Indiens größter Kondomhersteller hat in diesem Jahr 43,3 Mrd. Rs (529 Mio. USD) in der größten Notierung des Landes aufgebracht, als die Staatsfonds Abu Dhabi Investment Authority und Singapurs GIC einen Ansturm auf den Kauf einer der bekanntesten Pharmamarken des Landes anführten.
Mankind Pharma wird nächsten Monat an die Börse von Mumbai gehen, nachdem sein Angebot an Investoren bis Ende Donnerstag 15-mal so viele Gebote erhalten hat, wie Aktien verfügbar waren.
Das Canada Pension Plan Investment Board, der größte Pensionsplan des Landes, und die Vermögensverwaltungszweige von Goldman Sachs und Morgan Stanley schlossen sich den Staatsfonds als Ankerinvestoren an, die Rs1.080 pro Aktie am oberen Ende der Preisspanne der Menschheit zahlten.
Mankind stellt Medikamente für alles her, von Herzproblemen bis hin zu Verdauungsstörungen, ist aber vor allem für seine Kondommarke Manforce bekannt, die einen Anteil von 30 Prozent am indischen Markt einnimmt.
Die Notierung von Mankind ist ein seltener heller Funke in einer Verlangsamung der Neunotierungen in Mumbai, wo im ersten Quartal nur drei Unternehmen an die Börse gingen. Laut dem Datenanbieter Tracxn sind das mehr als 50 Prozent weniger als im Vorjahr.
Der Börsengang von Mankind, der ihm eine Bewertung von Rs432,6 Mrd. verleiht, wird „dem IPO-Markt, der in den letzten Monaten ziemlich langweilig war, etwas Leben einhauchen“, sagte Neha Singh, Mitbegründer und Geschäftsführer von Tracxn.
Der globale Markt für Börsengänge ist eingefroren, da die Inflation, steigende Zinsen und der Krieg in der Ukraine die Bewertungen und die Stimmung beeinträchtigten.
Indische Start-ups stürzten sich auf die Liste, als eine Welle des leichten Geldes in den Jahren 2021 und 2022 durch das Land fegte. Es gab 65 Notierungen im Jahr 2021 und 41 im folgenden Jahr, verglichen mit einem Jahresdurchschnitt von 19 von 2018 bis 2020, wie Tracxn-Daten zeigen.
Aber eine Reihe katastrophaler Tech-Börsennotierungen im Jahr 2021 haben die Anleger verletzt und anhaltende Sorgen über hohe Bewertungen hinterlassen. Die Aktien von Zomato, einem Lebensmittellieferanten, der 2021 an der Börse notiert wurde, werden jetzt zu 59,95 Rupien gehandelt, fast die Hälfte ihres Listenpreises von 115 Rupien.
Mehrere hochkarätige Tech-Start-ups, darunter der von SoftBank unterstützte Hotelaggregator Oyo, waren gezwungen, Listungspläne aufzugeben oder zu verkleinern.
Im Jahr 2021 „gab es viel Euphorie und die Unternehmen führten die Börsengänge zu sehr hohen Bewertungen durch, ohne jegliche Klarheit über die Umsatzgenerierung oder Rentabilität“, sagte Hemang Jani, Aktienstratege beim in Mumbai ansässigen Broker Motilal Oswal.
Aber jetzt „ist die Bewertung etwas, das die Anleger im Kopf haben werden, sie werden nicht nach exotischen Unternehmen suchen, die etwas sehr Ausgefallenes tun“.
Mankind, ein 32 Jahre altes Unternehmen mit Sitz in Neu-Delhi, ist nach Inlandsumsatz Indiens viertgrößtes Pharmaunternehmen und befindet sich mehrheitlich im Besitz seiner Gründerfamilie.
Das Unternehmen verzeichnete für das am 31. März 2022 endende Jahr 78 Mrd. Rs an Betriebseinnahmen und einen Gewinn nach Steuern von 14,5 Mrd. Rs.
Priyanka Kishore, Wirtschaftsdirektorin des in Singapur ansässigen Executives Forum IMA Asia, sagte, Investoren würden Unternehmen wie Mankind gegenüber wachstumsstarken Tech-Start-ups bevorzugen.
„Unter diesen Bedingungen werden Sie wahrscheinlich Börsengänge von Unternehmen wie diesem sehen, bei denen die Bilanzen gut begründet sind. . . statt [companies operating in] das ‚virtuelle Universum‘“, sagte sie.
Während der indische Pharmasektor vor allem für den Export von Generika in andere Länder bekannt ist, sagen Analysten, dass die Menschheit wegen ihrer erheblichen Inlandseinnahmen interessant ist. Etwa 97 Prozent seiner Betriebseinnahmen stammen aus Indien, wo es 25 Fabriken hat.
„Es besteht mehr Interesse an inländischen Unternehmen mit großem Engagement in Indien als an Generika [that is, overseas] Märkte, in denen die Volatilität tendenziell höher ist“, sagte Saion Mukherjee, Healthcare-Analyst bei der japanischen Bank Nomura.