zu beschleunigen, wo „Mitarbeiter mit einer Regierungspsyche waren. . . Vistara-Mitarbeiter haben eine andere Denkweise.“
Auch Tata strukturiert sein Luftfahrtportfolio um. Im November gab Air India bekannt, dass es die mehrheitlich im Besitz von Tata befindliche Billigfluggesellschaft AirAsia India übernommen hat. Es hoffte, es in Air Indias eigene Billigmarke Air India Express integrieren zu können.
Die Wiederherstellung von Air India wird jedoch teuer sein, da neue Flugzeuge gekauft und vorhandene Flugzeuge überholt werden müssen.
Natarajan Chandrasekaran, Vorsitzender von Tata Sons, der Muttergesellschaft der Tata Group, sagte, Air India konzentriere sich darauf, „sowohl sein Netzwerk als auch seine Flotte auszubauen“, mit dem Ziel, „sowohl Full-Service- als auch Low-Cost-Services auf nationalen und internationalen Strecken anzubieten“.
Aber beide Fluggesellschaften sind unrentabel. Zur Erinnerung an die bevorstehende Herausforderung berechnet Singapore Airlines den Nettoverlust der erweiterten Air India-Gruppe auf Pro-Forma-Basis mit 2,4 Mrd. S$ (1,8 Mrd. US-Dollar) für das Geschäftsjahr 2021-22.
Singapore Airlines sagte, sie erwarte nach der Fusion, die der Genehmigung durch die Wettbewerbsbehörden bedarf und bis März 2024 abgeschlossen sein soll, weitere Finanzspritzen von bis zu 615 Millionen US-Dollar.
Das Vertrauen der Fluggesellschaft in ihre Investition wurde jedoch durch die Ernennung von Campbell Wilson, dem Gründer der Billigtochter Scoot von Singapore Airlines, zum Leiter von Air India gestärkt.
Eine Person, die mit der Denkweise von Singapore Airlines vertraut ist, sagte, die Fluggesellschaft fühle sich mit dem Deal wohler, seit er die Zügel übernommen habe.
„Sie haben Vertrauen in Campbell, der geradlinig und gut darin ist, Probleme zu erkennen und anzugehen“, sagte die Person über die in Neuseeland geborene Führungskraft. „Er redet nicht um den heißen Brei herum.“